石油価格が100ドルを突破しても崩壊しない？ウォール街のストラテジスト：米国株が弱気相場に入る可能性は極めて低い

AIに問う · 原油価格が百ドルを突破しても米国株は依然堅調なのはなぜか？

インフレ停滞の影と潜在的な利下げの見送りリスクに直面する中、米国株式市場の耐性は予想外に堅固だ。ウォール街の戦略家たちは、米株が大恐慌に陥る警報はまだ鳴っていないと予測している。

CFRAの投資戦略家Stovallは、「イラン紛争の影響で原油価格が急騰したにもかかわらず、エネルギー市場の動揺が米株の大崩壊を引き起こす可能性は低い」と述べている。

この戦争はすでに3週目に入り、ホルムズ海峡の閉鎖を余儀なくさせ、史上最大規模の原油供給中断を引き起こし、一時は1バレル100ドル超にまで高騰した。インフレの加速や経済成長の鈍化、最終的には「スタグフレーション」への懸念が高まり、株式は売り浴びせられた。それでも、S&P500指数は1月末の史上最高値7002ポイントからの下落幅は依然5%未満にとどまっている。

もし今週中にこの指数が5%の下落ラインを割れば、最高値からの経過日数は47日以上となり、歴史的な傾向と一致しない。Stovallは、「S&P500は高値から5%から9.9%の調整（初期調整）に平均28日しかかからない。一方、10%から19.9%の調整（本格的な調整）には平均80日、20%以上の下落（熊市）には平均245日かかる」と説明している。

月曜日に顧客向けに発表したレポートで、Stovallはこう述べている。「歴史はあくまで参考だが、第二次世界大戦以降、S&P500が40日以上かけて初期調整に入ったことは一度もない。これは、投資家にとって、今の危機が本当に崖から突き落とすような売りを引き起こすかどうかをじっくり見極める時間を与えているのかもしれない。」

Stovallは、「したがって、投資家は指数のさらなる下落リスクを排除すべきではないが、これだけ長い時間をかけて初期調整を進めてきたことは、明確なシグナルだ。市場は“かなりの確率”で調整局面に入り得るが、大恐慌に陥る可能性は極めて低い」と述べている。

それにもかかわらず、CFRAのエネルギー戦略チームは、原油価格は今後も上昇を続け、100ドルの大台を維持すると予測している。原油高によるインフレ加速リスクは、今年のFRBの利下げ見通しに影を落とす可能性もあるが、ウォール街は現状、エネルギーコストの高騰が株式市場に壊滅的な打撃を与えることはないと楽観的だ。

「投資家は今や、不確実性の中で手探りしながら動くことに慣れてきており、霧が晴れるのをただ待つのではなく、積極的に対応している」と、モルガン・スタンレーのトレーディング部門はレポートで述べている。そして、市場の基本的な強さを示す要因として、好調な収益見通し、AIインフラ投資の継続、そして依然として「広く支援されている」政府の政策を挙げている。

モルガン・スタンレーのトレーダーたちは、「現時点では、市場はこの複雑な環境を少しずつ消化しながら、引き続き得意のパターンを発揮しているようだ。過去数週間が教えてくれたのは、何が起ころうとも、忍耐と長期的な視野こそが投資家にとって最も貴重な資産だということだ。柔軟に対応し続けよう」と締めくくった。