ジェローム・パウエル米連邦準備制度理事会（FRB）議長は、2026年1月28日水曜日にワシントンD.C.で開催された連邦公開市場委員会（FOMC）後の記者会見で話す。ケント・ニシムラ | ブルームバーグ | ゼッタ・イメージズ今週、米国経済で展開される複雑で対立する要因の中で、FRBはほとんど選択肢がなく、傍観を続けざるを得ない状況だ。市場は、今回の会合や近い将来のいかなる会合でも、金利引き下げを示唆する可能性はほぼゼロと見込んでいる。実際、先物価格は、政策決定者が緩和を検討するのは少なくとも9月、可能性は10月以降であり、その場合でも今年は一度だけの引き下げにとどまると示唆している。水曜日の決定に関して、パウエル議長と同僚たちはイラク戦争、インフレ急騰の懸念、労働市場からの混合シグナルに対処しなければならない。これらの要因の組み合わせは、FRBが据え置き、主要金利を3.5％から3.75％の範囲に維持することをほぼ確実にしている。経済や金利の見通しの更新も大きな変化は見込まれていない。「決定自体はほぼ確実—3月会合で金利を据え置くことだ。ただし、パウエル議長が今後の金利の動きについて示唆するかどうかが重要になる」と、ラッセル投資のシニア投資戦略家、リン・ベイチェンは述べた。「概して言えば、米国経済は依然として堅調だ。ただし、これにより米国のさらなる金利引き下げのハードルはかなり高くなる可能性がある。」戦争以前から、トレーダーは今週の会合での引き下げを期待していなかった。代わりに、CMEグループのFedWatchの価格設定によると、FOMCは6月まで待ち、その後少なくとももう一度引き下げると見ていた。しかし、攻撃とそれによる原油価格やインフレへの影響は、市場の計算を変えた。FRB当局者は一般的に、戦闘に伴う原油ショックの種類を見通しに織り込むことは少ないが。そのため、注目はパウエルのメッセージに集まる。計画通りに進めば、これはパウエルの議長としての次に重要でない会合となるため、市場は議長の発言を過度に解釈しないよう警戒する可能性もある。未来を築く------------「4月の引き下げがほぼ織り込まれていない中、パウエルの市場誘導能力は、彼のコメントが委員会の合意を反映していると市場がどの程度認識しているかに依存する」と、バンク・オブ・アメリカのFRBウォッチャーはメモで述べた。「この制約を考慮しなくても、パウエルは難しい仕事を抱えている。」元FRB副議長のロジャー・ファーガソンはCNBCに対し、委員会は「慎重に」インフレ、失業率、経済成長、政策の今後の見通しについての声明を出すと予想している。今すぐ見る動画4:43ロジャー・ファーガソン：「今年、金利を2回引き下げると確定的に見込むのはまだ早い」スクォーク・ボックス「皆の関心事は、今後について何を言うのか、あるいはリスクのバランスをどう考えているのかだ」と彼は述べた。労働市場とインフレを比較検討する中で、ファーガソンはFRBが価格に焦点を当てるべきだと考えている。「私は高いインフレの方を心配している。ご存知の通り、FRBの目標は2％だが、実際には数年以上その目標から離れている」と彼は言った。「いつか、2％の目標自体が本当にFRBの狙いなのか疑問になってくるだろう。だから、私はそちらの方をずっと気にしている。」ドット・プロットを注視----------------------投資家は、経済見通しの概要の更新を通じて、委員会の考えをより深く理解できる。その中には、FRBの注目される「ドット・プロット」も含まれ、各当局者の金利予想が示されている。しかし、多くの観測者は、SEPやドット・プロットに大きな変化は期待していない。12月の最新の見通しから、経済成長やインフレ率がわずかに上昇する可能性はあるが、金利見通しはほぼ変わらないと見られている。12月の予測では、今年は一度だけの引き下げと見ており、最近のFRB決定に伴う異論も含めてコンセンサスは維持される見込みだ。「彼らのコミュニケーションを見ると、中東の紛争がインフレと雇用の見通しにさらなる不確実性をもたらしたと強調するだろう。ただし、予測は3か月前と驚くほど似ている可能性がある」と、JPモルガン・ウェルス・マネジメントのチーフグローバルストラテジスト、デイビッド・ケリーは書いている。さらに、FRBには政治的な空気も漂っている。ドナルド・トランプ大統領は長年、FRB、とりわけパウエルに金利引き下げを求めてきた。月曜日の記者会見でトランプは再び議長を非難し、「今より良い金利引き下げのタイミングはない。小学生でもわかる」と述べた。しかし、トランプ自身の司法省は、パウエルの後任候補のウォルシュ氏の任命を妨げている。彼のウォルシュ氏の指名は、米国連邦検事のジーナ・ピロがFRB本部の改修をめぐる訴訟を進めているため、遅れている。これが解決しない限り、ノースカロライナ州のトム・ティリス上院議員は、ウォルシュ氏の指名を上院銀行委員会で妨害すると述べている。GoogleでCNBCを優先情報源に設定し、ビジネスニュースの最も信頼される情報を見逃さないようにしよう。
FRBは水曜日に最新の金利決定を発表します。こちらが予想される内容です
