文 | 酒管财经
まず最初に断っておきますが、今日の記事は決してタイトル釣りではありません。老沙はこの会社の募集要項を見た後、驚愕しました。
全社で従業員はわずか9人、うち4人が管理層です。
所有しているアパートは5つ、客室数は149室。
そして、その会社は米国株に上場しようとしています！
正直なところ、老沙は「ちょっと混乱」しながらも、別の考えが浮かびました。
もしこれをやるなら、私も上場企業を作って遊んでみることができるのではないか？結局、私が管理しているホテル2軒とも、客室数は150室以上ですから。
では、この企業にはどんな不思議な点があるのか？私たちはどうやって模倣すればいいのか？
企業を上場させることは、多くの同僚の夢の一つかもしれません。ただ、その夢は少し大きすぎるかもしれません。
しかし、汇生活（ヒー・シェンホワ）の募集要項を見た後、老沙は「自分もできるかもしれない」と思いました。
汇生活の正式名称は「Student Living EduVation」で、香港に拠点を置く学生宿泊および教育コンサルティング紹介サービス業者です。
簡単に言えば、香港で学ぶ学生に寮の提供を行うサービスです。
募集要項によると、汇生活は香港に5つの寮を所有し、合計149室を運営しています。これらの寮は、香港の主要大学や学生コミュニティに隣接しています。例えば、香港城市大学、香港理工大学、香港都会大学、香港大学などです。
老沙は本当に少し呆然としました。
5つの寮？149室？
これはまるで大学都市にいくつかの小さなゲストハウスを開いたようなものではありませんか？
これだけでナスダックに上場できるのでしょうか？
この会社のビジネスモデルは、「寮＋教育コンサルティング」です。
例えば、香港に留学している学生が彼らの寮に住む場合、提携先を通じて教育に関するコンサルティングサービスも受けられます。
また、他の外部の不動産仲介業者と比べて、汇生活の寮は大学に近く、サービスも良好です。さらに、すべての物件は一棟丸ごと賃借し、統一管理しています。
老沙は見てみましたが、彼らの寮にはWi-Fiが完備されており、共用洗濯場、監視カメラシステム、屋上の休憩室などがあります。共有部の設備にはキッチン、電子レンジ、冷蔵庫なども含まれています。
正直なところ、老沙はこのような設備に特別な点を見出せませんでした。内陸の長期滞在型ホテルや柔軟長期滞在ホテルブランドの中では、これが標準装備だと思います。
収益規模については、2024年度は79万ドルの売上高で、11万ドルの赤字。2025年度は、売上高247万ドル、純利益75万ドルとなっています。
組織構造は、汇生活には9人の従業員がおり、そのうち4人が管理層、1人が営業担当、2人が運営担当、2人が事務担当です。
いずれにしても、どの角度から見ても、大企業とは言えません。
しかし、汇生活の背後には巨大な宿泊業の恩恵、すなわち中国本土から香港への留学ブームという巨大な市場チャンスがあります。
ご存知の通り、汇生活の顧客の95％は中国本土からです。
募集要項に記載されたデータによると、2023/24学年度、香港の現地学生の宿泊申請成功率はわずか65％、非現地学生は80％です。
図源：募集要項
さらに、2024/25学年度、香港の主要8大学の学生ベッド比率は平均2.55:1であり、学生寮の供給不足が深刻であることを示しています。
この不足により、62,500人以上の学生がキャンパス内の宿泊を得られず、香港の学生寮資源の極度の不足を反映しています。
また、彼らのビジネスモデルはかなり巧妙で、宿泊以外に教育コンサルティングを展開し、両者が相互に補完し合い、変換も可能です。
募集要項では、宿泊サービスの収益比率は60％、教育コンサルティング事業は30％に上昇しています。両事業は相互に支え合い、良い循環に入っています。
明らかに、汇生活がナスダックに上場できれば、「学生寮アパート第一株」となるでしょう。
しかし、ホテル業界の関係者にとって、学生寮は良いビジネスなのか？
まずは、汇生活と香港市場に焦点を当てて話しましょう。
募集要項では、香港の学生寮市場は非常に分散しており、競争も激しいと強調しています。
競合には、他の学生寮運営者、個人の家主、不動産仲介業者、オンライン賃貸プラットフォームなどが含まれます。
また、香港の学生寮事業は政策の影響を受けやすいです。
もし香港が中国本土からの入学規模を縮小すれば、汇生活の主要顧客も同時に縮小します。
さらに、学生寮の顧客はほとんどリピーターがいません。汇生活は新しい学生層を引きつけるためにさまざまな手段を講じる必要があります。
この会社の計画によると、上場資金を使った建設プロジェクトには、「東南アジア市場の拡大」と「学生アパートおよび寮管理システムの開発」が含まれています。
