「メモリ急騰」の100日間、ローエンドスマートフォンが強制的に淘汰される

AIのメモリ暴騰はなぜ低価格スマートフォンの早期退出を促すのか？

文丨蘇揚

編集丨徐青陽

皆さんもご存知の通り、シャオミは値上げを「痛みを伴う決断」と表現し、トーン、レノボ、OPPO、vivoが次々と価格を引き上げている。

消費電子業界全体が、メモリコストの上昇による利益侵食を相殺するために値上げを試みている。やがて、その影響は消費者側に伝わり始めた。

「私が購入した一生保証のメモリースティックに問題が発生し、アフターサービスはほぼ一ヶ月何の進展もない」とある消費者がメールで訴えたが、カスタマーサポートからは修理不可、交換不可、返金のみ対応との返答に直面した。

消費者は終身保証を求めているが、プラットフォームは返金のみを提案している。これはメモリ価格の暴騰による履行の矛盾であり、その核心は「暴騰」という言葉にある。

ソーシャルメディアのコメント欄では、メモリ価格の倍増に関する議論が頻繁に見られ、ストレージは一躍「年度の資産運用商品」となり、業界からは電子ゴールドと揶揄されている。一方で、価格高騰を続ける製品価格は、「サイバーゲーマー」や消費電子メーカーを逆刺ししている。

シャオミの総裁、ルー・ウェイビンによると、2026年第1四半期だけで、メモリの価格は前年比で400%増し、30ドルから120ドル超へと暴騰した。

あるMiniPCブランドの創業者は、「もともとコストが高い上に、ストレージの値上げも重なり、価格は一気に跳ね上がった」と語る。「以前はユーザーも『高すぎる』と感じていたが、今では全く気にしなくなった。彼らはあなたのメモリやハードディスクの容量には関心がない。」

AIの天才集団とスマートフォンのストレージ争い。画像はAI生成

01、メモリ暴騰、アップルも耐えられない

中国のスマートフォンメーカーの中で、「アフリカのスマホ王」と称されるトーンは、最初にストレージ価格の高騰を実感した。

「各社とも頭を抱えている。コスト、販売価格、予算に直接影響する」と、トーンの内部関係者は語る。

以前、トーンは2025年の業績速報で、サプライチェーンコストの影響でストレージなどの部品価格が大きく上昇し、製品コストと粗利益率に一定の影響を与え、報告期間中の総粗利益率が低下したと発表した。

「去年の株価下落も、マーケットではトーンの在庫がなくなったと言われているだけで、価格の問題ではない。実際には在庫切れだ」と、長期にわたりストレージ業界を追ってきた研究者は強調する。トーンはメモリの在庫を持っていないと。ただし、在庫切れの情報はTencent Techによっても確認されていない。

シャオミの総裁、ルー・ウェイビンはMWCで、メモリ価格の暴騰を定量化した。

ルーは、「今年の第1四半期だけで、メモリの価格は昨年の第1四半期の約4倍に達した」と明かす。「例えば、12GB+256GBのメモリ（組み合わせ）は、安値時には約30ドルだったが、4倍の120〜130ドルに達している。」

ストレージの問題は、国内スマホだけでなく、巨人のアップルも耐えられない。

直近の第1四半期決算発表で、ティム・クックはサプライチェーンについて言及し、二つの不確定要素を挙げた。天風国際証券の著名アナリスト、郭明錤はこれを供給制限とコスト圧力に要約している。ただし、供給制限はSoCに必要な先端工芸に対応し、コスト圧力は主にメモリ調達に関係している。

「我々が直面している制約は、先端ノードの利用可能性に由来する。これらのノードは我々のシステムオンチップの基盤だ。メモリの観点から見ると、第1四半期への影響は小さいが、第2四半期の粗利益率にはより大きな影響を与えると予想される」とクックは述べた。

何を意味するのか？クックは、アップルはTSMCの先端工芸の生産能力不足がチップの納品に影響を与えることを恐れていると語る。メモリの値上げは、単に粗利益を侵食するだけであり、供給不足を心配しているわけではない。

アップルのストレージ需要には、もう一つ注目すべき点がある。iPhoneのDRAMとNANDの使用量は、スマホストレージ市場の20〜25%を占めているが、アップルはストレージの供給制限には関与していない。郭明錤はこれを、AI非対応のストレージ製品にとっては好材料とみている——供給が緩和されていることを意味する。

