1 二桁の配当とアーニングス成長を備えた買いの最高配当株

アメリカン・エキスプレス（AXP +0.62%）の株価は最近数週間で大きく下落し、52週高値の387ドル超から約300ドルまで下落しています。

このような下落は、特に金融セクター全体の弱さも2026年のスタートを苦しめている中では、投資家を不安にさせることも理解できます。しかし、同時に重要な疑問も浮かび上がります。市場の悲観的な見方は行き過ぎているのか、それとも株のプレミアム評価は依然として高すぎて、投資に値しないのかということです。

信用カードと貸し手の専門企業の堅実なコア事業に目を向け、積極的な資本還元戦略と合わせて考えると、これは良い買い場かもしれません。

画像出典：Getty Images。

大規模な自社株買いと二桁の利益成長

アメリカン・エキスプレスの最近の事業推進力は非常に印象的であり、その魅力はさらに増しています。統合決済企業としての2026年の見通しは、今年も同様に大きな年になることを示しています。

今年初めの四半期決算発表で、経営陣は一株当たり利益（EPS）が17.30ドルから17.90ドルの範囲に収まると予測しました。この見通しの中央値は、前年比で14%以上の成長を示しています。

この見通しは、2025年のEPSが前年比15%の成長を示したことに基づいています（2024年の子会社売却の影響を調整した場合）。

また、売上高も堅調です。2025年、アメリカン・エキスプレスは純利息費用を除いた総収益が722億ドルとなり、前年比10%増となりました。

経営陣は楽観的な予測だけを示しているわけではありません。彼らは大量の余剰資本を生み出し、それを積極的に株主に還元しています。

2025年には、株主に76億ドルを還元し、そのうち23億ドルは配当金、53億ドルは自社株買いに充てました。

さらに、四半期配当も16%増の0.95ドルに引き上げられました。これにより、株の配当利回りは1.3%となり、利益と配当の両方で二桁成長を続ける企業としては悪くない水準です。

プレミアム消費者に対する価格設定力を発揮

この安定した成長の背後にあるのは、高額支出を行う顧客層に対する企業の絶え間ない焦点です。

この戦略的な焦点は、昨年末に行われたフラッグシップのプラチナカードの大規模リフレッシュによって注目されました。アメリカン・エキスプレスは、カードの年会費を695ドルから895ドルに大幅に引き上げました。

しかし、富裕層の顧客を引きつけ、そのプレミアムを支払う意欲を維持するために、多数の新しいライフスタイルや旅行特典を追加しました。リフレッシュされたカードには、Resyを通じた飲食クレジットの拡大、ルルレモン購入に最大300ドルの年間クレジット、ラグジュアリーホテルのクレジット増加、さらにはOura Ringへの200ドルクレジットも含まれています。

これは昨年の最も注目されたカードリフレッシュの一つですが、実はこれだけではありません。同社は昨年、約12か国でカードのリフレッシュを行ったと四半期決算で述べています。リフレッシュは会員のエンゲージメントを高めるだけでなく、カード手数料収入の拡大にも役立っています。2025年の純カード手数料は100億ドルに達し、前年比18%増となっています。

NYSE：AXP

アメリカン・エキスプレス

本日の変動

(0.62%) $1.84

現在の価格

$300.04

主要データポイント

時価総額

2050億ドル

当日の範囲

$299.85 - $306.20

52週範囲

$220.43 - $387.49

出来高

193,000

平均出来高

3,500,000

総利益率

60.65%

配当利回り

1.10%

評価と投資家の見解

同社の財務の勢いと主要な成長ドライバーは、特に株価が年初よりも魅力的な評価で取引されている今、株式の強い根拠となっています。

この記事執筆時点で約300ドルで取引されているアメリカン・エキスプレスは、2026年の利益見通しの中央値17.60ドルの17倍程度で取引されています。これは安い評価ではありませんが、過度に高いとも言えません。

リスクとしては、ラグジュアリー旅行支出の予期せぬ減少や、信用カード会社や貸し手に実質的な影響を与える規制環境の変化があります。

しかし、同社の二桁の利益成長プロフィールや、最近の16%の配当増加、そして株式数を縮小させる数十億ドル規模の自社株買いプログラムを考慮すると、現時点の評価は妥当だと考えています。