《科创板日报》3月13日付（記者 黄修眉） 寒武纪が3月12日の夜に2025年の年次報告書を開示したことに伴い、同社は黒字転換を果たすとともに、3月16日から「U」の表示を外し、科創成長層から退出し、科創成長層の「卒業」企業となる。注目すべきは、上場企業の年次報告シーズンが次々と始まる中、現時点での開示状況によると、寒武紀を除き、百済神州、奥比中光、诺诚健华、北芯生命、精进电动のほかに、残りの5社も順次「U」を外し、科創成長層から退出する見込みである。業界関係者の見解によると、これら6社の退出は、科創成長層制度が初めて「孵化-卒業」の全過程を完結させたことを意味し、資本市場における科技革新支援の重要なマイルストーンとなるとともに、階層化メカニズムが「設立・実現」から「効果の顕在化」へと移行したことを示している。最初の6社の「U」外しと退層により、自立的な資金循環能力を備え始めた具体的には、寒武紀の2025年年次報告書によると、2025年の売上高は64.97億元（人民元）、前年比で453.21%増加し、純利益は20.59億元、非経常項目を除いた純利益は17.70億元となった。また、3月12日に同時に開示された公告では、2025年度の寒武紀の純利益と非経常項目を除いた純利益はともに正となっており、「上場時に黒字化していなかった企業が初めて黒字を達成した」ケースに該当し、A株の「U」マークは3月16日に取り消され、株式の略称も「寒武紀-U」から「寒武紀」に変更される。精进电动は2月28日に披露した業績速報で、2025年度の売上高は27.26億元、前年比で108.93%増、純利益は1.62億元、137.06%増、非経常項目を除いた純利益は4042.27万元、108.26%増と予測し、2025年には全面的に黒字化を実現した。奥比中光は2月27日に披露した業績速報で、2025年度の売上高は9.41億元、66.66%増、純利益は1.27億元、1.9億元増、非経常項目を除いた純利益は7132.57万元、1.84億元増とし、黒字化を達成した。北芯生命は2月27日に披露した業績速報で、2025年度の売上高は5.42億元、71.23%増、純利益は8062.19万元、黒字転換、非経常項目を除いた純利益は6513.95万元で、前年同期は赤字だった。北芯生命は科創成長層の落ち着き後に新規に登録・上場した企業であり、2026年2月に科創板に上場予定で、上場初年度から科創成長層からの退出が見込まれる。百济神州は2月26日に披露した業績速報で、年間の売上高は382.05億元、40.4%増、純利益は14.22億元となり、前年同期の49.78億元の純損失から黒字転換を果たした。非経常項目を除いた純利益は13.8億元で、前年の53.79億元の純損失から黒字化した。これは百济神州にとって初めての年間黒字であり、革新的医薬品企業として持続可能な収益段階に入ったことを示す可能性が高い。诺诚健华は1月29日に披露した業績予告で、2025年の売上高は約23.65億元、134%増、純利益は6.33億元、非経常項目を除いた純利益は5.34億元と予測し、前年の-4.406億元の純利益と-4.402億元の非経常項目を除いた純利益から大きく改善し、黒字化を実現する見込みである。上場企業の関連基準によると、寒武紀を除く残りの5社は、年次報告書の開示後に「U」外しを宣言するケースが多い。これらの企業は、AIチップ、革新的医薬品、高級製造などの重要分野をカバーし、「資金を燃やして研究開発を行う」段階から「製品の商業化と拡大」へと跨ぐことで、自立的な資金循環能力を備えつつある。これらの企業の成長軌跡は、科創板の「実験田」改革の成果を証明するとともに、成長層に資源を振り向け、次の潜在企業の孵化を促進し、また「退層」企業の後続資金調達や評価の新たな空間を開き、未黒字の科技企業の今後の発展方向を示している。2025年に「増収・減損失」を見込む39社の成長層企業昨年6月、中国証券監督管理委員会の吴清主席は、陸家嘴フォーラムで、科創板の示範効果を十分に発揮し、さらなる改革を推進する「1+6」政策を打ち出し、科創成長層が誕生した。