これは、市場の過度な集中リスクを分散させるためでもあります。
老沙は、実際に中国本土の各都市の大学都市の市場を調査する必要があると考えています。なぜなら、中国本土の学生の方が多いからです。多くの大学都市は学生が集中している場所です。
しかし、もう一つ非常に現実的な問題があります。それは、学生がいるからといって、必ずしも学生寮の市場があるわけではないということです。
汇生活は香港の学生寮の市場容量も公開しています。
MIGOの報告によると、香港の学生アパート賃貸市場は急速に拡大しており、市場規模は2020年の4.8億香港ドル（6150万ドル）から2030年には57億香港ドル（7.314億ドル）に成長すると予測されており、年平均成長率は約24％です。
この著しい成長は、大学キャンパスの寮不足、国内外の学生数の増加、そして現代的な設備と柔軟な賃貸選択を提供する民間学生アパートの盛況によるものです。
2024年時点で、香港の学生寮の稼働率は95％から100％に達し、月額賃料は6000香港ドル（767ドル）から15000香港ドル（1917ドル）までさまざまです。
香港の学生寮賃貸市場の拡大傾向 図源：募集要項
この稼働率と賃料だけを見ると、老沙は非常に羨ましく思います。
しかし、このビジネスは内陸で簡単に模倣できるのか？内陸の競合はどうやって模倣すればいいのか？
老沙の基本的な判断は次の通りです。
内陸の大学生寮市場は存在しますが、比較的分散しています。
業界予測では、2032年前後に中国本土の大学入学者数はピークに達すると見られています。高等教育の対象人口は8900万人です。
しかし、大学の寮は十分ではありません。
過去2年、「大学寮が足りなくなった」と一時話題になりました。「寮を提供しない」ことが、多くの大学で修士、特に専門修士の対応としてほぼ標準になっています。
また、多くの学校で「4年制から6年制へ」と変更され、多くの学生から不満の声が上がっています。
図源：小紅書（シャオホンスー）
さらに、多くの学生は大学寮のハードウェア条件に満足していません。
過去3年間の软科（ソウカ）中国大学生満足度調査によると、「寮の条件が快適である」ことは、学部生の関心度が高く、67％を超えています。
しかし、全国の大学生の約50％は母校の寮の条件に満足していると答えています。
一方で、寮が足りないという問題と、寮に満足できないという問題の両方が存在し、これらの市場チャンスはすでに存在しているのです！
既存のホテルをアパートに改装するのは、国内市場では非常に一般的な手法です。
しかし、ホテルを学校の寮に改装するのは、まだ新しい試みです。
ここで注意すべきいくつかのポイントがあります。
一つは法令遵守の問題です。ホテルと大学の寮では、防火や用途などに違いがあり、投資者は規制をしっかり理解しておく必要があります。
もう一つは政策の問題です。
投資者は国家の高等教育政策、特に研究生教育に関する政策の調整を理解しておく必要があります。
多くの学生層の中で、寮を提供しないケースは主に研究生に集中しています。したがって、国家の方針や政策は学生寮ビジネスの基本的な土台となります。
老沙は、これらの問題を理解した上で、学生寮ビジネスに参入することがより意味のあることだと考えています。
学生寮ビジネスを成功させるためには、次の点に重点を置くべきです。
一つは立地です。
大学生の活動範囲は主にキャンパスと寮です。したがって、学校に近いことが、学生寮ビジネスの最も重要な競争力となります。
図源：小紅書@港漂学長
二つは価格とコストのバランスです。
大学寮とホテルの顧客層は異なります。前者は非常に周期性と安定性が高く、集客のタイミングも明確です。
また、学生の寮に対する支払い能力はあまり高くありません。投資とリターンの計算をしっかり行う必要があります。
三つは運営モデルです。
老沙は、賃貸方式と比較して、自社所有の形態でこの市場に参入する方が競争力が高いと考えています。
大学と提携した寮運営は、安定性が高いです。投資者は専門の運営チームに運営を任せることもできます。
老沙は、これらのチームは集客能力、サービス能力、そして宿泊以外の二次販売能力も備える必要があると考えています。
大学生層をうまく掴めれば、学生寮の役割はより多様で立体的になる可能性があります。
若者を主要ターゲットとするブランドは、彼らとの具体的なビジネス関係を築くことができるでしょう。
もしかすると、未来の学生寮ビジネスは、「寮」そのものではなく、「学生」にこそ本当の収益源があるのかもしれません。
16.64M 人気度
422.12K 人気度
14.42K 人気度
130.18K 人気度
3.37M 人気度
9名の従業員が149室の客室を管理し、IPOを目指している：国内のホテル運営会社はどう模倣すべきか？
