株式投資は金麒麟アナリストのリサーチレポートをチェック、権威があり、専門的で、タイムリーかつ包括的。潜在的なテーマチャンスを掘り起こすお手伝いをします！出典：北京商報米連邦準備制度の利下げ期待、地政学的リスク、ドル信用など複数の要因により、国際金価格は5000ドルの節目で何度も攻防を繰り返しています。金価格が変動する中、「銀行の金塊がますます買いにくくなった」「金価格が下落しても買えない」「金の販売は9時に開始し、9時1分には売り切れ」などの話題が次々とトレンド入りしています。これらの背景には、多くの銀行が貴金属事業のリスク管理を集中的に縮小している措置があります。専門家は、銀行による貴金属事業の全体的な調整は、高リスクの証券類事業からの撤退を目的とし、低リスクで自らのコアポジションに適した事業を維持しつつ、門戸を引き上げ、顧客を選別することで、銀行のリスク耐性や規制要件により適合させるためのものだと指摘しています。銀行の解約促進の声3月17日、民生銀行は公告を出し、現在の貴金属市場の激しい変動を踏まえ、市場リスクを防ぐために、未解約の個人顧客に対して早急に延長契約の決済・在庫売却・出金・解約を行うよう再度注意喚起しました。同行は引き続き代理貴金属事業の解約と口座閉鎖を推進します。具体的には、この状況は2022年6月21日と2023年1月17日に発表された「個人貴金属現物及び延期取引権限調整に関する公告」「代理貴金属事業調整に関する公告」に由来します。公告によると、同行は2022年7月22日の午後の取引終了時点で、上海黄金交易所の個人貴金属現物および延期取引の買入と新規建玉の機能を停止しました。2023年2月1日の取引終了時点で、在庫や延期ポジションのない顧客に対して代理貴金属事業の解約と口座閉鎖を行い、保証金は自動的に契約口座へ出金されます。今回の「旧事重提」も、民生銀行が未解約の個人顧客に対し、早期の平倉・出金・解約を促す再催促です。また、3月17日には郵便貯金銀行も「上海黄金交易所の個人貴金属取引代理業務停止に関する公告」を出し、2026年3月27日0時までに未完了の操作があれば、顧客の資産保護と権益確保のために、強制的な平倉や在庫売却を実施するとしています。これらの資金は自動的に顧客の代理金口座に紐づく決済口座へ振替されます。実際、これら以外の銀行も、平安銀行や興業銀行も以前から上海黄金交易所の個人貴金属代理取引の調整を表明しています。平安銀行は2026年4月1日から状況に応じて関連事業の権限を段階的に縮小し、撤退します。既存顧客には、3月31日までに「聚金宝」アプリにログインするか、店舗で平倉・在庫売却・資金移動・解約手続きを行うよう案内しています。興業銀行は2026年2月14日以降、上海黄金交易所の個人貴金属売買の個人ネットバンキング取引チャネルを閉鎖し、窓口やモバイルバンキングなどの取引は引き続き利用可能です。未解約の個人顧客には、早めに延期契約の平倉・在庫売却・出金・解約を行うよう再度促しています。これについて、上海息壤実業有限公司のチーフアナリスト、蒋舒氏は、商業銀行による貴金属代理事業の縮小は、市場の一要因だけでなく、規制の指向、業界リスク事象、銀行の事業特性など複合的な要素の結果だと述べています。「この縮小傾向は、実際には金価格の上下とは直接関係ありません」と蒋氏は分析します。国内の商業銀行が貴金属代理事業に関与する背景には、特定の歴史的事情があります。2007年11月、中国人民銀行は上海黄金交易所を通じて、商業銀行が個人顧客に対して金の現物延期交付商品を開放することを承認しました。2009年には、興業銀行が全国規模で上海黄金交易所の金現物延期交付商品を個人顧客に提供し、国内初の代理銀行となりました。その後、多くの銀行が追随しています。しかし、その後、業界内でいくつかのリスク事象が発生し、規制当局はさらに明確にしました。商業銀行のコアポジションは堅実な経営であり、大宗商品仲介の代理事業に跨るべきではなく、主な目的は高リスク投資による預金者の損失を防ぐことです。