ミシガン州デトロイト東部の、1920年代に建てられた二世帯住宅の地下室。空気は湿ったレンガ壁、たまった水、カビ、漂白剤の匂いが混ざり合っている。入居者のコーネル・ドリスはここにほぼ10年住んでおり、地面に広がる黒い水たまりと鼠の糞を指さしながら、「雨が降ると水が入ってくる」と言った。上階にはリスがおり、浴槽にはお湯が出ず、彼は洗い場の縁に立ってシャワーを浴びている。
この建物の所有者は、RealTという名のスタートアップ企業だ。2019年、カナダ出身のジェイコブソン兄弟は、ビットコインの背後にあるブロックチェーン技術を利用して、不動産を数千枚の約50ドルのトークンに分割し、世界中の投資家が大家になり、賃料や価値上昇の利益を共有できるようにするというビジョンを提案した。年間最大12％のリターンも可能だ。この「不動産の民主化」の物語は、瞬く間に150か国以上、少なくとも16,000人の投資家の心を掴んだ。
RealTはデトロイトで約500件の不動産を積極的に買収し、他の米国都市にも約200件を所有しており、その資産総額は一時約1億5000万ドルに達した。市場分析によると、同社はかつて世界最大の不動産トークン化プラットフォームと自称していた。トークンの上場時には瞬時に売り切れ、ウェブサイトはアクセス過多で崩壊することもあった。フランスの投資家であるTokNistというハンドルの人物は、「これにより、従来の銀行融資を受けられない普通の人々が不動産投資をできるようになった」と述べている。
しかし、ブロックチェーン上の華やかなトークン経済は、現実の物理的な資産の腐敗を隠しきれない。2024年夏、調査により、RealT所有の多くの不動産がひどい状態であることが判明した。市の検査官は数百件の違反を記録している：煙探知器の欠如、漏水とカビ、構造の損傷などだ。火事で廃墟となった物件は封鎖され、ギャングに占拠されて賃貸されているアパートもあり、長期にわたり税金を滞納している物件も多い。
入居者のマヤは、天井に大きな穴が開き、断熱材が寝室に垂れ下がっているため、リビングだけで寝ていると述べた。もう一人の入居者、モニカは孫と同居しており、暖房が壊れ、水道も不安定、窓も割れているため、恐怖で眠れないと語った。彼女たちは皆、修理を迫るために家賃の支払いを拒否しようとしたこともある。
2025年7月、デトロイト市はRealTとその創業者、及び関連する165の有限責任会社に対して訴訟を起こした。公共の妨害や規制違反の数百件を指摘し、数十万ドルの罰金や不動産税の未払いも含まれる。訴状によると、408件の物件が適合証明書を取得していなかった。裁判官はその後、仮処分命令を出した。
危機に直面し、ジェイコブソン兄弟は、問題の原因を不動産管理会社やその他の協力者の詐欺や過失に帰し、早期のパートナーであるショーン・リードを訴えた。リードは修理費用を水増ししたと虚偽申告したとされる。一方、リードは反訴し、自分は日常管理には関与しておらず、責任を負わされているだけだと主張した。兄弟はその後、善後策として新たな不動産管理会社を設立したが、作業量の多さを認めている。
投資家たちが集まるTelegramグループでは、疑問の声が高まり始めた。ある投資家は、RealTがすでにトークン化されたシカゴの2つの物件に抵当権を設定したことを発見した。これにより、トークン所有者は物件の差し押さえリスクに直面する可能性がある。ジャン＝マルク・ジェイコブソンは、「これは取引を促進するための『企業レベルの操作』だ」と説明したが、ビジネススクールの教授はこれが異例だと指摘している。
さらに投資家たちを不安にさせているのは、市政府に危険建築と認定された物件の中には、依然として「賃料収入」を生み出しているものもあることだ。2026年2月、ジェイコブソン兄弟は、多くの物件を売却して「リターンを最適化」する計画を発表したが、そのためにすべての投資家への賃料分配を停止するとした。この措置は一部の投資家から「窃盗だ」と非難された。
現在、デトロイトの裁判は5月に始まる予定だ。RealTは事業の焦点をコロンビアやパナマの「建設中」物件のトークン化に移しているが、新たなトークンの販売は遅く、未販売のものも数千枚にのぼる。この50ドルの大家夢から始まった金融実験は、最終的に法的訴訟や信頼の崩壊を招く災害へと変貌し、資産のトークン化において、オフラインの運用責任とオンチェーンの金融約束の間に埋め難い溝が存在することを浮き彫りにしている。
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Breaking News! $50 Real Estate Token Empire Collapses, Tens of Thousands of Retail Investors Buried Alive, Is Crypto "Democratization" Actually the Ugliest Pump-and-Dump Scheme in History?
