「物への投資」と「人への投資」の関係をより良く総合的に調整する

現代化の本質は人の現代化であり、中国式現代化を推進する重要な目標の一つは、人の全面的な発展と高品質な人口の発展を促進することである。2025年の政府活動報告に初めて「投資于人」が記載され、「より多くの資金資源を“投資于人”に投入し、民生に役立てる」ことを提案したことを受け、今年の政府活動報告はさらに、財政支出を引き続き適切な規模で維持し、支出構造の最適化に努め、消費の喚起、人的資本への投資、民生保障などにより重点を置くことを明示した。「第十四五」計画要綱も、民生の向上と消費促進、投資于物と投資于人を密接に結びつけることを強調している。これは、中国式現代化の推進過程において、投資発展戦略とそれに対応する投融資政策の方向性に大きな調整と変革があったことを示す。

「投資于人」は、中国式現代化の過程で人的全面的な発展と高品質な人口の発展を促進し、人の現代化を実現するための重要な措置であり、投資の拡大と有効な投資の重点分野を広げることにもつながる。実践において、各地域・各部門は「投資于人」の内包を正確に把握し、「投資于物」と「投資于人」の関係を適切に処理し、「投資于物」と「投資于人」の資金資源を総合的に最適配分する必要がある。これにより、物的資本と人的資本の相互促進作用をより良く形成し、人民の満足感、幸福感、安全感を絶えず高め、現代化建設の成果をより多く、より公平に全人民に恩恵をもたらすことができる。

「投資于人」と「投資于物」

いずれも大量の“ハード投資”を必要とする

いかなる投資活動や資本形成も最終的には人に奉仕し、人のニーズをより良く満たし、人の発展を促進することを目的とするため、投資は人に従うべきである。

実践において、人のニーズは生活ニーズと生産ニーズの両方を含む。生活ニーズには衣食住や食品などの物質的な要求だけでなく、出生、育児、教育、文化、観光、スポーツ、健康・介護、公共安全などの精神的なサービスや製品の需要も含まれる。消費ニーズの構造を見ると、主に生存型、発展型、享受型の三つに分かれる。

一般的に、供給側から見ると、物的資本を形成し、人の生産ニーズを満たすことを主目的とする投資は、「投資于物」の範疇に属する。一方、人的全面的な発展や高品質な人口の発展を促進し、人の生活ニーズ、特に精神的な製品やサービスの需要を満たすことを主目的とする投資活動は、「投資于人」の範疇に入り、当然ながら相応の“ハード投資”や物的資本投入が必要となる。

つまり、「投資于物」と同様に、「投資于人」も多くの“ハード投資”プロジェクトの支援を必要とし、より多くの供給やサービス能力を形成し、人の全面的な発展と高品質な人口の発展のニーズに応える必要がある。供給側の管理や政策導向において、「投資于人」が供給側の物的資本投入を不要と考えるのは誤りである。

「投資于人」

需要側の管理と政策支援の強化を求める

需要側から見ると、財政、金融、雇用、所得分配などの政策支援を強化し、より多くの人口がより多くの資金資源を持ち、精神的な製品やサービスをより多く享受できるようにし、満足感、幸福感、安全感を絶えず高めることは、広義の「投資于人」に含まれる。例えば、最低賃金の引き上げ、出生・育児補助金の増額、困窮者への補助金の拡大、高齢者や障害者への補助金増額などである。

これにより、「投資于人」には供給側の政策支援と“ハード投資”の強化、供給の質とレベルの向上が必要であると同時に、需要側の管理と政策支援も強化し、より多くの人々のニーズを満たし、より多くの人の全面的な発展を促し、発展の成果をより公平に享受させることが求められる。

需要側の管理と政策支援を強化し、より多くの資金資源を需要側に振り向けることは、「投資于人」の“ハード投資”の効果を高め、供給と需要、消費と投資の良性循環を促進する。

政策の方向性において

「投資于物」と「投資于人」の資金配分を総合的に調整

実践において、現実的または潜在的なニーズを持つ投資は、人的生産ニーズや生活ニーズを満たす投資活動に関わらず、需要のある有効な投資や資本形成活動の範疇に入り、供給側から見ても経済社会の発展を促進する。

