最近、国内微細球状アルミ粉末およびアルミ顔料業界のリーディング企業である長沙族興新材料股份有限公司（証券コード：920078.BJ、以下「族興新材」）は、オンライン申込を成功させ、3月18日に正式に北京証券取引所に上場しました。族興新材の今回の発行価格は1株あたり6.98元であり、2024年の非経常項目控除後の親会社純利益に基づく希薄後のPERは14.99倍となり、参考業界平均の34.76倍を大きく下回っています。新規公開の段階では市場の積極的な参加を得て、50万4400戸の投資者が申込に参加し、最終的に約10万戸の投資者が割当を受け、ネット申込の当選率は約0.021％と高い関心を集めました。細分化された市場セグメントに深く取り組み、リーディングポジションを堅持招股書によると、族興新材は国内で最も早くアルミ顔料業界に参入した企業の一つです。長年の発展を経て、同社は微細球状アルミ粉末およびアルミ顔料分野のリーディング企業へと成長しました。微細球状アルミ粉末は主にアルミ顔料、農薬、耐火材料、太陽光発電セルの裏面アルミペースト、希少金属・貴金属の抽出、3Dプリント、熱伝導材料、発熱パック、軍事・宇宙、原子力廃棄物処理などに利用されています。アルミ顔料は塗料、印刷インキ、プラスチック材料などの重要原料として、下流の自動車、3C電子製品、家庭電器、建設機械、建築材料など多くの製造業分野で応用されています。中国塗料工業協会のデータによると、族興新材のアルミ銀粉製品は国内の下流粉末塗料業界での使用順位は第2位であり、高性能アルミ粉顔料の生産・販売量は世界第3位、国内第1位です。強力な技術力は、同社のコア競争力の基盤です。現在までに、同社は90件の特許権を取得しており、そのうち発明特許が49件、実用新案特許が41件、申請中の特許が29件あります。報告期間中、コア技術製品の収益比率は常に99％以上を維持し、技術成果の実用化と良好な経済効果を生み出しています。現在、中国の塗料業界は高品質な発展の重要な変革期にあり、同社の成長に良好な環境を提供しています。中国塗料工業協会は、「十四五」期間中において、アルミ顔料は最も急速に発展している顔料の一つであり、年平均成長率は約6％、広範な市場空間を有していると述べています。同協会は、2025年から2026年の間に年平均成長率がさらに8％に上昇する可能性があると予測しています。さらに重要なのは、同社が製造業のアップグレードとサプライチェーンの自主化という時代の潮流から深く恩恵を受けており、高付加価値の用途分野で輸入代替を加速させていることです。最近の北交所のIPO路演で、同社の董事長兼総経理の梁晓斌は、技術的ハードルの高い自動車塗料市場において、東洋アルミニウムやドイツのアイカなどの国際的に著名なブランドに代わり、エイシェッドの自動車用原着塗料のアルミ顔料供給者となり、PPGや立邦の自動車部品用塗料のサプライチェーンに入っていると紹介しました。「国内の製造業のアップグレードとサプライチェーンの自主化の潮流が加速する中、業界のリーダーとして、車両、3C、高級塗料などの分野で市場シェアをさらに拡大し、輸入代替を加速させることが期待されます」と梁晓斌は述べています。このような背景のもと、族興新材は近年、業績を着実に伸ばしています。報告期間中、売上高は2022年の6.29億元から2024年には7.07億元に増加し、2025年度には7.96億元に達し、前年比12.61％増加しました。純利益は81,829万円に達し、前年比39.36％増加、堅実な拡大基調を示しています。資金調達は高端市場に集中し、輸入代替を加速今回の北交所への上場に伴い、族興新材が調達する資金は、「年産5000トン高純度微細球状アルミ粉末建設プロジェクト」「年産1000トン粉末塗料用高性能アルミ顔料建設プロジェクト」および「高性能アルミ銀ペーストの技術改造プロジェクト」に主に充てられます。これらの資金調達プロジェクトを通じて、同社は中高端の下流用途分野をさらに拡大し、新興市場の機会を捉えるとともに、製品の付加価値を高め、全体的な競争力を強化することを目指しています。高性能アルミ顔料建設プロジェクトを例にとると、招股書によると、近年、国家の「ダブルカーボン」政策の推進により、粉末塗料は最も急速に発展している品種の一つとなっており、アルミ顔料は粉末塗料の重要な機能性顔料です。しかし、その生産工程は複雑であり、国内では早期にほとんどが輸入に頼っていました。同社は前述の資金調達を通じて、高性能アルミ顔料の生産能力を拡大し、自動車部品、建築材料、家具、工具などの中高端下流市場の需要を満たし、輸入代替を加速し、市場シェアを獲得することを目指しています。また、長年蓄積された優良顧客基盤は、新たな生産能力の消化に強力な保証を提供しています。高純度微細球状アルミ粉末分野では、同社は東陽光、洪量新材料などの下流の主要顧客と堅固な協力関係を築いており、その生産能力拡大計画は同社の製品に対する十分な市場需要をもたらす見込みです。アルミ顔料分野では、立邦、バスフ、松井股份、華輝塗料などの国内外の著名企業と安定した協力関係を築いており、事業拡大の土台となっています。今回の成功した上場は、族興新材の発展において重要なマイルストーンとなるでしょう。資本市場の力を借りて、同社は技術優位性をさらに強化し、生産能力を拡大し、市場開拓を深め、アルミ顔料業界の革新と発展をリードし続けることで、国産新素材企業の高品質な発展の新たな章を切り開いていきます。
国産アルミ顔料「リーダー」族興新材が北交所に上場 輸入代替の新たな道のりを加速
