HALO資産に投資したい場合、どのETFがおすすめですか？資金が重資産へとシフトしている兆候かもしれません。
先月、ゴールドマン・サックスが関連レポートを発表し、「HALO」投資戦略を提案して以来、資本市場でのHALO効果が高まっています。どの資産が本当にHALOなのか、さらに詳しく見ていくと、どのETFが「HALO」比率が高いのかがわかります。
3月以降のETF資金流入を見ると、電力網設備や石油・ガスなどテーマETFに資金が集まっています。先週の市場調整に伴い、セクターのパフォーマンスが分かれる中、「含HALO」比率の高いETFは引き続き資金を集めています。業界テーマETFに加え、フリーキャッシュフローETFや配当ETFも継続的に買われており、これらの製品のHALO資産比重の配置も市場の注目を集めています。
上昇・下落両方に対応できる典型的なHALO
HALOの主軸は、AI技術による不確実性の高い環境下でAIに代替されにくく、技術的衝撃に耐え、長期的に安定した資産を指します。中金公司はこれらの資産を二つの主要分野にまとめています。一つは典型的なHALO分野、もう一つはAI「売り手」（AIによる自動化・効率化を促進する側面）です。
さらに詳しく見ると、中金公司の分析によると、A株の典型的なHALO分野は主に上中流に集中しています。エネルギー・原材料分野では、エネルギー金属、化学製品、化学原料、石炭採掘、油・ガス採掘などの細分野でHALO特性が顕著です。中流の製造分野では、電力、港湾・航運、鉄道・道路、空港、電力網設備などの固定資産比率が多く、形のある資産や売上高に対する資産密度が高く、ROEやキャッシュフローも安定しています。
軍需産業は高い技術壁と自然な製品製造計画を持ち、受注やキャッシュフローも安定しており、戦略的価値も高いため、HALO取引のロジックに適した分野です。
3月以降のETF資金流入を見ると、3月16日現在、指数を追跡するETF12銘柄の合計申請額は20億超となり、そのうち7銘柄は典型的なHALO分野に関連しています。具体的には、A株の指数の中で最も資金流入が多いのは中証電网設備テーマ指数の追跡ETF（47.55億円）です。
この指数は現在、場内では華夏電網設備ETFのみが追跡しており、資金も集中しています。過去1ヶ月未満で、このETFは既に1000億円の大台を突破し、3月16日時点で規模は3301.5億円に達しています。先週以降、電力網設備セクターの調整局面でも、このETFは資金を引き続き集めており、純資産総額は過去最高の167.5億份に達しています。
長期的に見ると、Choiceのデータによると、華夏電網設備ETFは年内に2646億円の資金を吸収し、市場の全ETFをリードしています。年初から100億、200億、300億円の節目を次々と突破し、7倍以上の成長を見せています。
同じく電網設備テーマ指数の一つ、恒生A株電網設備指数の追跡ETFも3月以降、23.58億份の純申請を受けています。重み付け銘柄を見ると、中証電网設備テーマ指数と恒生A株電網設備指数の上位10銘柄のうち7銘柄が重複していますが、重みには差異があります。Choiceのデータによると、中証電网設備テーマ指数は電力設備の比率がやや高く77.29%、一方、恒生A株電網設備指数は71.31%です。
中証全指電力公共事業指数を追跡するETFも多くの資金を集めており、3月以降の純申請額は既に26億份を超えています。
電力や電網設備などのテーマETFが大きく資金を集めている背景には、公共事業の性質に加え、AIの計算能力の基盤となる指数の需要増加や、「算電協同」政策の追い風もあります。
電力以外にも、伝統的なエネルギーもHALO戦略の主要投資先として継続的に資金を集めています。国証石油天然ガス指数を追跡するETFは3月以降、36.66億份の純申請を受けており、鹏华基金や景順長城基金のETFもそれぞれ10億份超の純申請を記録しています。
また、中証稀少金属指数、中証工業有色金属指数、中証油気産業指数を追跡するETFも、3月に合計20億份以上の純申請を受けています。
AI「売り手」資金の流れの分化
