ゴールドマン・サックスは、エネルギーショックがドルの持続的な強さを促進すると予測しています。

Investing.com - 高盛の報告によると、イランとの戦争勃発以降、貿易加重ドルは約2％上昇しており、これは主にエネルギー価格の上昇とそれが各通貨の貿易条件に与える影響によるものです。

同社は、今月これまでのより広範な市場動向は、投資家が成長の鈍化よりもインフレの上昇に関心を持っていることを示していると指摘しています。米国株式市場は堅調を保ち、利回り曲線は全体的に上昇しています。

先週末、景気後退の懸念が高まる中、円はより強くなり、エネルギー価格の上昇の恩恵を受けることが多い高ベータ通貨（カナダドル、豪ドル、ブラジルレアルなど）は振るわなかった。

高盛の基準予測では、ホルムズ海峡の輸送量は4月末までに正常に回復すると想定していますが、市場は状況の迅速な沈静化を織り込んでいるようです。同社は、正常化が実現しない場合、リスクは価格上昇に偏るとし、世界的な成長懸念が市場に与える影響はインフレ懸念と同じくらい大きいと述べています。

同社は、天然ガス価格の上昇に対するヘッジとして、EUR/USDのショートポジションを推奨しています。これは、過去数週間で見られたように効果的です。また、EUR/CHFのショートも、現在のショックの初期よりも効果的なヘッジ手段となるべきだとしています。長期的なインフレ圧力の下では、スイス中央銀行は通貨の強さを制限したくない可能性が高いためです。

高盛は、ドルは時間とともに弱くなると予測していますが、エネルギーショックが終わりに近づいているように見えるまでは、最近の強さが続く可能性もあります。同社は、景気後退リスクが高まることが最大の懸念となる場合、円は伝統的にリスクと逆のベータ特性をより明確に示すべきだとし、USD/JPYは下落すると予想しています。

この記事は人工知能の支援を受けて翻訳されました。詳細については、利用規約をご覧ください。