中国航空工业集团の保険事業展開がさらに縮小：子会社の保険仲介会社の株式を売却予定

最近、記者は上海の鲸禧保险经纪有限责任公司（以下、「鲸禧保险经纪」）の100％株式譲渡情報が北京产权交易所で事前公開され始めたことに気づいた。この株式の保有者の中には、中国航空工業集団の子会社である中航投资控股有限公司（以下、「中航投控」）が含まれている。

（図源：北京产权交易所）

中国航空工業集団はかつて保険業界への積極的な参入者であり、2011年に中国航空工業集団はフランスのアムン・グループと共同で中航安盟財险（現「安盟財险」）を設立し、両者がそれぞれ50％の株式を保有した。10年後の2021年、中国航空工業集団は保有していた中航安盟財险の50％の株式を中航投控に移管した。同年、中航安盟財险は増資を推進し、中航投控は1.5億元を出資した。

当時、中航投控の株主である中航资本は、全ライセンスの金融事業プラットフォーム構築を戦略的な位置付けとし、中航安盟保险の株式を取得した後、中航资本および中航投資の各セクターは財険のライセンスを増やし、金融展開をさらに充実させ、企業のコア競争力を強化すると述べていた。

しかしわずか2年後の2023年9月、中航投控は保有していた中航安盟財险の全50％の株式を公開市場で譲渡し、譲渡価格は8.85億元だった。この株式譲渡について、中航安盟保险は、株主は金融事業構造の最適化と航空主業へのサービス集中を目的としているとコメントした。この株式は最終的に国資の蜀道投資グループによって取得された。

これにより、中国航空工業集団の保険事業の一角は撤退した。現在残されたのは、「軽資産」の保険仲介会社である。

2020年、天眼查の情報によると、中航投控は鲸禧保险经纪への出資を完了した。それ以降、鲸禧保险经纪は「航空」のタグを強く打ち出し、航空の遺伝子に基づく商品群を次々と構築してきた。具体的には、企業向けには財産リスク管理のカスタマイズプラン（航空産業、財産保険、物流貨物の保険保障を含む）、従業員福利保障プラン、役員責任保険、そして従業員や家族向けの保険商品などがある。

最新の業績データによると、2025年には鲸禧保险经纪の資産営業収入は1762.6万元に達し、純利益は573.87万元を記録した。2026年2月末時点での総資産は5994.34万元である。

一方、撤退の背景には、かつての資本の保険業界への殺到とライセンス獲得競争の熱狂とは異なり、今や業界が深刻な調整期に入り、規制政策が引き締まる中で、かつて高い人気を誇った保険ライセンスの熱気はすでに冷め、ライセンスのプレミアム価格は次第に圧縮されている。さらに、「退金令」などの政策誘導により、中央企業の事業は次第に本業に回帰し、非コア金融資産の切り離しも加速している。中国航空工業集団の次々と「退出」する動きは、この傾向の象徴である。

中航投控以外にも、中央企業の動きは続いている。例えば、中铝グループの子会社である云南冶金集团は三度にわたり誠泰財险の株式譲渡を行った。株式の「分散化」特性を持つ華泰保险は、近年、東北軽合金有限責任公司、中国船舶工業集团有限公司、江南造船（集团）有限责任公司などの国有企業による株式譲渡に直面している。中国鉄建投資グループは国任财险の約5％の株式を公開市場で清算した。中国電信の子会社である天翼支付科技は、甜橙保险代理の100％株式を公開で譲渡している。

過去2年、多くの保険機関の株式譲渡取引は「未決着」のままであり、「本業への回帰」による株式の縮小傾向は今後も続く見込みである。

（編集：刘思嘉）

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