文 | 酒管财经
まず最初に断っておきますが、今日の記事は決してタイトル釣りではありません。老沙はこの会社の募集要項を見た後、驚愕しました。
全社で従業員はわずか9人、うち4人が管理層です。
所有しているアパートは5つ、客室数は149室。
そして、その会社は米国株に上場しようとしています！
正直なところ、老沙は「ちょっと混乱」しながらも、別の考えが浮かびました。
もしこれをやるなら、私も上場企業を作って遊んでみることができるのではないか？結局、私が管理しているホテル2軒とも、客室数は150室以上ですから。
では、この企業にはどんな不思議な点があるのか？私たちはどうやって模倣すればいいのか？
香港の学生寮企業がアメリカに上場を目指す
企業を上場させることは、多くの同僚の夢の一つかもしれません。ただ、その夢は少し大きすぎるかもしれません。
しかし、汇生活（ヒー・シェンホワ）の募集要項を見た後、老沙は「自分もできるかもしれない」と思いました。
汇生活の正式名称は「Student Living EduVation」で、香港に拠点を置く学生宿泊および教育コンサルティング紹介サービス業者です。
簡単に言えば、香港で学ぶ学生に寮の提供を行うサービスです。
募集要項によると、汇生活は香港に5つの寮を所有し、合計149室を運営しています。これらの寮は、香港の主要大学や学生コミュニティに隣接しています。例えば、香港城市大学、香港理工大学、香港都会大学、香港大学などです。
老沙は本当に少し呆然としました。
5つの寮？149室？
これはまるで大学都市にいくつかの小さなゲストハウスを開いたようなものではありませんか？
これだけでナスダックに上場できるのでしょうか？
この会社のビジネスモデルは、「寮＋教育コンサルティング」です。
例えば、香港に留学している学生が彼らの寮に住む場合、提携先を通じて教育に関するコンサルティングサービスも受けられます。
また、他の外部の不動産仲介業者と比べて、汇生活の寮は大学に近く、サービスも良好です。さらに、すべての物件は一棟丸ごと賃借し、統一管理しています。
老沙は見てみましたが、彼らの寮にはWi-Fiが完備されており、共用洗濯場、監視カメラシステム、屋上の休憩室などがあります。共有部の設備にはキッチン、電子レンジ、冷蔵庫なども含まれています。
正直なところ、老沙はこのような設備に特別な点を見出せませんでした。内陸の長期滞在型ホテルや柔軟長期滞在ホテルブランドの中では、これが標準装備だと思います。
収益規模については、2024年度は79万ドルの売上高で、11万ドルの赤字。2025年度は、売上高247万ドル、純利益75万ドルとなっています。
組織構造は、汇生活には9人の従業員がおり、そのうち4人が管理層、1人が営業担当、2人が運営担当、2人が事務担当です。
いずれにしても、どの角度から見ても、大企業とは言えません。
しかし、汇生活の背後には巨大な宿泊業の恩恵、すなわち中国本土から香港への留学ブームという巨大な市場チャンスがあります。
ご存知の通り、汇生活の顧客の95％は中国本土からです。
募集要項に記載されたデータによると、2023/24学年度、香港の現地学生の宿泊申請成功率はわずか65％、非現地学生は80％です。
図源：募集要項
さらに、2024/25学年度、香港の主要8大学の学生ベッド比率は平均2.55:1であり、学生寮の供給不足が深刻であることを示しています。
この不足により、62,500人以上の学生がキャンパス内の宿泊を得られず、香港の学生寮資源の極度の不足を反映しています。
また、彼らのビジネスモデルはかなり巧妙で、宿泊以外に教育コンサルティングを展開し、両者が相互に補完し合い、変換も可能です。
募集要項では、宿泊サービスの収益比率は60％、教育コンサルティング事業は30％に上昇しています。両事業は相互に支え合い、良い循環に入っています。
学生寮は良いビジネスなのか？
明らかに、汇生活がナスダックに上場できれば、「学生寮アパート第一株」となるでしょう。
しかし、ホテル業界の関係者にとって、学生寮は良いビジネスなのか？
まずは、汇生活と香港市場に焦点を当てて話しましょう。
募集要項では、香港の学生寮市場は非常に分散しており、競争も激しいと強調しています。
競合には、他の学生寮運営者、個人の家主、不動産仲介業者、オンライン賃貸プラットフォームなどが含まれます。
また、香港の学生寮事業は政策の影響を受けやすいです。
もし香港が中国本土からの入学規模を縮小すれば、汇生活の主要顧客も同時に縮小します。
さらに、学生寮の顧客はほとんどリピーターがいません。汇生活は新しい学生層を引きつけるためにさまざまな手段を講じる必要があります。
