空売り機関ムディディ（Muddy Waters）がSoFi Technologiesを狙い、株価が下落

Investing.com – SoFi Technologiesの株価は火曜日に約4％下落しました。これは、空売り機関のMud Waters Researchが同社の株式に対して空売りを仕掛けたと発表したためです。

この声明によると、Mud WatersはSoFiを「金融工学のランニングマシンであり、健全な成長を遂げる貸付事業ではない」と表現しています。同機関は、SoFiの株主が持続的な希薄化に直面しており、経営陣が貸付の評価額やオフバランスの構造を通じてボーナス目標を達成できるようにしていると非難しています。これらの構造は借入金を収益に偽装しています。

この空売り機関は、SoFiに少なくとも3億1200万ドルの未記録の負債があると重大な虚偽記載を指摘しています。Mud Watersは、これによりより広範な未発見の虚偽記載の可能性が高まると述べています。

Mud Watersは、SoFiの個人ローンの償却率が約6.1％であるのに対し、同社が報告しているデータは2.89％であると計算しています。同機関は、SoFiの学生ローン事業は主に経営陣のボーナスに公正価値の利益をもたらすためのものであり、戦略的または経済的理由によるものではないと示唆しています。

この空売り機関は、SoFiの担保付きローン事業を売り手ファイナンスの全額ローン販売計画と表現しています。Mud Watersは、ローンプラットフォーム事業を湿った資金の先渡し取引と分類し、これを借入の一形態とみなしています。SoFiはローン収益を費用収益として計上し、費用を生じさせる資本軽量の料金所ではないとしています。

Mud Watersによると、経営陣は株主の希薄化を通じて報酬を得ていると指摘しています。同機関は、いわゆる乱用行為を行わなかった場合でも、経営陣のパフォーマンスボーナスに大きな影響を与え、完全にボーナスを取り消す可能性があると述べています。

Mud Watersは、SoFiが報告した10億5400万ドルのEBITDAは、償却率の操作、補助的な売り手ファイナンス販売、未記録の借入金、借入収益を収益として計上する表外ローン構造、そしてコア指標から除外された資本化されたマーケティング費用によって約9億5000万ドル過大評価されていると指摘しています。

同機関は、少なくとも3億1200万ドルの明らかに未報告の借入金と、ASC 860基準下の売上認識の三つの基準を満たさない売り手ファイナンス販売計画を発見しました。Mud Watersは、経営陣が株式の販売と経済的に同等のツールを用いて5800万ドルをロックインし、同時に株式を売却していないと公言していると述べています。

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