セメント市場が回復の兆しを見せ、多くの地域で値上げモードが始まる

証券时报記者 張智博

水泥人網の情報によると、馬年の春節以降、東北地域の水泥市場は最も早く回復し、段階的な価格調整を通じて水泥価格を着実に引き上げている。3月15日までに、東北の一部地域では三連続の調整が完了し、累計上昇幅は100元/トンに達した。

今回の価格調整は三段階にわたり順次進行し、2月下旬に大型建築の最終需要が始まり、建築原料のコストが上昇したことを背景に、第一段階で40元/トンの引き上げが行われ、市場価格の底値を固めた。3月上旬には第二段階で30元/トンの引き上げが行われ、価格回復の傾向を持続させた。3月15日には再び40元/トンの引き上げが実施された。三段階の合計上昇幅は百元を超え、黒吉遼および一部の蒙東地域に及んでいる。

東北地域の価格上昇効果は引き続き伝播し、全国の水泥市場価格の連動上昇の局面が徐々に形成されている。華東、華北、西北地域の水泥企業のリーディングカンパニーは、業界の回復ペースに追随し、次々に価格調整策を打ち出し、各種水泥の出荷価格を同時に引き上げている。

百年建築網のデータによると、3月中旬以降、安徽、江蘇、浙江などの地域の水泥企業が次々と価格調整通知を出し、価格は一般的に20元/トンから40元/トン上昇している。長江デルタの散装水泥価格も上昇し、浙江北部や江蘇南部の主流ブランドP.O42.5散装水泥は20元/トン引き上げられた。上海も追随し、出庫量が明らかに増加し、在庫は31％に低下、市場の供給と需要の関係は引き続き改善している。

鹏元信用評価は、「第十四五」計画のスタート年として、重要なインフラ整備プロジェクトの加速実施と資金保障の強化、都市更新や旧市街改造プロジェクトの継続推進により、水泥需要の中核的支えとなると予測している。また、「双碳」や「双控」などの政策は引き続き業界の供給を最適化し、2026年には水泥需要は総量で穏やかに減少し、その減少幅は縮小する見込みだ。

証券时报・データ宝の統計によると、2026年以降（3月16日現在）、資金調達により3つの水泥株に資金が増加しており、華新建材、上峰水泥、塔牌グループの純買い入れ額はそれぞれ4938.1万元、4078.06万元、1394.99万元となっている。

2025年6月時点で、華新建材は水泥生産能力が年間1.26億トン（粉砕能力、連携企業の生産能力含む）、水泥設備製造5万トン/年、商品コンクリート48404立方メートル/時間（委託加工能力含む）、石灰82万トン/年、水泥包装袋7億枚/年などの総合生産能力を持つ。水泥事業の収益は会社全体の収入の57％を占め、主要な事業となっている。

上峰水泥は2025年前三半期に熟料を1108.62万トン生産し、水泥は1117.08万トンを生産した。水泥と熟料の合計販売量は1415万トンで、前年同期比6.21％減少。水泥の粗利益は約55元/トン。コスト競争力と毛利率は業界トップクラスを維持している。今年は「増収、コスト削減、費用管理、効率向上」を継続し、精密な運営と技術革新を推進している。

データ宝の統計によると、3月17日までに、16社の水泥上場企業が2025年の業績に関する報告を発表している。年次報告書、速報、または予告の中央値によると、7社が2025年に黒字を達成。華新建材、塔牌グループ、尖峰グループ、金隅冀東の4社は純利益が1億元超え、順に28.25億元、6.34億元、4.6億元、2.2億元となっている。

華新建材は2025年の純利益が27億～29.5億元と予測され、前年比11.6％～21.9％増加。業績の増加は、海外事業の規模拡大と貢献の顕著さによるものと見られる。国内事業は燃料コストの低下と各種コスト削減・効率化策により、主要製品の単位利益が回復している。

塔牌グループは2025年の売上高が41.07億元で、前年比3.99％減少。純利益は6.34億元で、前年比17.87％増加。

純利益の変動を見ると、尖峰グループ、万年青、三和管桩は年間純利益が倍増している。尖峰グループは最大で前年比325.97％増となった。四川金頂、金隅冀東も黒字転換を見込んでいる。

（編集：王治強 HF013）