これが、銀行の貴金属事業縮小を促進する重要な「加速器」となっています。蒋氏は、事業縮小のペースを見ると、過去5年間、銀行の貴金属代理事業は一貫して戦略的縮小段階にあると指摘します。また、蘇商銀行の特約研究員、武泽伟氏も、この現象は市場リスク、事業のコストパフォーマンス、規制の適合性の重なりによるものだと考えています。市場リスクの観点では、貴金属価格の激しい変動、レバレッジを伴う延期取引の穿仓リスク、個人投資家のリスク管理能力の不足、銀行の清算責任の拡大などが挙げられます。事業価値の観点では、代理貴金属取引の手数料収入は限定的でありながら、リスク管理やコンプライアンスに多大なリソースを投入し、利益圧縮を招いています。さらに、投資者保護の規制要件が高まり、銀行は投資者教育やリスク監視により多くのコストをかける必要があり、こうしたリターンとリスクの不均衡が、銀行に事業の再評価と縮小を促しています。預かり金の動きも市場の変動に伴い緩和傾向既存顧客の一括退会や関連貴金属代理事業からの撤退に加え、多くの銀行は、限度額管理やスプレッドの動的調整などを通じて、預かり金事業に対しても「ブレーキ」をかけ、リスク管理を強化しています。具体的には、建設銀行はリスク管理を徹底するため、3月4日から「建行金（易存金含む）」の動的取引限度額管理を実施すると明示しました。工商銀行も公告で、2026年2月7日以降、週末や祝日など上海黄金交易所の取引日以外の日に、「如意金」預かり金事業の限度額管理を行うとしています。限度額には、全額または特定顧客の1日預かり・償還上限、単一取引の預かり・償還総量上限などが含まれ、動的に設定されます。金の引き出しには影響しません。晋商銀行も、市場の激しい変動が続く場合には、実情に応じて黄金口座の売買スプレッドを調整するとしています。蒋氏は、預かり金事業は、銀行が個人顧客向けに提供する貴金属関連の主要な事業の一つであり、完全に停止することはないと考えています。ただし、過去半年の金価格の変動激化の影響で、現在は明らかに縮小・調整段階にあります。ただし、これは一時的なリスク管理措置であり、市場の動きに応じて徐々に緩和される見込みです。「銀行が預かり金事業を縮小するのは、貴金属市場全体のリスク管理要件に合わせて、業界全体のリスク管理のリズムを形成するためです」と蒋氏は付け加えます。現在の調整の方向性は、投資の門戸を引き上げ、優良顧客を選別し、より高い参入基準を設けることで、小口投資者の短期的な追随や損失を防ぐことにあります。根本的には、銀行の貴金属事業の全体的な調整は、高リスクの証券類事業からの撤退を目的とし、低リスクで自らのコアポジションに適した事業を維持しつつ、門戸の引き上げや顧客選別を通じて、銀行のリスク耐性や規制要件により適合させることにあります。武泽伟氏は、今後の個人貴金属事業は、レバレッジの段階的縮小と最終的な廃止、取引チャネルから資産配分サービスへの事業モデルの転換、顧客適格性管理の継続的な強化といった特徴を示し、投資者を短期投機から長期資産配分へと誘導すると予測しています。銀行による貴金属事業の集中的な調整は、一般投資者にどのような影響を与えるのでしょうか。武泽伟氏は、主な影響は次の三つだと述べています：取引の柔軟性低下、事業の参入基準の引き上げ、レバレッジ取引ツールの利用不可。既存顧客は、銀行が発表する関連公告を注意深く確認し、締切日までに平倉・出金・解約を適時行うことが重要です。また、武氏はアドバイスとして、黄金を長期資産の一部と考える投資者は、実物の金、預かり金、または金ETFなどの製品を選び、自身のリスク耐性を科学的に評価し、自己資金以外の資金での投資を避けるべきだと述べています。現在、金価格は短期的に急騰した後、価格変動の圧力が高まっており、こうしたリスクに十分注意を払う必要があります。北京商報 孟凡霞、周義力
銀行が集団で金取引のリスク管理体制を縮小