ジェローム・パウエル米連邦準備制度理事会（FRB）議長は、2026年1月28日水曜日にワシントンD.C.で開催された連邦公開市場委員会（FOMC）後の記者会見で話す。
ケント・ニシムラ | ブルームバーグ | ゼッタ・イメージズ
今週、米国経済で展開される複雑で対立する要因の中で、FRBはほとんど選択肢がなく、傍観を続けざるを得ない状況だ。
市場は、今回の会合や近い将来のいかなる会合でも、金利引き下げを示唆する可能性はほぼゼロと見込んでいる。実際、先物価格は、政策決定者が緩和を検討するのは少なくとも9月、可能性は10月以降であり、その場合でも今年は一度だけの引き下げにとどまると示唆している。
水曜日の決定に関して、パウエル議長と同僚たちはイラク戦争、インフレ急騰の懸念、労働市場からの混合シグナルに対処しなければならない。これらの要因の組み合わせは、FRBが据え置き、主要金利を3.5％から3.75％の範囲に維持することをほぼ確実にしている。経済や金利の見通しの更新も大きな変化は見込まれていない。
「決定自体はほぼ確実—3月会合で金利を据え置くことだ。ただし、パウエル議長が今後の金利の動きについて示唆するかどうかが重要になる」と、ラッセル投資のシニア投資戦略家、リン・ベイチェンは述べた。「概して言えば、米国経済は依然として堅調だ。ただし、これにより米国のさらなる金利引き下げのハードルはかなり高くなる可能性がある。」
戦争以前から、トレーダーは今週の会合での引き下げを期待していなかった。代わりに、CMEグループのFedWatchの価格設定によると、FOMCは6月まで待ち、その後少なくとももう一度引き下げると見ていた。
しかし、攻撃とそれによる原油価格やインフレへの影響は、市場の計算を変えた。FRB当局者は一般的に、戦闘に伴う原油ショックの種類を見通しに織り込むことは少ないが。
そのため、注目はパウエルのメッセージに集まる。計画通りに進めば、これはパウエルの議長としての次に重要でない会合となるため、市場は議長の発言を過度に解釈しないよう警戒する可能性もある。
未来を築く
「4月の引き下げがほぼ織り込まれていない中、パウエルの市場誘導能力は、彼のコメントが委員会の合意を反映していると市場がどの程度認識しているかに依存する」と、バンク・オブ・アメリカのFRBウォッチャーはメモで述べた。「この制約を考慮しなくても、パウエルは難しい仕事を抱えている。」
元FRB副議長のロジャー・ファーガソンはCNBCに対し、委員会は「慎重に」インフレ、失業率、経済成長、政策の今後の見通しについての声明を出すと予想している。
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動画4:43
ロジャー・ファーガソン：「今年、金利を2回引き下げると確定的に見込むのはまだ早い」
スクォーク・ボックス
「皆の関心事は、今後について何を言うのか、あるいはリスクのバランスをどう考えているのかだ」と彼は述べた。
労働市場とインフレを比較検討する中で、ファーガソンはFRBが価格に焦点を当てるべきだと考えている。
「私は高いインフレの方を心配している。ご存知の通り、FRBの目標は2％だが、実際には数年以上その目標から離れている」と彼は言った。「いつか、2％の目標自体が本当にFRBの狙いなのか疑問になってくるだろう。だから、私はそちらの方をずっと気にしている。」
ドット・プロットを注視
投資家は、経済見通しの概要の更新を通じて、委員会の考えをより深く理解できる。その中には、FRBの注目される「ドット・プロット」も含まれ、各当局者の金利予想が示されている。
しかし、多くの観測者は、SEPやドット・プロットに大きな変化は期待していない。12月の最新の見通しから、経済成長やインフレ率がわずかに上昇する可能性はあるが、金利見通しはほぼ変わらないと見られている。12月の予測では、今年は一度だけの引き下げと見ており、最近のFRB決定に伴う異論も含めてコンセンサスは維持される見込みだ。
「彼らのコミュニケーションを見ると、中東の紛争がインフレと雇用の見通しにさらなる不確実性をもたらしたと強調するだろう。ただし、予測は3か月前と驚くほど似ている可能性がある」と、JPモルガン・ウェルス・マネジメントのチーフグローバルストラテジスト、デイビッド・ケリーは書いている。
さらに、FRBには政治的な空気も漂っている。
ドナルド・トランプ大統領は長年、FRB、とりわけパウエルに金利引き下げを求めてきた。月曜日の記者会見でトランプは再び議長を非難し、「今より良い金利引き下げのタイミングはない。小学生でもわかる」と述べた。
しかし、トランプ自身の司法省は、パウエルの後任候補のウォルシュ氏の任命を妨げている。
彼のウォルシュ氏の指名は、米国連邦検事のジーナ・ピロがFRB本部の改修をめぐる訴訟を進めているため、遅れている。これが解決しない限り、ノースカロライナ州のトム・ティリス上院議員は、ウォルシュ氏の指名を上院銀行委員会で妨害すると述べている。
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