ゴールドレビュー：地政学的TACO取引再び、金価格が急激に変動

2023年3月9日、COMEX金は一時下落後反発し、日中の変動幅が拡大、5148.7ドル/オンスで取引を終えた。下落率は0.19%。国内の上海金夜間取引は横ばいで推移し、1141.01元/グラムで引け、上昇率は0.02%。米イラン紛争の激化に伴い、世界的なエネルギー供給網の長期的な中断を懸念して原油価格が一時急騰し、世界のリスク資産が急落、貴金属市場も影響を受けた。しかし、G7が油価の上昇予想を抑制し、昨夜トランプ大統領が米国のイラン戦争は間もなく終わる可能性が高いと述べたことで、当初の4〜5週間の見通しよりも「はるかに早い進展」となった。さらに、トランプ氏は「油価は彼の懸念ほど大きく上昇していない」と述べ、米国は一時的に一部の石油関連制裁を免除し、十分な石油供給を確保し価格を抑制しているとした。市場のパニック感は大きく和らぎ、ドルと原油は大きく下落、米国株と金も一定の修復局面を迎えた。現在、金は再び十字路に立たされており、最終的な米イラン紛争の行方が鍵となる。原油価格の上昇はインフレ期待を引き起こし、金価格にプラスに働く可能性があるが、インフレが高進すれば、FRBの利下げや緩和期待がさらに遅れるため、金価格には逆風となる。金取引における矛盾した心理も現れており、短期的な戦略は方向性よりもリズムを重視すべきだ。情勢が不透明な中、金価格の高値での変動リスクに警戒が必要である。（光大期貨）