市場の変動を乗り切るためのヨーロッパ株3選

2026-03-17 23:29:50

戦争、それは何の役に立つのか？欧州株式にとっては何も。
欧州市場はイランの攻撃後の売りを避けたかっただろう。米国株は今週始めからわずかに下落している一方、Euro Stoxx 50指数はすでに過去3か月の上昇分を帳消しにしている。原油価格が急騰し、戦闘の終わりが見えない中、国際株式は今や避けるべき資産クラスなのか？必ずしもそうではない。実際、投資家はしばらくぶりに良質な株を割安で見つけられるかもしれない。

HSBCのアラートを受け取る：

登録する

地政学的緊張の最も被害を受けたのは欧州株式

地政学的緊張が剣を鳴らす段階から暴力に発展すると、欧州市場は他のグローバル市場よりも大きく下落しがちだ。しかし、今回の紛争は複数の角度から欧州に影響を及ぼしているため、戦争開始後の4取引日でStoxx 50は7%以上下落した。

エネルギーショック： 欧州はイランの長期紛争に特有の脆弱性を持つ。ホルムズ海峡を通じて1日あたり2千万バレル以上の石油が流れており、長期化すれば世界の重要な航路の一つを遮断するリスクがある。米国は国内生産に頼ることで一部のショックを緩和できるが、欧州は長期的な供給不足に直面しており、特にウクライナ戦争による供給減少もあって、他のエネルギー危機に対応できる国内能力を持たない。
金利リスク： 欧州の投資家は、ユーロ圏のインフレ低下を背景に欧州中央銀行とイングランド銀行が金利を引き続き引き下げると期待していた。しかし、今や油価の高騰によりインフレ期待が高まり、今月後半の会合で金融緩和の停止を余儀なくされる可能性が出てきた。トレーダーは、イングランド銀行が今月利下げを行うかどうかについて、1週間前の約80%から今や半々の確率と見ている。
市場のローテーション： USDをショートし、欧州株をロングするのは2025年の最良の取引の一つだったが、グローバルなきっかけが状況を変えると、すべての取引が永遠に続くわけではない。今年これまで米国株ではセクターのローテーションが大きなトレンドとなっており、その流れが国際市場にも及ぶ可能性がある。

ショックに耐えることができる欧州株3選

この欧州株の下落局面は、地政学的逆風に影響されていない高品質な企業の買い場となる可能性がある。以下の3社は2025年の上昇局面で単なる乗客ではなく、ほとんどの時間を運転席で過ごし、欧州市場が回復すれば再びリードするだろう。

ASMLホールディングスN.V.：構造的需要に守られる

ASMLホールディングスNV NASDAQ: ASMLは、半導体供給チェーンの最も重要な要所の一つとなっている。同社のエクストリーム紫外線（EUV）リソグラフィーマシンは、その規模、複雑さ、独自の処理能力から業界に比類のない存在だ。年間約40台しか販売していないが、各マシンは2億ドル以上のコストがかかり、広範な組み立てとメンテナンスを必要とする。競合が現れる見込みはなく、ASMLの供給チェーンにおける地位は今後数年間安泰だ。

ASMLはまた、重要な技術的水準に達しており、良好な買いの機会を示す可能性がある。株価は50日移動平均線まで下落しており、2025年には強いサポートラインだった。相対力指数（RSI）も買われ過ぎの領域から外れつつあり、投資家にとっては買い戻しの好機と映るかもしれない。

BAEシステムズ plc：欧州防衛支出増加の恩恵

2025年にすでに追い風となっていた欧州の防衛支出増加は、複数の戦争が欧州の安全保障に影響を与える中で、今や賢明な判断と見なされている。BAEシステムズ plc OTCMKTS: BAESYはこの政策の直接的な恩恵を受けており、昨年10月に新たな史上最高値を記録した。受注残高は過去最高で、収益成長も堅調だ。下落の機会は買い時と考えられ、また、株価は昨秋以来初めて強いテクニカルシグナルを示している。

BAESYの株価は2025年を下落で終えたが、その下げは短命だった。12月末に50日と200日の単純移動平均線を再び超え、2月には50日線でサポートを見出した。ゴールデンクロスは上昇の勢いが強まっていることを示し、MACDも株価のボラティリティが収まりつつある兆候を示している。

HSBCホールディングス：欧州外の収益源

HSBCホールディングス plc NYSE: HSBCは、欧州の銀行株の上昇に乗じて12か月でほぼ50%の上昇を見せたが、その後戦争勃発後の1週間で約10%下落した。この動きは過剰反応の可能性が高い。HSBCはグローバルに事業を展開しており、アジアを中心とした収益源が欧州経済の混乱からの保護となっている。さらに、欧州の金利が長期間高止まりすれば、HSBCの純金利収入も拡大する。