AI「売り手」に関しては、中金公司は二つの主要方向を指摘しています。一つは、世界的にAI産業の技術革新が加速し、需要が増加している計算能力や半導体などのハードテクノロジー分野です。もう一つは、AI産業チェーンの主要原材料となる上流資源の品で、特に算力需要の急拡大に伴い恩恵を受けており、再生不可能性や戦略的価値も高いため、技術的衝撃の影響は比較的小さいです。
しかし、関連するETFの資金流向は分散しています。例えば、鹏华中证细分化工产业ETFは3月以降、26.49億份の純赎回を記録し、香港株式通のインターネットETFを除けば最も多く資金が引き出されています。南方中证申万有色金属ETFも6億份以上の純赎回となっています。一方、嘉实绿色电力ETFや国泰中证半导体材料设备主题ETFなどは3月以降、比較的多くの純申請を受けています。
注目すべきは、複数のHALO戦略をカバーする関連業界の中で、フリーキャッシュフローETFも市場から高い評価を得ている点です。国証自由キャッシュフロー指数を追跡するETFは3月以降、34.37億份の純申請を受けており、中証キャッシュフロー指数に連動するETFも10億份超の純申請を集めています。
重み付け業界を見ると、石油化学は国証キャッシュフロー指数と中証キャッシュフロー指数の両方で10%以上の比率を占めており、有色金属や電力設備なども上位に位置しています。配当低ボラ指数の重みは銀行などに集中しており、資金流入は少なめですが、3月以降も資金の流入が続いています。
資金の継続的な流入と市場の動きにより、3月16日現在、全市場の百億円規模のETFは7銘柄減少し140銘柄となったものの、HALOセクターでは再び百億円超や新たに百億円規模のETFが登場しています。華夏電網設備ETF以外にも、国泰半導体設備ETF、永赢衛星ETF、華夏自由キャッシュフローETF、華夏有色金属ETFなどは、年内に規模が倍増しています。
（出典：財聯社）
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A株版HALOが熱狂的に買われている。電力網設備ETF「唯一の苗」が30億から300億へ、わずか2ヶ月で。ほかに「HALO」を含むETFでより高いものは何がある？
HALO資産に投資したい場合、どのETFがおすすめですか？資金が重資産へとシフトしている兆候かもしれません。
先月、ゴールドマン・サックスが関連レポートを発表し、「HALO」投資戦略を提案して以来、資本市場でのHALO効果が高まっています。どの資産が本当にHALOなのか、さらに詳しく見ていくと、どのETFが「HALO」比率が高いのかがわかります。
3月以降のETF資金流入を見ると、電力網設備や石油・ガスなどテーマETFに資金が集まっています。先週の市場調整に伴い、セクターのパフォーマンスが分かれる中、「含HALO」比率の高いETFは引き続き資金を集めています。業界テーマETFに加え、フリーキャッシュフローETFや配当ETFも継続的に買われており、これらの製品のHALO資産比重の配置も市場の注目を集めています。
上昇・下落両方に対応できる典型的なHALO
HALOの主軸は、AI技術による不確実性の高い環境下でAIに代替されにくく、技術的衝撃に耐え、長期的に安定した資産を指します。中金公司はこれらの資産を二つの主要分野にまとめています。一つは典型的なHALO分野、もう一つはAI「売り手」（AIによる自動化・効率化を促進する側面）です。
さらに詳しく見ると、中金公司の分析によると、A株の典型的なHALO分野は主に上中流に集中しています。エネルギー・原材料分野では、エネルギー金属、化学製品、化学原料、石炭採掘、油・ガス採掘などの細分野でHALO特性が顕著です。中流の製造分野では、電力、港湾・航運、鉄道・道路、空港、電力網設備などの固定資産比率が多く、形のある資産や売上高に対する資産密度が高く、ROEやキャッシュフローも安定しています。
軍需産業は高い技術壁と自然な製品製造計画を持ち、受注やキャッシュフローも安定しており、戦略的価値も高いため、HALO取引のロジックに適した分野です。