物的資本と人的資本は相補的かつ相互促進的であり、特に新興産業や未来産業の分野における物的資本投入は、高素質な人的資本の支えが不可欠である。したがって、「投資于人」と「投資于物」は相互に排反するものではなく、多くの産業分野の投資活動は、人的生産ニーズと生活ニーズの両方に直接応え、交通インフラなどの伝統的な“ハード投資”も、物的資本と人的資本の両面からの支援を必要とする。

したがって、発展戦略や投融資政策の策定・実施、資金資源の配分においては、両者を有機的に統合すべきであり、単純に対立させてはならない。特に、各地域は「投資于物」を無効な投資や低レベルの重複建設とみなすべきではなく、「投資于人」の重点分野もゼロから始まるものではなく、長年にわたり住宅、文化・観光、教育、医療・衛生、养老などの“ハード投資”は相当な規模で行われてきた。多くの地域、特に常住人口が流出する地域では、利用率の低さや設備の遊休問題も存在し、「投資于人」のプロジェクトすべてが確実な需要や良好な効果を持つわけではない。

工業化・都市化の発展段階に適応し

「投資于物」の産業構造を動的に調整

経済・社会の発展段階に応じて、人のニーズ構造は動的に変化し、または転換・高度化していく。

工業化と都市化が急速に進む段階では、衣食住や基本的な生活ニーズが主要な要求であり、人的ニーズは生産ニーズと生活ニーズを含むが、全体としては生産ニーズと基本的な生活ニーズに偏る。この時期の投資は、伝統的なインフラ（水道、電気、ガス、道路、暖房）や衣料品、食品などの産業に集中し、「投資于物」が中心となる。

経済が発展し、物的資本の規模と供給能力が拡大するにつれ、供給側から見て、多くの産業は基本的なニーズを十分に満たすようになり、衣料、食品、インフラなどの供給過剰や逆転現象も見られる。したがって、新たな投資需要は限定的となり、デジタル化、スマート化、グリーン・低炭素化、高付加価値化などの更新・改造投資にシフトしていく。

これにより、「投資于物」の内部構造は、工業化・都市化の段階変化に応じて動的に調整・最適化され、新規投資から更新・改造投資へと移行しつつ、両者を併存させる必要がある。現段階の新規投資は、現代産業体系の構築や新たな生産力の育成に適応し、重要分野や弱点補強、戦略性新興産業、未来産業、インフラ整備に焦点を当て、供給構造の最適化と質の向上に寄与すべきである。

中国式現代化の進行において

「投資于人」の重点産業分野を正確に把握する

都市と農村の住民所得の向上と人口構造の変化に伴い、中低所得層の規模が拡大し、高齢化も急速に進行している。今後、人のニーズはさらに変化し、より良い生活への新たな要求や憧れが生まれる。これには、発展型消費ニーズと享受型消費ニーズが含まれる。

「投資于人」は、こうした新たなニーズや憧れにより良く応え、人的全面的な発展と高品質な人口の発展を促進することを目的とする。現段階での「投資于人」の重点産業分野は、より安全で住みやすい高品質な住宅、便利で安全な生活環境、より美しい緑豊かなエコ環境、幸福感の高い医療・健康・介護サービス、質の高い育児・教育・訓練サービス、文化・スポーツ・フィットネスの高水準サービス、観光・レジャーの満足度向上などである。

特に、全面的に小康社会を達成した後は、衣食住や食品などの基本的な生活ニーズを満たす物質的供給は既に十分に充実しており、改造や供給質の向上に関する投資ニーズも存在するが、投融資政策の観点からは、現段階の「投資于人」の重点分野とは見なされない。

各地は人民中心の発展思想を堅持し、「発展に必要なもの」「地域の能力」「民心の期待」に焦点を当て、「投資于人」の関連重点産業分野に資源を集中させ、政府投資を拡大し、資源要素の最適配置を図り、社会投資や民間投資を引き続き支援・誘導し、“ハード投資”を強化すべきである。これにより、投資が供給構造の最適化に果たす重要な役割をより一層発揮できる。

（作者：国家発展改革委員会投資研究所研究員）