中東情勢の悪化に伴い、瑞銀はCTAが株式ポジションの75%を売却したと述べた

Investing.com - 瑞銀は、地政学的緊張の高まりに伴い、商品取引顧問（CTA）が株式リスクのエクスポージャーを大幅に削減していると述べました。

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同行のストラテジスト、ニコラ・ルル（Nicolas Le Roux）は火曜日に、「中東の紛争発生以降、CTAは世界株式のエクスポージャーを75％削減し、そのポジションはほぼ中立に近づいている」と記述しました。

彼らは依然として「さらなる売却の余地がある」としつつも、瑞銀はモデルによると、「売却速度は今後緩やかになる可能性がある」と示唆し、特に米国大型株に関してはそうなると予測しています。

さらに、同行は「CTAが中国株指数をわずかに買い増す可能性もある」と予測しています。

「債券市場では、これはCTAにとって最悪のシナリオです。2月に大規模にデュレーションを買い増した後、3月上旬には買い入れた80％を売却しました」とルルは記述しています。

このストラテジストはレポートで、「さらなる苦難が続く可能性があり、もし金利が安定しなければ、追加で10億ドルから14億ドルのグローバルDV01の売りが出るかもしれない」と警告しています。

クレジット市場では、CTAは「迅速かつ大規模に売却を進めており、資金流出は『日次取引量の-20％から-90％』に達する見込みです」と瑞銀は述べており、この規模は価格形成に影響を与える可能性があります。

通貨ポジションも激しく変動しており、CTAは「ドルの空売りポジションを急いで解消しています」。

瑞銀は、彼らが既に1500億ドルから1750億ドルを買い戻しており、今後2週間で700億ドルから800億ドルをさらに買い戻すと予測しています。また、「ドルのような負のベータと正のアービトラージ資産は、地政学的緊張が緩和されるまで引き続き人気を集める可能性がある」と指摘しています。

ボラティリティの上昇に伴い、CTAは商品先物ポジションも縮小していますが、瑞銀は「農産物は依然としてCTAが買い増す余地のある分野である」と述べています。

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