（出典：華創交運）《証券・先物投資者適正性管理弁法》及び付随指針の規定により、本資料は華創証券の金融機関専門投資者のみに向けて提供されており、いかなる形態の転載もご遠慮ください。華創証券の金融機関専門投資者でない場合は、本資料の購読、受領、または情報の利用をお控えください。本資料はアクセス制限を設定しにくいため、ご不便をおかけしますが、ご了承ください。ご理解とご協力に感謝いたします。厦門港務2025年度報告公告：1）2025年、当社は営業収入を221.28億元に達し、前年同期比0.08％減少しました。親会社純利益は2.06億元で、前年同期比3.02％増加。非経常項目を除くと、親会社純利益は1.54億元で、前年同期比661.57％増加。2）四半期別に見ると：2025年第1四半期、第2四半期、第3四半期、第4四半期の営業収入はそれぞれ43.28億元、62.14億元、60.7億元、55.16億元で、前年同期比は-31.65％、+3.05％、+7.81％、+32.79％。親会社純利益はそれぞれ0.63億元、0.78億元、0.55億元、0.1億元で、前年同期比は-18.46％、+51.29％、-10.26％、+1.26％。非経常項目を除く親会社純利益はそれぞれ0.61億元、0.53億元、0.44億元、-0.03億元で、前年同期比は+171.1％、+80.46％、+119.65％、+93.22％。3）事業別に見ると：埠頭の荷役・積み下ろしと保管は9.22億元の営業収入を達成し、前年同期比6.38％減少、構成比は4.16％。港湾付帯サービスは12.69億元の営業収入を上げ、前年同期比0.65％増、構成比は5.74％。総合サプライチェーン事業は198.68億元の営業収入を記録し、前年同期比0.11％増、構成比は89.79％。主業の安定的な成長と、新興業態の高成長潜力を示す。2025年、当社の貨物取扱量は4103.31万吨に達し、前年同期比7.14％増加しました。これは、厦門港内の木片、砂石、鉄鉱石や港外の砂石、水泥などの貨種の荷役需要増加によるもので、港湾の主業の弾力性を示しています。さらに、当社は港湾付帯サービスの拡大に積極的に取り組み、海鉄連携輸送の取扱量は前年同期比19.2％増加。地理的優位性を活かし、台湾海峡の速達貨物の重箱量は35.2％増加。越境ECの操作票数は78.2％増と大幅に増加し、新興業態の展開により、当社の総合サービス能力が一層向上しています。資本運営において大きな突破を果たし、収益の中枢の飛躍的な向上が期待される。当社は、株式発行と現金支払いによる厦門コンテナターミナルグループの70％株式取得および付随資金調達の手続きを完了し、中国証券監督管理委員会の登録承認を得ました。近日中に株式譲渡を完了し、コンテナターミナルと散貨ターミナル、臨港物流およびサプライチェーン資源の融合・発展を促進し、コア事業の強化を図ります。コンテナターミナルグループは収益性が高く、今回の取引は上場企業の収益性の最適化に寄与します。『備考審査報告書』によると、付随資金調達を考慮しない場合でも、今回のコンテナ資産の取得後、上場企業の資産規模と収益能力は向上します。2024年および2025年1-8月の財務データを参考にすると、取引完了後、総資産は倍増し、純利益は200％超の増加、親会社純利益は2億元から6億元へとほぼ3倍に拡大し、200％近い成長を見込んでいます。さらに、当社は「品質とリターンの両向上」行動計画を推進し、資産再編後は配当性向のさらなる引き上げを計画しています。投資提言：従来の見解を再確認します：当社は福建省港湾グループ唯一の港湾上場プラットフォームであり、主に散貨・雑貨の荷役・積み下ろし、港湾付帯サービス、総合サプライチェーンの三大事業を展開しています。株主は優良なコンテナ資産の注入を支持しており、収益能力や配当性向の向上が期待されます。地理的に優位な位置にあり、両岸の融合発展の恩恵を受ける見込みであり、「推奨」格付けを維持します。リスク提示：合併・統合の進捗遅延；経済の大幅な下振れや内陸経済の著しい変動。法律声明：本資料は華創証券研究所が発表した調査報告書に基づいており、報告書の抜粋に誤解が生じた場合は、発表当日の完全な内容を優先します。ご注意ください。本資料はあくまで発表当日の判断を示すものであり、関連する分析意見や推測は、華創証券研究所が今後発表する調査報告書に基づき、通知なしに変更される可能性があります。華創証券の他の事業部門や子会社は、本資料の意見や提案と異なる投資判断を独自に行う場合があります。本資料で言及される証券や金融商品についての価格、価値、収益は変動する可能性があり、過去の実績が将来のパフォーマンスや保証を示すものではありません。本資料はあくまで購読者の参考用であり、証券やその他金融商品の売買や引き受けの申し込みや勧誘を意味するものではありません。購読者は本資料の情報だけに頼らず、自らの判断で投資を行い、リスクを自己責任で負う必要があります。華創証券は、本資料の情報の利用により生じたいかなる直接的または間接的な損失についても責任を負いません。
【華創交運|業績点评】厦门港务：2025年业绩整体平稳，关注重大资产重组进展
