重要なインフレ指標がほぼ4年ぶりの高水準に急上昇！トランプが懸念していた事態がついに現れたのか？

出典：金十データ

中東の戦火が燃え、インフレの引き金に、市場は完全に「アンカー解除」！トランプが誇るインフレ抑制の実績は、中間選挙前の最大の危機に直面している。

木曜日に中東紛争がさらに激化する中、ウォール街の重要な指標がインフレ懸念を反映し、これはトランプ政権が中間選挙前に避けたい事態だった。

トランプは2025年1月に第2期大統領就任以来、インフレを逆転させる大きな進展を遂げたと宣伝してきた。しかし、現在の中東紛争は史上最大規模の石油供給中断を引き起こし、イランの新最高指導者は重要な航路の閉鎖を継続すると予想されている。これにより、短期的な価格上昇の予想は平均約5％に迫っており、これはバイデン政権時代に一般的だった水準だ。 以前は、2022年にインフレ率が40年ぶりの高水準に戻ったことで、バイデンは広く批判された。

ブルームバーグのデータによると、木曜日に未来1年のインフレ予想を示す指標（1年物のブレークイーブンインフレ率）が4.62％に跳ね上がった。これは2022年6月以来の最高水準で、その時CPIの年率は9.1％のピークに達した。3月2日に米国とイスラエルがイランに対して大規模空爆を行った数日後から、1年物のブレークイーブン率は3.97％から上昇し続けている。同時に、2年物のブレークイーブン率は3.18％に上昇し、昨年4月以来の最高値を記録し、3月初めの2.9％を上回った。

ブレークイーブン率は、普通の国債とインフレ連動債（TIPS）の利回りが等しくなるときのインフレ水準を測る指標である。その計算方法は、名目国債の利回りと同じ満期のインフレ連動債の利回りとの差を取る。

LPLファイナンシャルの固定収益戦略責任者ローレンス・ギラムは、短期のインフレ予想の上昇は、すでに退職済みまたは退職間近の投資家にとって困難をもたらすと述べている。これらの投資家は、1年物と2年物の国債のキャッシュに近い性質の資産を保有しているが、今やこれらの期限の債券価格は下落し、利回りは上昇している。これは、投資家が待って再購入すればより高い金利を得られた可能性を意味する。

ギラムは電話インタビューで、「通常、油価の変動に伴う1年物と2年物のブレークイーブンインフレ率は“確実にアンカー解除”されている」と指摘し、市場は短期的なインフレに対して依然として不安を抱いていることを示している。「アンカー解除」とは、将来の価格上昇の予想が持続し、自己実現のリスクに直面している状態を指す。これは経済の安定にとって不利な背景となる。

長期のブレークイーブンインフレ率も上昇している。FactSetのデータによると、金曜日の5年物のブレークイーブン率は5ベーシスポイント上昇し2.58％となり、2.5％の節目をさらに突破した。これはインフレがより持続的に上昇するリスクを示すシグナルだ。

資産運用コンサルティング会社Facetの投資責任者トム・グラフは、ブレークイーブン率は市場が少なくとも一定期間、石油価格が高水準を維持すると予想していることを示していると述べている。これは、油価が100ドルに急騰した後に75ドルに下落するケースではなく、我々が直面しているのはすぐに消えない状況だと指摘した。

グラフはさらに、高インフレが米連邦準備制度理事会（FRB）が現在の3.5％から3.75％の金利を引き下げる能力を妨げる場合、株式投資家を含むさまざまな関係者が厳しい状況に直面すると付け加えた。

世界的なブレント原油価格が1バレル100ドルを突破したことで、米国の主要3株価指数は木曜日に全面的に大幅下落した。政策に敏感な2年物国債の利回りは12.6ベーシスポイント上昇し、3.76％近くとなり、2025年5月以来最大の一日上昇を記録した。 次週水曜日に発表されるFRBの会合結果に対し、市場参加者は今年FRB当局者が利下げを行わない可能性が44.7％に上昇していると見ている。

リスク警告および免責事項：市場にはリスクが伴います。投資は慎重に行ってください。本記事は個別の投資助言を意図したものではなく、特定のユーザーの投資目的、財務状況、ニーズを考慮したものではありません。ユーザーは本記事の意見、見解、結論が自身の状況に適合するかどうかを判断してください。これに基づく投資は自己責任で行ってください。