最近、元中欧基金のバリュー派の名手、曹名長が設立した上海璞橋私募基金管理有限公司が、中国証券投資基金業協会で正式に登録を完了しました。曹名長は2025年1月に公募を離職し、1年の準備期間を経て、ついに彼の私募事業が本格的に始動しました。このニュースは、「公募から私募へ」という業界現象が再び市場の注目を集めるきっかけとなっています。このベテランの背後には、近年「私募へ奔る」ことを選択したファンドマネージャーが少なくなく、彼らがどのような実績を残してきたのか、この記事では数名の代表的な人物の公開データをサンプルに、2025年前後の彼らの実際のパフォーマンスを観察します。**年率リターンは10.54%から56.62%まで**私募排排網のデータによると、財聞は異なる時期に「私募へ奔った」3人の公募出身のファンドマネージャーを選びました。その中で、**元景順長城基金の副総経理、王鵬輝**は、2014年8月に深圳望正資産を設立。私募排排網のデータによると、2026年3月13日時点で、2015年4月27日に設立された望正基石投資一号の累積収益は367.90%、**年率リターンは15.24%**。2015年6月26日に設立された望正共赢一号は、累積収益が1051.88%、**年率リターンは25.62%**。**元海富通基金のファンドマネージャー、陸航**は、2015年12月に上海復勝資産を設立。私募排排網のデータによると、最も長く運用された代表商品、復勝正能量一期は、2016年5月26日に設立され、任期中の累積収益は1286.89%、**年率リターンは30.79%**。もう一つ、比較的遅くに設立された商品、復勝正能量八号（2020年3月20日設立）は、同期間の任期収益が540.18%、年率36.41%。しかし、2021年9月に発行された復勝正能量三号E期は、設立以来の累積収益がわずか57.39%、**年率リターンは10.54%**。**元中欧基金の投資総監、周應波**は、2022年に上海運舟私募を設立。周應波は2024年6月末から運舟致遠1号1期の運用を開始し、この商品は2023年末に設立されました。2026年3月13日時点で、**周應波の任期内リターンは56.62%**。**異なるリスクとリターンの特性**具体的に分析すると、3人のファンドマネージャーは投資理念や戦略の違いにより、それぞれの商品のリスクとリターンの特性も異なっています。王鵬輝はインタビューで、「投資は市場の変化に順応し、不確実性に敬意を払い、固定的なルールに拘るべきではない」と述べており、その理念は彼の商品のデータにも表れています。例えば、望正共赢一号は、過去5年間の最大ドローダウンがおよそ30%、161日間のドローダウン回復時間は同類の中で上位に位置し、**純資産の耐性が良好であることを示しています**。これに対し、陸航管理の復勝正能量一期は、収益の鋭さが最も高い一方で、過去5年間のドローダウン回復に要した日数は882日にも及びます。これは、2022年初の高値からの下落後、2024年まで純資産の回復に時間を要したことを意味します。ただし、パフォーマンス重視の投資を代表する陸航の商品の強みは、**ドローダウンの頻度が低いこと**にあります。この商品は、2016年第2四半期から2022年第1四半期まで、**基本的に純資産を着実に上昇させ続け**、2024年第3四半期の市場の好転後も素早く追随し、新たな高値を更新し続けました。最大ドローダウンの回復に長い時間を要しますが、パフォーマンス重視の投資を代表する陸航の管理商品は、ドローダウンの頻度は低く、2016年第2四半期から2022年第1四半期までの間、純資産は安定的に上昇し続け、2024年の市場回復後も安定して新高値を更新しています。陸航と王鵬輝の代表商品はともに2015年から2016年にかけて設立され、市場の牛市と熊市のサイクルを通じて、長期的な複利効果を含むリターンを積み重ねてきました。一方、周應波の商品の設立は2023年末で、市場のスタイルシフトの時期に重なっています。彼の管理期間中に約60%のリターンを獲得していますが、設立からわずか2年余りのファンドのため、**パフォーマンスは今後より長い期間をかけて検証される必要があります**。**「私募へ奔る」現象は常態化している**曹名長のケースは例外ではありません。