現在、「1+6」の各施策は加速して実施されており、摩尔スレッドなど7社の新規登録企業が上場を果たしている。同時に、上海証券取引所のデータによると、科創成長層の企業は全体として良好な発展傾向を示し、「増収・減損失」の積極的な変化が見られる。2025年の業績速報によると、上述の6社を含む、合計39社の科創成長層企業は、売上高が前年比37%増、純利益は大幅に57%の損失縮小を見せている。これら39社の総時価総額は2兆人民元に達し、「ハードテクノロジー」への投資家の長期的な価値への確固たる信頼を反映している。また、上海証券取引所のデータによると、2019年の科創板の開板以来、未だ黒字で上場した企業は61社にのぼり、そのうち22社が上場後に「U」を外し、さらに上記の6社を加えると、「U」外し企業は28社となり、その割合は約50%に近い。科創板は制度改革の「実験田」としての模範的役割も注目に値する。中国証券監督管理委員会の吴清主席は、第14期全国人民代表大会第4回会議の経済テーマ記者会見で、科創板の改革の有益な経験を創業板に展開し、条件を満たす優良な革新企業に対してIPOの事前審査を実施し、特に重要なコア技術に突破口を持つ企業には事前審査を適用し、条件を満たす審査中の企業に対して既存株主からの増資・増股を認め、新株発行の価格設定を最適化するなどの改革を推進すると明言した。これを踏まえ、今年2月に上海証券取引所は、再融资の最適化に向けた一連の措置を打ち出し、「優良企業支援」「科創支援」の方針を強調し、科技革新企業の再融资ニーズにより良く対応できるよう、主板企業の「軽資産・高研究開発投入」の認定基準も検討・導入した。このように、「新国九条」「科創板八条」以来の一連の資本市場改革策は、科創板で「実を結び」つつあるだけでなく、次第に他の板塊へと波及し、資本市場全体の革新を促進している。
イノベーション成長層が初の「卒業生」を迎える！寒武紀、百济神州など6社の科創板企業が「U」マークを外し、層を抜ける
《科创板日报》3月13日付（記者 黄修眉） 寒武纪が3月12日の夜に2025年の年次報告書を開示したことに伴い、同社は黒字転換を果たすとともに、3月16日から「U」の表示を外し、科創成長層から退出し、科創成長層の「卒業」企業となる。
注目すべきは、上場企業の年次報告シーズンが次々と始まる中、現時点での開示状況によると、寒武紀を除き、百済神州、奥比中光、诺诚健华、北芯生命、精进电动のほかに、残りの5社も順次「U」を外し、科創成長層から退出する見込みである。
業界関係者の見解によると、これら6社の退出は、科創成長層制度が初めて「孵化-卒業」の全過程を完結させたことを意味し、資本市場における科技革新支援の重要なマイルストーンとなるとともに、階層化メカニズムが「設立・実現」から「効果の顕在化」へと移行したことを示している。
最初の6社の「U」外しと退層により、自立的な資金循環能力を備え始めた
具体的には、寒武紀の2025年年次報告書によると、2025年の売上高は64.97億元（人民元）、前年比で453.21%増加し、純利益は20.59億元、非経常項目を除いた純利益は17.70億元となった。
また、3月12日に同時に開示された公告では、2025年度の寒武紀の純利益と非経常項目を除いた純利益はともに正となっており、「上場時に黒字化していなかった企業が初めて黒字を達成した」ケースに該当し、A株の「U」マークは3月16日に取り消され、株式の略称も「寒武紀-U」から「寒武紀」に変更される。
精进电动は2月28日に披露した業績速報で、2025年度の売上高は27.26億元、前年比で108.93%増、純利益は1.62億元、137.06%増、非経常項目を除いた純利益は4042.27万元、108.26%増と予測し、2025年には全面的に黒字化を実現した。
奥比中光は2月27日に披露した業績速報で、2025年度の売上高は9.41億元、66.66%増、純利益は1.27億元、1.9億元増、非経常項目を除いた純利益は7132.57万元、1.84億元増とし、黒字化を達成した。