（出典：華創交運）
《証券・先物投資者適正性管理弁法》及び付随指針の規定により、本資料は華創証券の金融機関専門投資者のみに向けて提供されており、いかなる形態の転載もご遠慮ください。華創証券の金融機関専門投資者でない場合は、本資料の購読、受領、または情報の利用をお控えください。本資料はアクセス制限を設定しにくいため、ご不便をおかけしますが、ご了承ください。ご理解とご協力に感謝いたします。
厦門港務2025年度報告公告：
1）2025年、当社は営業収入を221.28億元に達し、前年同期比0.08％減少しました。親会社純利益は2.06億元で、前年同期比3.02％増加。非経常項目を除くと、親会社純利益は1.54億元で、前年同期比661.57％増加。
2）四半期別に見ると：2025年第1四半期、第2四半期、第3四半期、第4四半期の営業収入はそれぞれ43.28億元、62.14億元、60.7億元、55.16億元で、前年同期比は-31.65％、+3.05％、+7.81％、+32.79％。親会社純利益はそれぞれ0.63億元、0.78億元、0.55億元、0.1億元で、前年同期比は-18.46％、+51.29％、-10.26％、+1.26％。非経常項目を除く親会社純利益はそれぞれ0.61億元、0.53億元、0.44億元、-0.03億元で、前年同期比は+171.1％、+80.46％、+119.65％、+93.22％。
3）事業別に見ると：埠頭の荷役・積み下ろしと保管は9.22億元の営業収入を達成し、前年同期比6.38％減少、構成比は4.16％。港湾付帯サービスは12.69億元の営業収入を上げ、前年同期比0.65％増、構成比は5.74％。総合サプライチェーン事業は198.68億元の営業収入を記録し、前年同期比0.11％増、構成比は89.79％。
主業の安定的な成長と、新興業態の高成長潜力を示す。
2025年、当社の貨物取扱量は4103.31万吨に達し、前年同期比7.14％増加しました。これは、厦門港内の木片、砂石、鉄鉱石や港外の砂石、水泥などの貨種の荷役需要増加によるもので、港湾の主業の弾力性を示しています。さらに、当社は港湾付帯サービスの拡大に積極的に取り組み、海鉄連携輸送の取扱量は前年同期比19.2％増加。地理的優位性を活かし、台湾海峡の速達貨物の重箱量は35.2％増加。越境ECの操作票数は78.2％増と大幅に増加し、新興業態の展開により、当社の総合サービス能力が一層向上しています。
資本運営において大きな突破を果たし、収益の中枢の飛躍的な向上が期待される。
当社は、株式発行と現金支払いによる厦門コンテナターミナルグループの70％株式取得および付随資金調達の手続きを完了し、中国証券監督管理委員会の登録承認を得ました。近日中に株式譲渡を完了し、コンテナターミナルと散貨ターミナル、臨港物流およびサプライチェーン資源の融合・発展を促進し、コア事業の強化を図ります。コンテナターミナルグループは収益性が高く、今回の取引は上場企業の収益性の最適化に寄与します。『備考審査報告書』によると、付随資金調達を考慮しない場合でも、今回のコンテナ資産の取得後、上場企業の資産規模と収益能力は向上します。2024年および2025年1-8月の財務データを参考にすると、取引完了後、総資産は倍増し、純利益は200％超の増加、親会社純利益は2億元から6億元へとほぼ3倍に拡大し、200％近い成長を見込んでいます。さらに、当社は「品質とリターンの両向上」行動計画を推進し、資産再編後は配当性向のさらなる引き上げを計画しています。
投資提言：
従来の見解を再確認します：当社は福建省港湾グループ唯一の港湾上場プラットフォームであり、主に散貨・雑貨の荷役・積み下ろし、港湾付帯サービス、総合サプライチェーンの三大事業を展開しています。株主は優良なコンテナ資産の注入を支持しており、収益能力や配当性向の向上が期待されます。地理的に優位な位置にあり、両岸の融合発展の恩恵を受ける見込みであり、「推奨」格付けを維持します。
リスク提示：合併・統合の進捗遅延；経済の大幅な下振れや内陸経済の著しい変動。
法律声明：
本資料は華創証券研究所が発表した調査報告書に基づいており、報告書の抜粋に誤解が生じた場合は、発表当日の完全な内容を優先します。ご注意ください。本資料はあくまで発表当日の判断を示すものであり、関連する分析意見や推測は、華創証券研究所が今後発表する調査報告書に基づき、通知なしに変更される可能性があります。華創証券の他の事業部門や子会社は、本資料の意見や提案と異なる投資判断を独自に行う場合があります。本資料で言及される証券や金融商品についての価格、価値、収益は変動する可能性があり、過去の実績が将来のパフォーマンスや保証を示すものではありません。本資料はあくまで購読者の参考用であり、証券やその他金融商品の売買や引き受けの申し込みや勧誘を意味するものではありません。購読者は本資料の情報だけに頼らず、自らの判断で投資を行い、リスクを自己責任で負う必要があります。華創証券は、本資料の情報の利用により生じたいかなる直接的または間接的な損失についても責任を負いません。