2月の卸売価格は0.7%上昇し、予想を大きく上回り、年率で3.4%の上昇となった

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2月の卸売価格は0.7%上昇、予想を大きく上回る

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2月の卸売価格は急激に上昇し、エネルギー価格の上昇に加えて、インフレが引き続き進行している兆候を示しています。

労働統計局が水曜日に発表したところによると、生産者物価指数（PPI）は季節調整済みで月次0.7%増加しました。変動の激しい食品とエネルギーを除いたコアPPIは0.5%増加しました。

ダウ・ジョーンズが調査したエコノミストは、両指標ともに0.3%の上昇を予想していました。

全項目指数では、1月の0.5%を上回る速度で価格が上昇しました。ただし、コアの増加率は前月の0.8%を下回りました。

12か月間の比較では、見出しのPPIインフレ率は3.4%となり、2025年2月以来の高水準です。一方、コアは3.9%で、労働統計局によると、連邦準備制度の目標インフレ率は2%です。

この報告を受けて株式先物は下落し、国債利回りは上昇しました。先物取引参加者は次の連邦準備制度の利下げを少なくとも12月まで延期しました。

PPIの急増は、サービスコストの0.5%増加が大きな要因です。これは連邦準備制度にとって歓迎できない動きです。政策立案者は、最近のインフレ上昇の多くを関税に起因するとしていますが、関税はサービス分野にはあまり影響しません。PPIのサービスコストの主要な要因であるポートフォリオ管理料は2月に1%増加しました。同様に、証券仲介、取引、投資アドバイスなどのサービスの価格も4.2%上昇しました。

商品価格は月次1.1%上昇しました。

食品価格は2.4%、エネルギーは2.3%上昇しました。食品の中では、新鮮および乾燥野菜の指数が48.9%急騰しました。

この報告は、特にサービス分野でのインフレ圧力が持続していることを示しており、FRBの金利維持方針に影響を与える可能性があります。

この報告は、中東の戦闘激化に伴うインフレ懸念の高まりとともに発表されました。米国とイスラエルはイランのターゲットを攻撃し続けており、エネルギー価格は急騰しています。原油は1バレル100ドル前後で取引されており、年初から70%以上上昇しています。

これまでのインフレデータには戦争に伴う価格上昇は反映されていませんが、攻撃前からインフレは問題となっていたことを示しています。先週の報告では、2月の消費者物価指数は2.4%の上昇を記録しました。別途、商務省は、FRBが予測に用いる主要なインフレ指標がコアで3.1%、見出しで2.8%だったと発表しました。

水曜日の後半には、FRBが最新の金利決定を発表します。市場参加者は、中央銀行が基準の一晩物金利を3.5%～3.75%の範囲に維持することはほぼ確実と見ています。これは、2025年12月の最後の利下げ以降、変わっていません。

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