北芯生命は2月27日に披露した業績速報で、2025年度の売上高は5.42億元、71.23%増、純利益は8062.19万元、黒字転換、非経常項目を除いた純利益は6513.95万元で、前年同期は赤字だった。北芯生命は科創成長層の落ち着き後に新規に登録・上場した企業であり、2026年2月に科創板に上場予定で、上場初年度から科創成長層からの退出が見込まれる。
百济神州は2月26日に披露した業績速報で、年間の売上高は382.05億元、40.4%増、純利益は14.22億元となり、前年同期の49.78億元の純損失から黒字転換を果たした。非経常項目を除いた純利益は13.8億元で、前年の53.79億元の純損失から黒字化した。
これは百济神州にとって初めての年間黒字であり、革新的医薬品企業として持続可能な収益段階に入ったことを示す可能性が高い。
诺诚健华は1月29日に披露した業績予告で、2025年の売上高は約23.65億元、134%増、純利益は6.33億元、非経常項目を除いた純利益は5.34億元と予測し、前年の-4.406億元の純利益と-4.402億元の非経常項目を除いた純利益から大きく改善し、黒字化を実現する見込みである。
上場企業の関連基準によると、寒武紀を除く残りの5社は、年次報告書の開示後に「U」外しを宣言するケースが多い。これらの企業は、AIチップ、革新的医薬品、高級製造などの重要分野をカバーし、「資金を燃やして研究開発を行う」段階から「製品の商業化と拡大」へと跨ぐことで、自立的な資金循環能力を備えつつある。
これらの企業の成長軌跡は、科創板の「実験田」改革の成果を証明するとともに、成長層に資源を振り向け、次の潜在企業の孵化を促進し、また「退層」企業の後続資金調達や評価の新たな空間を開き、未黒字の科技企業の今後の発展方向を示している。
2025年に「増収・減損失」を見込む39社の成長層企業
昨年6月、中国証券監督管理委員会の吴清主席は、陸家嘴フォーラムで、科創板の示範効果を十分に発揮し、さらなる改革を推進する「1+6」政策を打ち出し、科創成長層が誕生した。
現在、「1+6」の各施策は加速して実施されており、摩尔スレッドなど7社の新規登録企業が上場を果たしている。
同時に、上海証券取引所のデータによると、科創成長層の企業は全体として良好な発展傾向を示し、「増収・減損失」の積極的な変化が見られる。
2025年の業績速報によると、上述の6社を含む、合計39社の科創成長層企業は、売上高が前年比37%増、純利益は大幅に57%の損失縮小を見せている。これら39社の総時価総額は2兆人民元に達し、「ハードテクノロジー」への投資家の長期的な価値への確固たる信頼を反映している。
また、上海証券取引所のデータによると、2019年の科創板の開板以来、未だ黒字で上場した企業は61社にのぼり、そのうち22社が上場後に「U」を外し、さらに上記の6社を加えると、「U」外し企業は28社となり、その割合は約50%に近い。
科創板は制度改革の「実験田」としての模範的役割も注目に値する。
中国証券監督管理委員会の吴清主席は、第14期全国人民代表大会第4回会議の経済テーマ記者会見で、科創板の改革の有益な経験を創業板に展開し、条件を満たす優良な革新企業に対してIPOの事前審査を実施し、特に重要なコア技術に突破口を持つ企業には事前審査を適用し、条件を満たす審査中の企業に対して既存株主からの増資・増股を認め、新株発行の価格設定を最適化するなどの改革を推進すると明言した。
これを踏まえ、今年2月に上海証券取引所は、再融资の最適化に向けた一連の措置を打ち出し、「優良企業支援」「科創支援」の方針を強調し、科技革新企業の再融资ニーズにより良く対応できるよう、主板企業の「軽資産・高研究開発投入」の認定基準も検討・導入した。
このように、「新国九条」「科創板八条」以来の一連の資本市場改革策は、科創板で「実を結び」つつあるだけでなく、次第に他の板塊へと波及し、資本市場全体の革新を促進している。