実際、近年、公募業界の競争激化とファンドマネージャー個人のキャリアプランの多様化に伴い、有名な公募ファンドマネージャーが「私募へ奔る」選択をすることは、業界の常態となりつつあります。2024年8月、元泓徳基金の副総経理で、管理規模がかつて約500億元に達した邬傳雁は、その月初に深圳市一诺私募の登録を完了しました。同じく、元博時基金の軍工テーマファンドマネージャー、蘭喬は深圳明誠私募の登録を完了。元中泰資管の固定収益部副総経理、林聖も深圳如願私募の登録を済ませました。元財通資管の固收のベテラン、王亞軍は、2024年12月に北京君見私募の登録を完了しています。2025年に入ると、この傾向はさらに続きます。著名なファンドマネージャーの鲍無可や周海棟も次々に公募を離れ、固定収益の名手、張翼飛も安信基金を去りました。市場の情報によると、これらの人物は今後、私募に転じる可能性が高いと見られています。易方達の元ファンドマネージャー、宋昆も2025年に私募を立ち上げ、2025年9月に彼が創設した友安私募は中基協で登録を完了しています。宋昆の代表的な投資事例は、2015年に易方達新興成長を率いて、年間171.78%のリターンを達成し、その年の公募ファンドのトップとなったことです。総合的に見て、「公募から私募へ」という流れは、資産運用業界における人材の流動性の常態を反映しており、ファンドマネージャーの多様なキャリア追求と、市場メカニズムに基づく資源の最適配置の両面を示しています。陸航や王鵬輝の長期データから、宋昆や曹名長などの新たなスタートまで、**この集団はそれぞれの方法で新たなキャリアの章を書き始めています**。上海のある公募基金関係者は、財聞に対して、「公募期間中は、これらのスター基金マネージャーが管理する規模はしばしば数百億元に達し、投資判断は相対的なランキングやポジション制限などの要因に制約されていた。しかし、私募に転じてからは、より柔軟にポジションをコントロールし、投資理念を実践できるようになった」と述べています。新たな投研プラットフォームを成功裏に構築できるかどうかが、「私募へ奔る」後の安定した地盤を築く鍵の一つです。
曹名長の「私的化」が実現した今、先に走ったあの公募ファンドの名手たちは今どうしているだろうか。
最近、元中欧基金のバリュー派の名手、曹名長が設立した上海璞橋私募基金管理有限公司が、中国証券投資基金業協会で正式に登録を完了しました。
曹名長は2025年1月に公募を離職し、1年の準備期間を経て、ついに彼の私募事業が本格的に始動しました。このニュースは、「公募から私募へ」という業界現象が再び市場の注目を集めるきっかけとなっています。
このベテランの背後には、近年「私募へ奔る」ことを選択したファンドマネージャーが少なくなく、彼らがどのような実績を残してきたのか、この記事では数名の代表的な人物の公開データをサンプルに、2025年前後の彼らの実際のパフォーマンスを観察します。
年率リターンは10.54%から56.62%まで
私募排排網のデータによると、財聞は異なる時期に「私募へ奔った」3人の公募出身のファンドマネージャーを選びました。
その中で、元景順長城基金の副総経理、王鵬輝は、2014年8月に深圳望正資産を設立。私募排排網のデータによると、2026年3月13日時点で、2015年4月27日に設立された望正基石投資一号の累積収益は367.90%、年率リターンは15.24%。2015年6月26日に設立された望正共赢一号は、累積収益が1051.88%、年率リターンは25.62%。
元海富通基金のファンドマネージャー、陸航は、2015年12月に上海復勝資産を設立。私募排排網のデータによると、最も長く運用された代表商品、復勝正能量一期は、2016年5月26日に設立され、任期中の累積収益は1286.89%、年率リターンは30.79%。
もう一つ、比較的遅くに設立された商品、復勝正能量八号（2020年3月20日設立）は、同期間の任期収益が540.18%、年率36.41%。しかし、2021年9月に発行された復勝正能量三号E期は、設立以来の累積収益がわずか57.39%、年率リターンは10.54%。
元中欧基金の投資総監、周應波は、2022年に上海運舟私募を設立。周應波は2024年6月末から運舟致遠1号1期の運用を開始し、この商品は2023年末に設立されました。2026年3月13日時点で、周應波の任期内リターンは56.62%。
