3月17日、世界的な決済大手マスターカード（Mastercard）は、ステーブルコイン基盤インフラ提供者BVNKの買収を発表した。この取引の対価は最大18億ドルで、その中には3億ドルの条件付き支払い条項も含まれる。マスターカードは今年末までにこの取引を完了し、デジタル資産や通貨間価値移転のエンドツーエンドサポート能力を拡大することを目指している。_出典：Mastercardのツイート_投資の価値、Coinbaseの躊躇とマスターカードの断固たる決断-------------------------BVNKは2021年に設立され、ロンドンに本拠を置く。2022年5月、BVNKは4000万ドルのシリーズA資金調達を完了し、投資後の評価額は3.4億ドルに達した。2年後の2024年12月には、再び5000万ドルのシリーズB資金調達を行い、評価額は約7.5億ドルに上昇した。BVNKは、CEOのJesse Hemson-Struthers（連続起業家で、以前に電子商取引とゲーム会社をそれぞれNaspersとSportradarに買収された経験を持つ）、CTOのDonald Jackson（ブロックチェーンと企業システムの専門家）、CBOのChris Harmse（CFA資格保持者、元マクロ・暗号資産ファンドのパートナー、外為と越境決済に焦点を当てる）を中心に、南アフリカ出身の三人の創業者が率いる。このスタートアップは、静かに巨大な暗号資産決済ネットワークを築き上げている。現在、このプラットフォームは年間約250億ドルから300億ドルのステーブルコイン決済取引を処理している。企業に対して、法定通貨とステーブルコインをシームレスに連携させるチャネルを提供し、世界130以上の国と地域で主要なブロックチェーンネットワーク間の決済活動をサポートしている。しかし、マスターカードが動き出す前、BVNKの本当の買い手候補は暗号大手のCoinbaseだった。2025年11月、CoinbaseとBVNKの間で20億ドル規模の買収交渉がデューデリジェンスの段階に入り、両者は一時排他契約を締結していた。CoinbaseはそのシリーズB資金調達に参加した投資者であり、この取引が成立すれば、暗号ネイティブ企業がグローバル決済インフラの中心へと拡大する象徴的な出来事となるはずだった。しかし、最終的に両者は当月に取引中止を発表し、破談の具体的な理由は公表されなかった。Coinbaseが一歩引いたことで、マスターカードは即座に的確に埋め合わせを行った。年収約4000万ドルのスタートアップにとって、18億ドルの対価は財務モデル上非常に高額に映る。しかし、この巨額の資金は、今の利益率を買うのではなく、次世代決済ネットワークへの独占的な乗車券を手に入れるためのものだ。防御的な反撃、「カード組織を迂回」する買収の可能性-------------------マスターカードの動きは、実は強い防御色を帯びた戦略的反撃だ。ステーブルコインは目に見える速度で従来の越境決済市場のシェアを侵食している。24時間稼働、低摩擦コスト、超高速の清算速度を持つブロックチェーンベースのデジタルドルは、B2B決済や越境送金の場面でその存在感を増している。グローバルな金融ネットワークにおいて、従来のクレジットカード組織は、ステーブルコインの脅威に最も脆弱な決済チャネルだ。多国籍企業や商業機関がピアツーピアのオンチェーン決済に慣れ親しむと、マスターカードが生き残るための中心化された法定通貨ルーティングネットワークは、完全に疎外されるリスクに直面する。負けるわけにはいかない、ならば買収してしまえ。マスターカードのプロダクト最高責任者Jorn Lambertは、この点について遠慮なく語っている。買収発表の中で、今後多くの金融機関やフィンテック企業がデジタル通貨サービスを提供するだろうと述べている。マスターカードの狙いは明確であり、BVNKがすでに持つステーブルコインの運用軌道とコンプライアンスエンジンを、その巨大なグローバル法定通貨ネットワークに直接組み込むことだ。