3月以降のETF資金流入を見ると、3月16日現在、指数を追跡するETF12銘柄の合計申請額は20億超となり、そのうち7銘柄は典型的なHALO分野に関連しています。具体的には、A株の指数の中で最も資金流入が多いのは中証電网設備テーマ指数の追跡ETF（47.55億円）です。
この指数は現在、場内では華夏電網設備ETFのみが追跡しており、資金も集中しています。過去1ヶ月未満で、このETFは既に1000億円の大台を突破し、3月16日時点で規模は3301.5億円に達しています。先週以降、電力網設備セクターの調整局面でも、このETFは資金を引き続き集めており、純資産総額は過去最高の167.5億份に達しています。
長期的に見ると、Choiceのデータによると、華夏電網設備ETFは年内に2646億円の資金を吸収し、市場の全ETFをリードしています。年初から100億、200億、300億円の節目を次々と突破し、7倍以上の成長を見せています。
同じく電網設備テーマ指数の一つ、恒生A株電網設備指数の追跡ETFも3月以降、23.58億份の純申請を受けています。重み付け銘柄を見ると、中証電网設備テーマ指数と恒生A株電網設備指数の上位10銘柄のうち7銘柄が重複していますが、重みには差異があります。Choiceのデータによると、中証電网設備テーマ指数は電力設備の比率がやや高く77.29%、一方、恒生A株電網設備指数は71.31%です。
中証全指電力公共事業指数を追跡するETFも多くの資金を集めており、3月以降の純申請額は既に26億份を超えています。
電力や電網設備などのテーマETFが大きく資金を集めている背景には、公共事業の性質に加え、AIの計算能力の基盤となる指数の需要増加や、「算電協同」政策の追い風もあります。
電力以外にも、伝統的なエネルギーもHALO戦略の主要投資先として継続的に資金を集めています。国証石油天然ガス指数を追跡するETFは3月以降、36.66億份の純申請を受けており、鹏华基金や景順長城基金のETFもそれぞれ10億份超の純申請を記録しています。
また、中証稀少金属指数、中証工業有色金属指数、中証油気産業指数を追跡するETFも、3月に合計20億份以上の純申請を受けています。
AI「売り手」資金の流れの分化
AI「売り手」に関しては、中金公司は二つの主要方向を指摘しています。一つは、世界的にAI産業の技術革新が加速し、需要が増加している計算能力や半導体などのハードテクノロジー分野です。もう一つは、AI産業チェーンの主要原材料となる上流資源の品で、特に算力需要の急拡大に伴い恩恵を受けており、再生不可能性や戦略的価値も高いため、技術的衝撃の影響は比較的小さいです。
しかし、関連するETFの資金流向は分散しています。例えば、鹏华中证细分化工产业ETFは3月以降、26.49億份の純赎回を記録し、香港株式通のインターネットETFを除けば最も多く資金が引き出されています。南方中证申万有色金属ETFも6億份以上の純赎回となっています。一方、嘉实绿色电力ETFや国泰中证半导体材料设备主题ETFなどは3月以降、比較的多くの純申請を受けています。
注目すべきは、複数のHALO戦略をカバーする関連業界の中で、フリーキャッシュフローETFも市場から高い評価を得ている点です。国証自由キャッシュフロー指数を追跡するETFは3月以降、34.37億份の純申請を受けており、中証キャッシュフロー指数に連動するETFも10億份超の純申請を集めています。
重み付け業界を見ると、石油化学は国証キャッシュフロー指数と中証キャッシュフロー指数の両方で10%以上の比率を占めており、有色金属や電力設備なども上位に位置しています。配当低ボラ指数の重みは銀行などに集中しており、資金流入は少なめですが、3月以降も資金の流入が続いています。
資金の継続的な流入と市場の動きにより、3月16日現在、全市場の百億円規模のETFは7銘柄減少し140銘柄となったものの、HALOセクターでは再び百億円超や新たに百億円規模のETFが登場しています。華夏電網設備ETF以外にも、国泰半導体設備ETF、永赢衛星ETF、華夏自由キャッシュフローETF、華夏有色金属ETFなどは、年内に規模が倍増しています。
（出典：財聯社）