異なるリスクとリターンの特性
具体的に分析すると、3人のファンドマネージャーは投資理念や戦略の違いにより、それぞれの商品のリスクとリターンの特性も異なっています。
王鵬輝はインタビューで、「投資は市場の変化に順応し、不確実性に敬意を払い、固定的なルールに拘るべきではない」と述べており、その理念は彼の商品のデータにも表れています。例えば、望正共赢一号は、過去5年間の最大ドローダウンがおよそ30%、161日間のドローダウン回復時間は同類の中で上位に位置し、純資産の耐性が良好であることを示しています。
これに対し、陸航管理の復勝正能量一期は、収益の鋭さが最も高い一方で、過去5年間のドローダウン回復に要した日数は882日にも及びます。これは、2022年初の高値からの下落後、2024年まで純資産の回復に時間を要したことを意味します。ただし、パフォーマンス重視の投資を代表する陸航の商品の強みは、ドローダウンの頻度が低いことにあります。この商品は、2016年第2四半期から2022年第1四半期まで、基本的に純資産を着実に上昇させ続け、2024年第3四半期の市場の好転後も素早く追随し、新たな高値を更新し続けました。
最大ドローダウンの回復に長い時間を要しますが、パフォーマンス重視の投資を代表する陸航の管理商品は、ドローダウンの頻度は低く、2016年第2四半期から2022年第1四半期までの間、純資産は安定的に上昇し続け、2024年の市場回復後も安定して新高値を更新しています。
陸航と王鵬輝の代表商品はともに2015年から2016年にかけて設立され、市場の牛市と熊市のサイクルを通じて、長期的な複利効果を含むリターンを積み重ねてきました。一方、周應波の商品の設立は2023年末で、市場のスタイルシフトの時期に重なっています。彼の管理期間中に約60%のリターンを獲得していますが、設立からわずか2年余りのファンドのため、パフォーマンスは今後より長い期間をかけて検証される必要があります。
「私募へ奔る」現象は常態化している
曹名長のケースは例外ではありません。実際、近年、公募業界の競争激化とファンドマネージャー個人のキャリアプランの多様化に伴い、有名な公募ファンドマネージャーが「私募へ奔る」選択をすることは、業界の常態となりつつあります。
2024年8月、元泓徳基金の副総経理で、管理規模がかつて約500億元に達した邬傳雁は、その月初に深圳市一诺私募の登録を完了しました。同じく、元博時基金の軍工テーマファンドマネージャー、蘭喬は深圳明誠私募の登録を完了。元中泰資管の固定収益部副総経理、林聖も深圳如願私募の登録を済ませました。元財通資管の固收のベテラン、王亞軍は、2024年12月に北京君見私募の登録を完了しています。
2025年に入ると、この傾向はさらに続きます。著名なファンドマネージャーの鲍無可や周海棟も次々に公募を離れ、固定収益の名手、張翼飛も安信基金を去りました。市場の情報によると、これらの人物は今後、私募に転じる可能性が高いと見られています。易方達の元ファンドマネージャー、宋昆も2025年に私募を立ち上げ、2025年9月に彼が創設した友安私募は中基協で登録を完了しています。宋昆の代表的な投資事例は、2015年に易方達新興成長を率いて、年間171.78%のリターンを達成し、その年の公募ファンドのトップとなったことです。
総合的に見て、「公募から私募へ」という流れは、資産運用業界における人材の流動性の常態を反映しており、ファンドマネージャーの多様なキャリア追求と、市場メカニズムに基づく資源の最適配置の両面を示しています。陸航や王鵬輝の長期データから、宋昆や曹名長などの新たなスタートまで、この集団はそれぞれの方法で新たなキャリアの章を書き始めています。
上海のある公募基金関係者は、財聞に対して、「公募期間中は、これらのスター基金マネージャーが管理する規模はしばしば数百億元に達し、投資判断は相対的なランキングやポジション制限などの要因に制約されていた。しかし、私募に転じてからは、より柔軟にポジションをコントロールし、投資理念を実践できるようになった」と述べています。新たな投研プラットフォームを成功裏に構築できるかどうかが、「私募へ奔る」後の安定した地盤を築く鍵の一つです。