華泰証券：石油化学の供給が引き続き最適化される中、2026年の業界の景気が上向く見込み

人民財訊3月18日電、華泰証券は、2026年2月末のCCPI-原料価格差が2470であり、2012年以来最低の水準にあると指摘した。企業の資本支出意欲が徐々に低下する中、石油化学産業の供給は徐々に最適化される見込みである。2月に価格を引き上げた製品は、主に供給の逼迫や大手企業の値上げ意欲が強いことなどの要因によって推進されており、近年の業界の収益はすでに底を打っていると考えられる。「反内巻き」などの政策指導の下、供給側の調整が加速し、化学品の収益改善が期待される。中長期的には、欧米の高エネルギー消費装置の退出やアフリカ・中南米地域の経済成長などによる需要増加に伴い、海外進出・輸出が国内化学産業の重要な成長エンジンとなる。業界の資本支出増加率は2025年6月以降、継続的に低下しており、供給側の最適化により2026年の景気は上向く見込みである。