円相場｜ドイツ銀行は、円が大幅に160を割り込んだ時に介入すると予測

円相場は最近弱含みで、一時160円の介入水準に迫った。ドイツ銀行のストラテジストは、日本はドル円が大きく160円を突破するまで介入に動かない可能性が高いと見ている。

ドル円は一時159.631をつけたが、現在は158.956で推移している。ドイツ銀行は、実効金利差、原油価格、S&P500指数を基にしたドル円モデルによると、その合理的な価値は約154円であり、現レートはわずか3％過剰評価されているに過ぎないと指摘している。

同銀行は、日本の政策当局が介入を検討する際に引用する過剰反応基準は、それほど極端ではないと述べている。今回の上昇速度は、以前公表された基準をはるかに下回っており、大規模な投機的ポジションの形成もほとんど見られない。

また、資金の流入予想も和らいでおり、最新の月次データでは、最近の海外債券の売却は投資家ではなく銀行によるものだと示されている。

日本の財務大臣・片山皋月は、中東情勢の緊迫が続く中、ドル円が重要な節目に迫っていることを踏まえ、必要に応じて「大胆な措置」を講じて為替市場の変動に対応する準備ができていると早期に表明した。

資料によると、日本当局は2024年にドル円が160円に達した際に市場介入を行った。