しかし、半導体産業を長期的に注視する投資家の陳啓は、アップルが「供給を維持できる」のは、その超強力なキャッシュフローと利益率に依ると指摘する。「アップルは超強力なキャッシュフローを持ち、利益率も高い。たとえサムスンが100%値上げしても、躊躇なく承諾できる。資金があれば市場シェアを奪える。」

しかし、たとえアップルでさえ、ストレージが売り手市場にあるときは譲歩を余儀なくされる。前述のストレージ業界研究者は、「昨年初めは買い手市場だったため、皆が長期供給契約を結んでいたが、今は四半期ごとに契約を結ぶようになった」と明かす。

全体として、供給が緩和されたかどうかに関わらず、メモリの値上げは、スマホやPCなどの消費電子メーカーにとって、最も直截的な利益圧迫の一つとなっている。

02、スマホ・PCも値上げの波に乗る

メモリの値上げは、四半期ごとに消費電子メーカーに影響を及ぼしている。

郭明錤は、自身の予測で、iPhoneのストレージ価格は四半期ごとに交渉されており、2026年第2四半期にはさらに値上げが見込まれると述べている。「現時点では、第2四半期の価格は第1四半期とほぼ同じくらいの上昇幅になるだろう。」

同様の事例はレノボにも起きている。

2025年11月下旬、レノボは主要部品サプライヤーと長期供給契約を締結したと発表し、AI需要の急増によるストレージチップ価格の継続的な上昇に対応した。

「我々はコア部品のサプライヤーと最適な契約を結び、来年の供給を確保した」と、ヤン・ユェチンは第2四半期決算後の記者会見で語った。

一四半期後、ブルー・ホエールニュースは、最近のメモリ価格高騰に伴い、レノボが販売チャネルに価格調整通知を出し、一部PCの価格を引き上げたと報じた。

「レノボはこの大きなストレージサイクルの圧力を避けられないと感じている。華為（ファーウェイ）は昨年第4四半期に値上げしたが、彼らは一四半期遅れた。おそらく、在庫を一四半期分多く積んだのだろう」と、香港で開催されたTech Worldに参加した投資家は語る。

在庫水準が低下し、メモリ価格が高止まりする中、エンドブランドの最も直接的な対応策は値上げであり、コスト圧力を消費者に転嫁している。こうして、冒頭で述べたように、各スマホメーカーが次々と値上げを発表している。

もちろん、特定ブランドの値上げは、複合的な要因も絡む。前述のトーンの内部関係者は、「値上げには地域や地政学的な影響も重なっている。本社の基本価格は年次で設定されており、地域ごとに調整されている」と語る。「中東も今は非常に頭を抱えている。物流も問題になっている。今回のMWCでは、多くの中東の顧客が来られなかった。」

消費電子ブランドにとって、ストレージは影響要因であって決定要因ではない。いずれにせよ、市場に製品を供給し続ける必要がある。ストレージサプライチェーンの関係者は、「今の段階では、価格に対して敏感ではなく、供給の安定性が最も重要だ」と語る。

しかし、値上げの追随は、エンドブランドにとって「受動的なダメージ」をもたらすこともある。

2月の決算会見で、SMICの共同CEO、趙海軍は、AIの旺盛なストレージ需要が、スマホなど他の用途に圧迫をかけていると指摘した。特に中低価格帯の端末は、ストレージチップの供給不足と価格上昇に直面している。「エンドメーカーはコスト上昇を価格調整で吸収しようとしても、需要が減少する可能性がある」と述べている。

03、低価格端末の死に向かう

値上げは利益率を侵食し、低価格端末の存亡にも影響を及ぼす。

Counterpointが発表した最新の「ストレージ価格追跡レポート」によると、2026年第1四半期のDRAM価格は前期比で50%以上上昇し、NAND価格は90%以上の上昇を記録した。

200ドル未満の低価格端末は、その他のコストが変わらなければ、6GB LPDDR4X + 128GB eMMCの構成で、総コストが前期比25%増となり、そのうちストレージが全体の43%を占める。

