米国とイランの戦火が株式市場に波及？JPモルガン：油価がさらに「冷え込まなければ」、S&P500は15％暴落の可能性も！

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財経社（3月16日、編集：黄君芝）によると、モルガン・スタンレー・プライベートバンクは、もし油価が下落しなければ、最近のS&P500指数の売り浴びせがさらに激化する可能性があると最新の見解を示した。

同行の調査員は顧客向けのレポートで、油価の上昇が米国株式市場の「ドミノ倒し効果」を引き起こす可能性があると述べている。そして、その場合、油価が高止まりすることで米国株の損失が世界中に波及し、株式の売り圧力が増大し、最終的に経済成長に打撃を与えると指摘している。

石油市場は中東地域の供給中断に注目が集まっており、国際基準のブレント原油は先週も1バレルあたり100ドル前後で推移していた。

モルガン・スタンレー・プライベートバンクのエグゼクティブディレクター、Kriti Gupta氏と上級市場経済学者Joe Seydl氏は、油価が長期間にわたり1バレル90ドル以上を維持した場合、S&P500指数は10％から15％の調整局面を迎える可能性があり、国際市場や新興市場にも波及効果をもたらすと警告している。

「油価が1バレル120ドル、あるいはそれ以上に上昇すれば、S&P500指数の売りはさらに加速するだろう。ドミノ倒し効果は時間とともに株価の下落を加速させる可能性がある」と彼らは記している。

さらに、「ドミノ倒し効果」が米国経済に長期的な打撃を与える恐れも指摘し、油価の上昇が経済成長を損なう二つの方法について説明している。

一つは、米国人の給油コストが増加することだ。米国自動車協会（AAA）のデータによると、先週金曜日時点で全米の平均ガソリン価格は1ガロン3.63ドルに上昇し、イラン・イラク戦争勃発時よりも21％高い。

もう一つは富の効果だ。米国民は株式市場の影響や資産価値の減少を見極めながら支出を抑える可能性がある。米連邦準備制度理事会の最新データによると、米国の家庭が第3四半期に保有する株式と投資信託の合計額は56.4兆ドルに達している。

モルガン・スタンレーは、S&P500指数が10％下落すると、米国の消費支出は約1％減少すると推定している。

「これらすべての要素を考慮すると、油価の持続的な上昇とS&P500指数の弱気市場の重なりは、破壊的な需要ショックを引き起こし、経済成長に対する衝撃を著しく強めるだろう」とレポートは述べている。

米イラン戦争勃発から2週間が経過し、市場は油価上昇による広範な影響を懸念し続けている。主な懸念は、原油価格の上昇がインフレを押し上げる一方で、経済成長を抑制する可能性があることだ。現在、米国経済の成長速度は鈍化していると見られ、一部の予測機関は先週、米国の景気後退の確率を引き上げている。この戦争は間違いなく追い打ちをかけている。