アルミ供給の再びの混乱、需給のロジックは堅実で、工業用非鉄ETFの鹏華交投が活発

消息面上、ギニア政府は現在、鉱業会社とアルミナの供給制限について協議しています。ギニア（世界の約70％の生産量を占める最大のアルミナ採掘国）のブナ・シラ鉱業・地質大臣によると、ギニアはコンゴ民主共和国やジンバブエにならって、アルミナの生産規範を整備し、鉱石価格の下落を防ぎ、企業収益や政府の税収減少を回避することを目指しているとのことです。

東方証券は、短期的には、イスラエルとパレスチナの衝突によるリスク回避の動きや、スタグフレーションの予想の組み合わせが工業金属価格に抑制圧力をかけ続ける可能性があると指摘していますが、各種金属の価格の重心は依然として供給と需要に基づいている必要があります。米国の2月SIM製造業PMIは52.4の比較的高水準を維持しており、短期的な景気後退の予想が主導的になるのは難しいことを示しています。工業品の下値には依然として支えがあります。国内では、銅とアルミニウムは在庫積み増しが続いており、繁忙期の品質も検証が必要です。休暇後の在庫処理の動向に引き続き注目し、各品種の供給と需要の現状が、調整期の価格の下限を決定する可能性があります。

2026年3月17日13時17分時点で、中証工業有色金属テーマ指数（H11059）の構成銘柄は、上昇と下落が入り混じっています。中金黄金は1.97％上昇し、洛陽鉱業は1.96％上昇、紫金鉱業も1.96％上昇しています。一方、神火股份は下落しています。工業有色ETFの鹏华（159162）の最新価格は0.92元です。

流動性の面では、工業有色ETF鹏华の取引中の換手率は2.54％、取引高は1,189万3,500元に達しています。長期的に見ると、2023年3月16日までの1年間の平均日取引高は5,450万8,700元です。

鹏华工業有色ETFは、中証工業有色金属テーマ指数に密接に連動しています。中証工業有色金属テーマ指数は、時価総額の大きい銘柄30銘柄を選定し、銅、アルミニウム、鉛・亜鉛、希土類金属などの業界に関わる上場企業の証券を指数サンプルとしています。これにより、工業有色金属テーマの上場企業の証券の全体的なパフォーマンスを反映しています。

データによると、2026年2月27日時点で、中証工業有色金属テーマ指数（H11059）の上位10銘柄は、洛陽鉱業、北方稀土、中国アルミニウム、興業銀錫、厦門タングステン、雲南アルミニウム、銅陵有色、中钨高新、江西銅業、西部鉱業であり、これら上位10銘柄の合計比率は54.37％です。