最近、国内微細球状アルミ粉末およびアルミ顔料業界のリーディング企業である長沙族興新材料股份有限公司（証券コード：920078.BJ、以下「族興新材」）は、オンライン申込を成功させ、3月18日に正式に北京証券取引所に上場しました。
族興新材の今回の発行価格は1株あたり6.98元であり、2024年の非経常項目控除後の親会社純利益に基づく希薄後のPERは14.99倍となり、参考業界平均の34.76倍を大きく下回っています。新規公開の段階では市場の積極的な参加を得て、50万4400戸の投資者が申込に参加し、最終的に約10万戸の投資者が割当を受け、ネット申込の当選率は約0.021％と高い関心を集めました。
細分化された市場セグメントに深く取り組み、リーディングポジションを堅持
招股書によると、族興新材は国内で最も早くアルミ顔料業界に参入した企業の一つです。長年の発展を経て、同社は微細球状アルミ粉末およびアルミ顔料分野のリーディング企業へと成長しました。微細球状アルミ粉末は主にアルミ顔料、農薬、耐火材料、太陽光発電セルの裏面アルミペースト、希少金属・貴金属の抽出、3Dプリント、熱伝導材料、発熱パック、軍事・宇宙、原子力廃棄物処理などに利用されています。アルミ顔料は塗料、印刷インキ、プラスチック材料などの重要原料として、下流の自動車、3C電子製品、家庭電器、建設機械、建築材料など多くの製造業分野で応用されています。
中国塗料工業協会のデータによると、族興新材のアルミ銀粉製品は国内の下流粉末塗料業界での使用順位は第2位であり、高性能アルミ粉顔料の生産・販売量は世界第3位、国内第1位です。
強力な技術力は、同社のコア競争力の基盤です。現在までに、同社は90件の特許権を取得しており、そのうち発明特許が49件、実用新案特許が41件、申請中の特許が29件あります。報告期間中、コア技術製品の収益比率は常に99％以上を維持し、技術成果の実用化と良好な経済効果を生み出しています。
現在、中国の塗料業界は高品質な発展の重要な変革期にあり、同社の成長に良好な環境を提供しています。中国塗料工業協会は、「十四五」期間中において、アルミ顔料は最も急速に発展している顔料の一つであり、年平均成長率は約6％、広範な市場空間を有していると述べています。同協会は、2025年から2026年の間に年平均成長率がさらに8％に上昇する可能性があると予測しています。
さらに重要なのは、同社が製造業のアップグレードとサプライチェーンの自主化という時代の潮流から深く恩恵を受けており、高付加価値の用途分野で輸入代替を加速させていることです。最近の北交所のIPO路演で、同社の董事長兼総経理の梁晓斌は、技術的ハードルの高い自動車塗料市場において、東洋アルミニウムやドイツのアイカなどの国際的に著名なブランドに代わり、エイシェッドの自動車用原着塗料のアルミ顔料供給者となり、PPGや立邦の自動車部品用塗料のサプライチェーンに入っていると紹介しました。
「国内の製造業のアップグレードとサプライチェーンの自主化の潮流が加速する中、業界のリーダーとして、車両、3C、高級塗料などの分野で市場シェアをさらに拡大し、輸入代替を加速させることが期待されます」と梁晓斌は述べています。
このような背景のもと、族興新材は近年、業績を着実に伸ばしています。報告期間中、売上高は2022年の6.29億元から2024年には7.07億元に増加し、2025年度には7.96億元に達し、前年比12.61％増加しました。純利益は81,829万円に達し、前年比39.36％増加、堅実な拡大基調を示しています。
資金調達は高端市場に集中し、輸入代替を加速
今回の北交所への上場に伴い、族興新材が調達する資金は、「年産5000トン高純度微細球状アルミ粉末建設プロジェクト」「年産1000トン粉末塗料用高性能アルミ顔料建設プロジェクト」および「高性能アルミ銀ペーストの技術改造プロジェクト」に主に充てられます。
これらの資金調達プロジェクトを通じて、同社は中高端の下流用途分野をさらに拡大し、新興市場の機会を捉えるとともに、製品の付加価値を高め、全体的な競争力を強化することを目指しています。
高性能アルミ顔料建設プロジェクトを例にとると、招股書によると、近年、国家の「ダブルカーボン」政策の推進により、粉末塗料は最も急速に発展している品種の一つとなっており、アルミ顔料は粉末塗料の重要な機能性顔料です。しかし、その生産工程は複雑であり、国内では早期にほとんどが輸入に頼っていました。同社は前述の資金調達を通じて、高性能アルミ顔料の生産能力を拡大し、自動車部品、建築材料、家具、工具などの中高端下流市場の需要を満たし、輸入代替を加速し、市場シェアを獲得することを目指しています。
また、長年蓄積された優良顧客基盤は、新たな生産能力の消化に強力な保証を提供しています。高純度微細球状アルミ粉末分野では、同社は東陽光、洪量新材料などの下流の主要顧客と堅固な協力関係を築いており、その生産能力拡大計画は同社の製品に対する十分な市場需要をもたらす見込みです。アルミ顔料分野では、立邦、バスフ、松井股份、華輝塗料などの国内外の著名企業と安定した協力関係を築いており、事業拡大の土台となっています。
今回の成功した上場は、族興新材の発展において重要なマイルストーンとなるでしょう。資本市場の力を借りて、同社は技術優位性をさらに強化し、生産能力を拡大し、市場開拓を深め、アルミ顔料業界の革新と発展をリードし続けることで、国産新素材企業の高品質な発展の新たな章を切り開いていきます。