CART 第四四半期 深掘り：多エンジン成長が拡大する食料品テック提携の中で加速

CART 第四四半期 深掘り：多エンジン成長が拡大する食料品テック提携の中で加速

ペトル・フルルタク

2026年2月13日（金）午後10:40 GMT+9 5分読了

本記事の内容：

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オンライン食料品配達プラットフォームInstacart（NASDAQ:CART）は、2025年第4四半期の売上高がウォール街の予想を上回り、前年同期比12.3％増の9億9200万ドルとなったことを報告しました。非GAAPベースの1株当たり利益は0.97ドルで、アナリストのコンセンサス予想を2.8％上回っています。

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Instacart（CART）2025年第4四半期ハイライト：

**売上高：** 9億9200万ドル（アナリスト予想：9億7220万ドル、前年同期比12.3％増、2％上回り）

**調整後EPS：** 0.97ドル（予想：0.95ドル、2.8％上回り）

**調整後EBITDA：** 3億300万ドル（予想：2億9240万ドル、30.5％のマージン、3.6％上回り）

**営業利益率：** 9.9％（前年同期の17.6％から低下）

**時価総額：** 87億3000万ドル

StockStoryの見解

Instacartの第4四半期は、ウォール街の売上高と利益予想を上回ったことで、市場から好意的な反応を受けました。経営陣は、堅調なユーザー増加とエンゲージメントの深まりが好調の要因としています。CEOのクリス・ロジャースは、成長は消費者向けマーケットプレイスと企業提携の両方で勢いを増していると強調し、新たな大手小売業者との連携や広告ソリューションの採用拡大を挙げました。特に、Instacartはヨーロッパのコストコとの提携を通じて国際展開を拡大し、店内テクノロジーの提供も進めています。経営陣は、食料品特化型の技術と複雑な小売業者関係の管理能力が今四半期の成功の核心だと評価しています。

今後について、Instacartのリーダーシップは、差別化された技術プラットフォームの活用と企業関係の拡大を通じて、収益性の高い成長を維持することに注力しています。経営陣は、運用効率と顧客体験向上のための人工知能（AI）への継続的投資を強調し、CFOのエミリー・マーヘルは、AIの取り組みによりエンジニアリングの生産性とシステムの信頼性が向上していると述べています。同社は、広告ネットワークの拡大と国際展開の深化を計画しつつ、コスト管理にも慎重です。クリス・ロジャースCEOは、「今こそ加速させる時だ」と述べ、食料品の電子商取引の普及が進む中で、競争優位性を押し広げる意向を示しました。

経営陣のコメントからの重要なポイント

経営陣は、今四半期の勢いを顧客エンゲージメントの向上、企業拡大、革新的な技術導入（特に広告と店内ソリューション）に起因するとしています。

**ユーザー増加とエンゲージメント：** 経営陣は、2025年にInstacartが2600万人以上の顧客に到達し、12月には月間アクティブユーザーの新記録を更新したと報告しました。リテンションの改善と注文頻度の増加は、商品選択の拡充、利便性、価格の向上によるものとしています。

**企業プラットフォームの拡大：** 食料品店向けのカスタマイズされたeコマースと店内テクノロジーを提供する企業部門は引き続き成長しています。現在、380以上の食料品eコマースサイトを支援し、スペインとフランスのコストコといった新規国際市場にも進出しています。経営陣は、このセグメントが小売業者との連携と運営効率の向上にとって重要だと見ています。

**広告エコシステムの多様化：** Instacartは、広告需要と広告面の多様化により成長しています。現在、9000以上のブランドがプラットフォーム上で広告を出しており、昨年の7000から増加しています。Carrot Adsは、より多くの小売業者所有サイトに展開され、店内広告の試験も好結果を出しています。

**AIを活用した運用改善：** AIへの投資により、エンジニアリングの生産性は約40％向上し、新商品展開も迅速になっています。AIは、Cart Assistantやパーソナライズされたショッピング体験など、内部運用と顧客向け機能の両方に活用されています。

**国際展開と店内テクノロジーの進展：** Instacartは、国際的に技術提供を拡大し、Caper CartsやFoodStormといった店内ツールの導入を加速しています。英国のMorrisonsやオーストラリアのColesなどの小売業者と提携し、実店舗のデジタル化と新たな広告機会の創出を目指しています。

 






ストーリーは続く  

今後のパフォーマンスの推進要因

Instacartの見通しは、企業採用の継続、AIによる効率向上、国際展開の拡大に支えられつつ、競争やマクロ経済の圧力にも対応していくことにあります。

**企業と国際展開の拡大：** 経営陣は、より多くの小売業者が統合された技術ソリューションを求めていることから、北米および新興国での企業提携の拡大を予想しています。Storefront ProやCaper Cartsの採用増加も見込まれています。

**AIと運用のレバレッジ：** AIへの投資により、より迅速な実行、信頼性向上、新規顧客機能の追加を目指しています。これらの進展は、成長への再投資とともに、収益性維持に役立つと経営陣は考えています。

**広告ネットワークの拡大：** プラットフォームの多様化と新たな店内・オフプラットフォーム広告の導入により、広告収入の継続的な成長を見込んでいます。ただし、マクロ経済の不確実性や消費者行動の変化が成長ペースに影響を与える可能性も認めています。

今後数四半期のキードライバー

今後の四半期では、(1) 企業プラットフォーム採用と国際展開のペース、特に新規小売提携を通じての動向、(2) Cart AssistantなどAI搭載ツールの拡大と顧客エンゲージメント・運用効率への影響、(3) マクロ経済の変化の中での広告事業の成長と耐性を注視します。店内テクノロジーの展開や追加の小売業者との連携も、戦略的進展の重要な指標となるでしょう。

Instacartは現在37.78ドルで取引されており、決算前の33.24ドルから上昇しています。この会社は買いか売りか、転換点にあるのか？答えは私たちの完全調査レポートにあります（アクティブなEdge会員は無料です）。

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