株式投資は金麒麟アナリストのリサーチレポートをチェック、権威があり、専門的で、タイムリーかつ包括的。潜在的なテーマチャンスを掘り起こすお手伝いをします！
出典：北京商報
米連邦準備制度の利下げ期待、地政学的リスク、ドル信用など複数の要因により、国際金価格は5000ドルの節目で何度も攻防を繰り返しています。金価格が変動する中、「銀行の金塊がますます買いにくくなった」「金価格が下落しても買えない」「金の販売は9時に開始し、9時1分には売り切れ」などの話題が次々とトレンド入りしています。これらの背景には、多くの銀行が貴金属事業のリスク管理を集中的に縮小している措置があります。
専門家は、銀行による貴金属事業の全体的な調整は、高リスクの証券類事業からの撤退を目的とし、低リスクで自らのコアポジションに適した事業を維持しつつ、門戸を引き上げ、顧客を選別することで、銀行のリスク耐性や規制要件により適合させるためのものだと指摘しています。
銀行の解約促進の声
3月17日、民生銀行は公告を出し、現在の貴金属市場の激しい変動を踏まえ、市場リスクを防ぐために、未解約の個人顧客に対して早急に延長契約の決済・在庫売却・出金・解約を行うよう再度注意喚起しました。同行は引き続き代理貴金属事業の解約と口座閉鎖を推進します。
具体的には、この状況は2022年6月21日と2023年1月17日に発表された「個人貴金属現物及び延期取引権限調整に関する公告」「代理貴金属事業調整に関する公告」に由来します。公告によると、同行は2022年7月22日の午後の取引終了時点で、上海黄金交易所の個人貴金属現物および延期取引の買入と新規建玉の機能を停止しました。2023年2月1日の取引終了時点で、在庫や延期ポジションのない顧客に対して代理貴金属事業の解約と口座閉鎖を行い、保証金は自動的に契約口座へ出金されます。今回の「旧事重提」も、民生銀行が未解約の個人顧客に対し、早期の平倉・出金・解約を促す再催促です。
また、3月17日には郵便貯金銀行も「上海黄金交易所の個人貴金属取引代理業務停止に関する公告」を出し、2026年3月27日0時までに未完了の操作があれば、顧客の資産保護と権益確保のために、強制的な平倉や在庫売却を実施するとしています。これらの資金は自動的に顧客の代理金口座に紐づく決済口座へ振替されます。
実際、これら以外の銀行も、平安銀行や興業銀行も以前から上海黄金交易所の個人貴金属代理取引の調整を表明しています。平安銀行は2026年4月1日から状況に応じて関連事業の権限を段階的に縮小し、撤退します。既存顧客には、3月31日までに「聚金宝」アプリにログインするか、店舗で平倉・在庫売却・資金移動・解約手続きを行うよう案内しています。
興業銀行は2026年2月14日以降、上海黄金交易所の個人貴金属売買の個人ネットバンキング取引チャネルを閉鎖し、窓口やモバイルバンキングなどの取引は引き続き利用可能です。未解約の個人顧客には、早めに延期契約の平倉・在庫売却・出金・解約を行うよう再度促しています。
これについて、上海息壤実業有限公司のチーフアナリスト、蒋舒氏は、商業銀行による貴金属代理事業の縮小は、市場の一要因だけでなく、規制の指向、業界リスク事象、銀行の事業特性など複合的な要素の結果だと述べています。「この縮小傾向は、実際には金価格の上下とは直接関係ありません」と蒋氏は分析します。国内の商業銀行が貴金属代理事業に関与する背景には、特定の歴史的事情があります。
2007年11月、中国人民銀行は上海黄金交易所を通じて、商業銀行が個人顧客に対して金の現物延期交付商品を開放することを承認しました。2009年には、興業銀行が全国規模で上海黄金交易所の金現物延期交付商品を個人顧客に提供し、国内初の代理銀行となりました。その後、多くの銀行が追随しています。