「ストレージ価格の上昇は、スマートフォンのBOMコストに構造的な影響を与えている」と、Counterpointの上級アナリスト、白勝豪は強調する。

この構造的変化は、最も直接的に低価格端末に影響を及ぼす——短期的には、1台売るごとに損をする状態だ。

したがって、損失を覚悟の上で市場シェアを拡大する戦略を取らない場合、最も効果的な対策は、低価格端末の出荷量を抑制し、あるいは製品ラインを「縮小」することだ。

前述の長期的にストレージ産業を追う研究者は、「国内のメーカーはすでにエントリーレベルの製品ラインの生産を停止している」と明かす。「在庫を売り切ったら、短期的には生産を停止する。」

また、ハードウェア構成の調整も解決策の一つとして挙げられる。

「大手メーカーは、研究開発側にコスト調整を促すことで、コストバランスを取ることができる」と、その関係者は強調する。パラメータを調整し、性能に影響を与えずにストレージ値上げのコスト圧力を緩和するのだ。これは、Counterpointのレポートでも触れられており、「スペック最適化」としてまとめられている。

しかし、同レポートは、ストレージ価格の高騰を考慮すると、従来のコスト削減策はほとんど効果が薄いと指摘し、低価格端末の販売価格は約30ドル上昇すると予測している。

「企業は今、とても苦しい状況だ。値上げに追随しなければ商品が売れず、追随すればコスト高で利益が出ず、消費者も買わず、最終的に苦しい」と、前述のMiniPCの創業者は語る。

04、ストレージはかつての水準に戻れない

ルー・ウェイビンの予測によると、ストレージの値上げは2027年末まで続く見込みだ。

Counterpointのアナリスト、白勝豪も悲観的な見解を示す。「短期的には緩和は難しく、2027年が最も早い緩和のタイミングになるだろう」と。

前述の投資家、陳啓は、「2027年まで待たなければ、当初の価格で買うのは難しいかもしれない」と述べる。彼は、短期的にストレージ価格の急落は期待できず、外部環境の圧力やAI産業への資本の信頼性の不確実性に依存していると指摘する。「中東の資本がデータセンター建設に継続的に投資し、AI企業に資金を投入し続けるかどうかが鍵だ。」

これは、AIの需要が通常の消費者需要を圧迫している背景にある。

2025年後半以降、AI推論の爆発的な需要に対応するため、多くのメーカーが積極的にAIストレージの生産能力を拡大し、消費者向けAIストレージは事実上圧縮されている。マイクロンのような大手は、消費者向け事業の支援を縮小し、ほぼ全面的にAIにシフトしている。

「海外の大手は、消費者向けには関心がなく、利益を追求するだけ。生産能力はHBMに集中している。国内市場向けには純粋に商業的な方針だ」と、前述のストレージ産業関係者は語る。

この関係者は、国内のストレージメーカーは、市場のトレンドに応じて対応しているだけでなく、国内顧客への供給維持も使命だと強調する。

しかし、市場化の観点から見ると、海外の大手ストレージメーカーの中には、「積極的」なマイクロンも供給調整の役割を果たす可能性がある。

「マイクロンは、NVIDIAのHBM4供給体系に入っていない。DDR5の利益は、HBMのような高付加価値メモリと比べて低くはない」と、前述のストレージ産業研究者は述べる。

ただし、GPU大手の需要調整によるストレージ供給能力の解放は期待薄だ。HBMの生産能力を争うために、Soo Zifengはサムスンと交渉し、黄仁勳は「ストレージの生産能力は必要なだけ拡大する」と公言している。

NVIDIAやAMDは、「必要なだけストレージを使う」と宣言しており、DRAMベースのHBMだけでなく、推論タスクを駆動するNANDストレージの需要も高まっている。

「KVキャッシュ、ユーザの履歴コンテキスト、RAGなどは古い話題だが、エージェント化が進むと、ストレージの需要は倍増する」と、国内の計算能力事業者は語る。「AnthropicのSonnet 4.5のリリース後、コーディング能力やエージェント、ツール呼び出しの能力が大きく向上した。さらに、虾養殖も拡大中だ。」

したがって、2027年、2028年にストレージ価格が回復すると業界は予測しているものの、AIの需要拡大に伴い、ストレージメーカーは消費市場の支援に動きにくくなっている。ストレージ産業は、もはや以前の水準には戻れない。投資家の陳啓が言うように、資本がAIに投資し続ける限り、回復は難しい。

もちろん、もう一つの可能性は、AIバブルが破裂したときだ。