この会社の計画によると、上場資金を使った建設プロジェクトには、「東南アジア市場の拡大」と「学生アパートおよび寮管理システムの開発」が含まれています。
これは、市場の過度な集中リスクを分散させるためでもあります。
老沙は、実際に中国本土の各都市の大学都市の市場を調査する必要があると考えています。なぜなら、中国本土の学生の方が多いからです。多くの大学都市は学生が集中している場所です。
しかし、もう一つ非常に現実的な問題があります。それは、学生がいるからといって、必ずしも学生寮の市場があるわけではないということです。
汇生活は香港の学生寮の市場容量も公開しています。
MIGOの報告によると、香港の学生アパート賃貸市場は急速に拡大しており、市場規模は2020年の4.8億香港ドル（6150万ドル）から2030年には57億香港ドル（7.314億ドル）に成長すると予測されており、年平均成長率は約24％です。
この著しい成長は、大学キャンパスの寮不足、国内外の学生数の増加、そして現代的な設備と柔軟な賃貸選択を提供する民間学生アパートの盛況によるものです。
2024年時点で、香港の学生寮の稼働率は95％から100％に達し、月額賃料は6000香港ドル（767ドル）から15000香港ドル（1917ドル）までさまざまです。
香港の学生寮賃貸市場の拡大傾向 図源：募集要項
この稼働率と賃料だけを見ると、老沙は非常に羨ましく思います。
しかし、このビジネスは内陸で簡単に模倣できるのか？内陸の競合はどうやって模倣すればいいのか？
老沙の基本的な判断は次の通りです。
内陸の大学生寮市場は存在しますが、比較的分散しています。
業界予測では、2032年前後に中国本土の大学入学者数はピークに達すると見られています。高等教育の対象人口は8900万人です。
しかし、大学の寮は十分ではありません。
過去2年、「大学寮が足りなくなった」と一時話題になりました。「寮を提供しない」ことが、多くの大学で修士、特に専門修士の対応としてほぼ標準になっています。
また、多くの学校で「4年制から6年制へ」と変更され、多くの学生から不満の声が上がっています。
図源：小紅書（シャオホンスー）
さらに、多くの学生は大学寮のハードウェア条件に満足していません。
過去3年間の软科（ソウカ）中国大学生満足度調査によると、「寮の条件が快適である」ことは、学部生の関心度が高く、67％を超えています。
しかし、全国の大学生の約50％は母校の寮の条件に満足していると答えています。
一方で、寮が足りないという問題と、寮に満足できないという問題の両方が存在し、これらの市場チャンスはすでに存在しているのです！
どうやって学生寮のビジネスを成功させるか？
既存のホテルをアパートに改装するのは、国内市場では非常に一般的な手法です。
しかし、ホテルを学校の寮に改装するのは、まだ新しい試みです。
ここで注意すべきいくつかのポイントがあります。
一つは法令遵守の問題です。ホテルと大学の寮では、防火や用途などに違いがあり、投資者は規制をしっかり理解しておく必要があります。
もう一つは政策の問題です。
投資者は国家の高等教育政策、特に研究生教育に関する政策の調整を理解しておく必要があります。
多くの学生層の中で、寮を提供しないケースは主に研究生に集中しています。したがって、国家の方針や政策は学生寮ビジネスの基本的な土台となります。
老沙は、これらの問題を理解した上で、学生寮ビジネスに参入することがより意味のあることだと考えています。
学生寮ビジネスを成功させるためには、次の点に重点を置くべきです。
一つは立地です。
大学生の活動範囲は主にキャンパスと寮です。したがって、学校に近いことが、学生寮ビジネスの最も重要な競争力となります。
図源：小紅書@港漂学長
二つは価格とコストのバランスです。
大学寮とホテルの顧客層は異なります。前者は非常に周期性と安定性が高く、集客のタイミングも明確です。
また、学生の寮に対する支払い能力はあまり高くありません。投資とリターンの計算をしっかり行う必要があります。
三つは運営モデルです。
老沙は、賃貸方式と比較して、自社所有の形態でこの市場に参入する方が競争力が高いと考えています。
大学と提携した寮運営は、安定性が高いです。投資者は専門の運営チームに運営を任せることもできます。
老沙は、これらのチームは集客能力、サービス能力、そして宿泊以外の二次販売能力も備える必要があると考えています。
大学生層をうまく掴めれば、学生寮の役割はより多様で立体的になる可能性があります。
若者を主要ターゲットとするブランドは、彼らとの具体的なビジネス関係を築くことができるでしょう。
もしかすると、未来の学生寮ビジネスは、「寮」そのものではなく、「学生」にこそ本当の収益源があるのかもしれません。