しかし、その後、業界内でいくつかのリスク事象が発生し、規制当局はさらに明確にしました。商業銀行のコアポジションは堅実な経営であり、大宗商品仲介の代理事業に跨るべきではなく、主な目的は高リスク投資による預金者の損失を防ぐことです。これが、銀行の貴金属事業縮小を促進する重要な「加速器」となっています。蒋氏は、事業縮小のペースを見ると、過去5年間、銀行の貴金属代理事業は一貫して戦略的縮小段階にあると指摘します。
また、蘇商銀行の特約研究員、武泽伟氏も、この現象は市場リスク、事業のコストパフォーマンス、規制の適合性の重なりによるものだと考えています。市場リスクの観点では、貴金属価格の激しい変動、レバレッジを伴う延期取引の穿仓リスク、個人投資家のリスク管理能力の不足、銀行の清算責任の拡大などが挙げられます。事業価値の観点では、代理貴金属取引の手数料収入は限定的でありながら、リスク管理やコンプライアンスに多大なリソースを投入し、利益圧縮を招いています。さらに、投資者保護の規制要件が高まり、銀行は投資者教育やリスク監視により多くのコストをかける必要があり、こうしたリターンとリスクの不均衡が、銀行に事業の再評価と縮小を促しています。
預かり金の動きも市場の変動に伴い緩和傾向
既存顧客の一括退会や関連貴金属代理事業からの撤退に加え、多くの銀行は、限度額管理やスプレッドの動的調整などを通じて、預かり金事業に対しても「ブレーキ」をかけ、リスク管理を強化しています。
具体的には、建設銀行はリスク管理を徹底するため、3月4日から「建行金（易存金含む）」の動的取引限度額管理を実施すると明示しました。工商銀行も公告で、2026年2月7日以降、週末や祝日など上海黄金交易所の取引日以外の日に、「如意金」預かり金事業の限度額管理を行うとしています。限度額には、全額または特定顧客の1日預かり・償還上限、単一取引の預かり・償還総量上限などが含まれ、動的に設定されます。金の引き出しには影響しません。晋商銀行も、市場の激しい変動が続く場合には、実情に応じて黄金口座の売買スプレッドを調整するとしています。
蒋氏は、預かり金事業は、銀行が個人顧客向けに提供する貴金属関連の主要な事業の一つであり、完全に停止することはないと考えています。ただし、過去半年の金価格の変動激化の影響で、現在は明らかに縮小・調整段階にあります。ただし、これは一時的なリスク管理措置であり、市場の動きに応じて徐々に緩和される見込みです。
「銀行が預かり金事業を縮小するのは、貴金属市場全体のリスク管理要件に合わせて、業界全体のリスク管理のリズムを形成するためです」と蒋氏は付け加えます。現在の調整の方向性は、投資の門戸を引き上げ、優良顧客を選別し、より高い参入基準を設けることで、小口投資者の短期的な追随や損失を防ぐことにあります。根本的には、銀行の貴金属事業の全体的な調整は、高リスクの証券類事業からの撤退を目的とし、低リスクで自らのコアポジションに適した事業を維持しつつ、門戸の引き上げや顧客選別を通じて、銀行のリスク耐性や規制要件により適合させることにあります。
武泽伟氏は、今後の個人貴金属事業は、レバレッジの段階的縮小と最終的な廃止、取引チャネルから資産配分サービスへの事業モデルの転換、顧客適格性管理の継続的な強化といった特徴を示し、投資者を短期投機から長期資産配分へと誘導すると予測しています。
銀行による貴金属事業の集中的な調整は、一般投資者にどのような影響を与えるのでしょうか。武泽伟氏は、主な影響は次の三つだと述べています：取引の柔軟性低下、事業の参入基準の引き上げ、レバレッジ取引ツールの利用不可。既存顧客は、銀行が発表する関連公告を注意深く確認し、締切日までに平倉・出金・解約を適時行うことが重要です。
また、武氏はアドバイスとして、黄金を長期資産の一部と考える投資者は、実物の金、預かり金、または金ETFなどの製品を選び、自身のリスク耐性を科学的に評価し、自己資金以外の資金での投資を避けるべきだと述べています。現在、金価格は短期的に急騰した後、価格変動の圧力が高まっており、こうしたリスクに十分注意を払う必要があります。
北京商報 孟凡霞、周義力