ステーブルコインはもはやカード組織の競合ではなく、むしろその基盤ネットワークの高度に補完的な事業サブセットとして強制的に取り込まれる。伝統的な大手企業は、手の届かない資本の壁を築きつつある。土地を奪い合う、ウォール街の決済戦場に新規参入者なし------------------これはマスターカード一社の孤立した動きではなく、伝統的金融業界全体がブロックチェーン基盤の入口を奪い合う激しい争奪戦を繰り広げている。この買収が成立する前から、BVNKの背後にはウォール街の豪華な資本陣が集結していた。2025年5月、マスターカードの最大のライバルであるVisaは、ベンチャーキャピタル部門のVisa Venturesを通じてBVNKに戦略的投資を行った。続く10月には、シティグループのVC部門Citi Venturesも資金を投入し、具体的な投資額やBVNKの評価額は明らかにされていないが、同社はインタビューで評価額がシリーズBの7.5億ドルを上回ると述べている。さらに、マスターカードの買収発表の2か月前には、VisaはBVNKのステーブルコイン決済能力を自社のコアプラットフォームVisa Directに統合し、世界のデジタルウォレットの越境資金送金を支援すると高らかに発表していた。これは技術の硬い縫合だけでなく、資本の密かな共謀でもある。決済業界全体を見ると、シリコンバレーの有名企業Stripeはすでに11億ドルを投じてステーブルコインスタートアップのBridgeを買収している。一方、マスターカードはBVNKの買収を決める前に、市場から別の暗号基盤スタートアップのZerohash（2017年設立、シカゴ本拠）との15億～20億ドル規模の買収交渉が報じられている。伝統的な決済大手は、狂乱的かつ集中的な買収を通じて、もともと分散・断片化していたステーブルコインの流動性を、自社の馴染み深いビジネス枠組みと規制通路に再び集約している。この金を稼ぐ牌卓の上で、最終的に座るのは、やはり巨額の資金を握る旧来の支配者たちだ。
マスターカードが18億ドルでBVNKを買収、伝統的な決済大手の「ステーブルコイン防衛戦」
3月17日、世界的な決済大手マスターカード（Mastercard）は、ステーブルコイン基盤インフラ提供者BVNKの買収を発表した。この取引の対価は最大18億ドルで、その中には3億ドルの条件付き支払い条項も含まれる。マスターカードは今年末までにこの取引を完了し、デジタル資産や通貨間価値移転のエンドツーエンドサポート能力を拡大することを目指している。
出典：Mastercardのツイート
投資の価値、Coinbaseの躊躇とマスターカードの断固たる決断
BVNKは2021年に設立され、ロンドンに本拠を置く。2022年5月、BVNKは4000万ドルのシリーズA資金調達を完了し、投資後の評価額は3.4億ドルに達した。2年後の2024年12月には、再び5000万ドルのシリーズB資金調達を行い、評価額は約7.5億ドルに上昇した。
BVNKは、CEOのJesse Hemson-Struthers（連続起業家で、以前に電子商取引とゲーム会社をそれぞれNaspersとSportradarに買収された経験を持つ）、CTOのDonald Jackson（ブロックチェーンと企業システムの専門家）、CBOのChris Harmse（CFA資格保持者、元マクロ・暗号資産ファンドのパートナー、外為と越境決済に焦点を当てる）を中心に、南アフリカ出身の三人の創業者が率いる。
このスタートアップは、静かに巨大な暗号資産決済ネットワークを築き上げている。
現在、このプラットフォームは年間約250億ドルから300億ドルのステーブルコイン決済取引を処理している。企業に対して、法定通貨とステーブルコインをシームレスに連携させるチャネルを提供し、世界130以上の国と地域で主要なブロックチェーンネットワーク間の決済活動をサポートしている。
しかし、マスターカードが動き出す前、BVNKの本当の買い手候補は暗号大手のCoinbaseだった。
