なぜイーライ・リリー株が急落したのか

イーライリリー（LLY 5.89％）の株価は火曜日正午までに5％下落しました。これについては、投資銀行HSBCのせいにできます。

ご存知の通り、HSBCはイーライリリーの株を「売り」に格下げしました。

画像出典：Getty Images。

HSBCがイーライリリー株について述べたこと

厳密には、HSBCが使った言葉は「減少」ですが、意味合いは同じです。

ほとんどのアナリストは、ノボノルディスク（NVO 0.28％）のオゼンピックやイーライリリーのゼプバウンドなどの肥満治療薬の総対象市場（TAM）を1,500億ドル超と予測しています。しかし、HSBCのアナリスト、ラジェッシュ・クマールはこの数字は楽観的すぎると考えています。2032年まで遠く見積もると、GLP-1を用いた体重減少薬の年間収益は80億ドルから120億ドルにとどまると見ています。

他のアナリストの予測に対する一つの問題は、GLP-1薬は高価格で取引されているものの、その価格が下落傾向にあり、将来的には「価格競争が激しくなる可能性が高い」ことです。もう一つは、臨床試験の中止率からもわかるように、すべての患者が薬を始めた後も継続して服用し続けるわけではないという点です。

すでに2025年と2026年には、二大GLP-1企業間で複数回の価格引き下げが行われています。イーライリリーの見通しは、価格引き下げ分を販売量の増加で補うことで成長を維持しようというものですが、クマールはそれに懐疑的です。（私もそう思います。）

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NYSE: LLY

イーライリリー

本日の変動

(-5.89%) $-58.31

現在の株価

$930.81

主要データポイント

時価総額

$935B

本日の範囲

$930.32 - $985.00

52週範囲

$623.78 - $1133.95

出来高

198K

平均出来高

3.1M

総利益率

83.04％

配当利回り

0.63％

イーライリリー投資家への影響

過去の利益の43倍で評価されており、フリーキャッシュフローで評価するとその倍以上の価値があります（イーライリリーは純利益を実際のキャッシュ利益よりも大きく見積もっています）。イーライリリーの評価は、その成長率に大きく依存しています。S&Pグローバル・マーケット・インテリジェンスの調査によると、今後5年間の利益成長率は年平均22％以下と見込まれています。

それが正しいと仮定しても、私にはこの株はかなり割高に見えます。クマールの見立てが正しければ、イーライリリーの株はさらに高値になっている可能性もあります。