ミシガン州デトロイト東部の、1920年代に建てられた二世帯住宅の地下室。空気は湿ったレンガ壁、たまった水、カビ、漂白剤の匂いが混ざり合っている。入居者のコーネル・ドリスはここにほぼ10年住んでおり、地面に広がる黒い水たまりと鼠の糞を指さしながら、「雨が降ると水が入ってくる」と言った。上階にはリスがおり、浴槽にはお湯が出ず、彼は洗い場の縁に立ってシャワーを浴びている。
この建物の所有者は、RealTという名のスタートアップ企業だ。2019年、カナダ出身のジェイコブソン兄弟は、ビットコインの背後にあるブロックチェーン技術を利用して、不動産を数千枚の約50ドルのトークンに分割し、世界中の投資家が大家になり、賃料や価値上昇の利益を共有できるようにするというビジョンを提案した。年間最大12％のリターンも可能だ。この「不動産の民主化」の物語は、瞬く間に150か国以上、少なくとも16,000人の投資家の心を掴んだ。
RealTはデトロイトで約500件の不動産を積極的に買収し、他の米国都市にも約200件を所有しており、その資産総額は一時約1億5000万ドルに達した。市場分析によると、同社はかつて世界最大の不動産トークン化プラットフォームと自称していた。トークンの上場時には瞬時に売り切れ、ウェブサイトはアクセス過多で崩壊することもあった。フランスの投資家であるTokNistというハンドルの人物は、「これにより、従来の銀行融資を受けられない普通の人々が不動産投資をできるようになった」と述べている。
しかし、ブロックチェーン上の華やかなトークン経済は、現実の物理的な資産の腐敗を隠しきれない。2024年夏、調査により、RealT所有の多くの不動産がひどい状態であることが判明した。市の検査官は数百件の違反を記録している：煙探知器の欠如、漏水とカビ、構造の損傷などだ。火事で廃墟となった物件は封鎖され、ギャングに占拠されて賃貸されているアパートもあり、長期にわたり税金を滞納している物件も多い。
入居者のマヤは、天井に大きな穴が開き、断熱材が寝室に垂れ下がっているため、リビングだけで寝ていると述べた。もう一人の入居者、モニカは孫と同居しており、暖房が壊れ、水道も不安定、窓も割れているため、恐怖で眠れないと語った。彼女たちは皆、修理を迫るために家賃の支払いを拒否しようとしたこともある。
2025年7月、デトロイト市はRealTとその創業者、及び関連する165の有限責任会社に対して訴訟を起こした。公共の妨害や規制違反の数百件を指摘し、数十万ドルの罰金や不動産税の未払いも含まれる。訴状によると、408件の物件が適合証明書を取得していなかった。裁判官はその後、仮処分命令を出した。
危機に直面し、ジェイコブソン兄弟は、問題の原因を不動産管理会社やその他の協力者の詐欺や過失に帰し、早期のパートナーであるショーン・リードを訴えた。リードは修理費用を水増ししたと虚偽申告したとされる。一方、リードは反訴し、自分は日常管理には関与しておらず、責任を負わされているだけだと主張した。兄弟はその後、善後策として新たな不動産管理会社を設立したが、作業量の多さを認めている。
投資家たちが集まるTelegramグループでは、疑問の声が高まり始めた。ある投資家は、RealTがすでにトークン化されたシカゴの2つの物件に抵当権を設定したことを発見した。これにより、トークン所有者は物件の差し押さえリスクに直面する可能性がある。ジャン＝マルク・ジェイコブソンは、「これは取引を促進するための『企業レベルの操作』だ」と説明したが、ビジネススクールの教授はこれが異例だと指摘している。
さらに投資家たちを不安にさせているのは、市政府に危険建築と認定された物件の中には、依然として「賃料収入」を生み出しているものもあることだ。2026年2月、ジェイコブソン兄弟は、多くの物件を売却して「リターンを最適化」する計画を発表したが、そのためにすべての投資家への賃料分配を停止するとした。この措置は一部の投資家から「窃盗だ」と非難された。
現在、デトロイトの裁判は5月に始まる予定だ。RealTは事業の焦点をコロンビアやパナマの「建設中」物件のトークン化に移しているが、新たなトークンの販売は遅く、未販売のものも数千枚にのぼる。この50ドルの大家夢から始まった金融実験は、最終的に法的訴訟や信頼の崩壊を招く災害へと変貌し、資産のトークン化において、オフラインの運用責任とオンチェーンの金融約束の間に埋め難い溝が存在することを浮き彫りにしている。