2025年11月、CoinbaseとBVNKの間で20億ドル規模の買収交渉がデューデリジェンスの段階に入り、両者は一時排他契約を締結していた。
CoinbaseはそのシリーズB資金調達に参加した投資者であり、この取引が成立すれば、暗号ネイティブ企業がグローバル決済インフラの中心へと拡大する象徴的な出来事となるはずだった。しかし、最終的に両者は当月に取引中止を発表し、破談の具体的な理由は公表されなかった。
Coinbaseが一歩引いたことで、マスターカードは即座に的確に埋め合わせを行った。
年収約4000万ドルのスタートアップにとって、18億ドルの対価は財務モデル上非常に高額に映る。しかし、この巨額の資金は、今の利益率を買うのではなく、次世代決済ネットワークへの独占的な乗車券を手に入れるためのものだ。
防御的な反撃、「カード組織を迂回」する買収の可能性
マスターカードの動きは、実は強い防御色を帯びた戦略的反撃だ。
ステーブルコインは目に見える速度で従来の越境決済市場のシェアを侵食している。24時間稼働、低摩擦コスト、超高速の清算速度を持つブロックチェーンベースのデジタルドルは、B2B決済や越境送金の場面でその存在感を増している。
グローバルな金融ネットワークにおいて、従来のクレジットカード組織は、ステーブルコインの脅威に最も脆弱な決済チャネルだ。多国籍企業や商業機関がピアツーピアのオンチェーン決済に慣れ親しむと、マスターカードが生き残るための中心化された法定通貨ルーティングネットワークは、完全に疎外されるリスクに直面する。
負けるわけにはいかない、ならば買収してしまえ。
マスターカードのプロダクト最高責任者Jorn Lambertは、この点について遠慮なく語っている。買収発表の中で、今後多くの金融機関やフィンテック企業がデジタル通貨サービスを提供するだろうと述べている。
マスターカードの狙いは明確であり、BVNKがすでに持つステーブルコインの運用軌道とコンプライアンスエンジンを、その巨大なグローバル法定通貨ネットワークに直接組み込むことだ。ステーブルコインはもはやカード組織の競合ではなく、むしろその基盤ネットワークの高度に補完的な事業サブセットとして強制的に取り込まれる。
伝統的な大手企業は、手の届かない資本の壁を築きつつある。
土地を奪い合う、ウォール街の決済戦場に新規参入者なし
これはマスターカード一社の孤立した動きではなく、伝統的金融業界全体がブロックチェーン基盤の入口を奪い合う激しい争奪戦を繰り広げている。
この買収が成立する前から、BVNKの背後にはウォール街の豪華な資本陣が集結していた。2025年5月、マスターカードの最大のライバルであるVisaは、ベンチャーキャピタル部門のVisa Venturesを通じてBVNKに戦略的投資を行った。
続く10月には、シティグループのVC部門Citi Venturesも資金を投入し、具体的な投資額やBVNKの評価額は明らかにされていないが、同社はインタビューで評価額がシリーズBの7.5億ドルを上回ると述べている。
さらに、マスターカードの買収発表の2か月前には、VisaはBVNKのステーブルコイン決済能力を自社のコアプラットフォームVisa Directに統合し、世界のデジタルウォレットの越境資金送金を支援すると高らかに発表していた。
これは技術の硬い縫合だけでなく、資本の密かな共謀でもある。
決済業界全体を見ると、シリコンバレーの有名企業Stripeはすでに11億ドルを投じてステーブルコインスタートアップのBridgeを買収している。一方、マスターカードはBVNKの買収を決める前に、市場から別の暗号基盤スタートアップのZerohash（2017年設立、シカゴ本拠）との15億～20億ドル規模の買収交渉が報じられている。
伝統的な決済大手は、狂乱的かつ集中的な買収を通じて、もともと分散・断片化していたステーブルコインの流動性を、自社の馴染み深いビジネス枠組みと規制通路に再び集約している。
この金を稼ぐ牌卓の上で、最終的に座るのは、やはり巨額の資金を握る旧来の支配者たちだ。