世界最大の主権基金が警告：ヨーロッパの資本市場は危機に直面している

ノルウェー主権基金責任者の最新警告によると、ヨーロッパの資本市場は危機に直面しており、迅速な対応が必要です。

ノルウェー銀行投資管理会社（NBIM）の最高経営責任者ニコライ・タンゲンは火曜日に、「資本市場の一体化に関して、早急に行動を起こさなければならない」と述べました。「資本市場において、私たちは確かに立ち直る必要があり、勝者がすべてを手に入れるでしょう。資金は常に流動性が最も高く、評価額が高い市場に流れるため、この問題を解決することが非常に重要です。」

彼は講演の中で、過去10年間にわたり、NBIMの株式ポートフォリオが明らかに米国株に偏ってきたことを指摘しました。その間、ヨーロッパ株の比率は41%から21%に低下し、米国株の比率は37%から約55%に上昇しました。

現在、NBIMの投資配分の約40%は米国株に割り当てられており、最も価値のある保有銘柄には、NVIDIAの1.3%、Appleの1.2%、Microsoftの1.3%が含まれます。

NBIMはノルウェーの主権基金を管理しており、この基金は1990年代に設立され、ノルウェーの石油・天然ガス産業の収益を長期投資に充て、国民全体に富をもたらすことを目的としています。同基金は世界60か国以上の7200社に投資し、世界の上場企業の約1.5%の株式を保有しています。

世界最大規模の主権基金として、その資産規模は現在2.2兆ドルを超えています。株式以外にも、固定収益、不動産、再生可能エネルギーインフラに投資しています。

タンゲンは、「過去10年間の株式配分の変化は『異例の変革』であり、その背景にはヨーロッパの技術革新とイノベーションの遅れがある」と述べました。「米国企業が人工知能分野で主導的な地位を占めているため、ヨーロッパにはこの分野で強力な企業が不足しています。」

彼は、ヨーロッパが取るべき措置の一つとしてAIのより良い活用を挙げました。彼は言います。「技術の普及に関して、ヨーロッパにはすでにいくつかの積極的な兆候が見られます。」

しかし、彼は同時に改革の緊急性を強調しました。「私たちはこのように断片化された資本市場の構造を維持し続けることはできません。さもなければ、十分な流動性と市場の深さを形成できなくなります。」彼は、ヨーロッパが統合を推進し、より統一されたルールを策定して越境取引を促進しなければ、「さらに遅れをとる」と指摘しました。

市場の観察者や地域当局も、これまでに何度もヨーロッパの資本市場改革の緊急性を強調しています。今年1月、国際通貨基金（IMF）のクリスティーヌ・ラガルド総裁は、ヨーロッパのリーダーたちに資本市場連合の構築を加速させ、エネルギー連合を改善し、越境労働者の流動性の障壁を下げ、研究とイノベーションへの投資を増やすよう呼びかけました。

タンゲンは、「NBIMは『利害関係のある投資家』として、ヨーロッパに本社を置き、ヨーロッパの上場企業の約2.3%の株式を保有している」と述べました。「ヨーロッパの資本市場は危機に瀕しているのかもしれません。しかし、だからこそ、この危機を無駄にすべきではありません。私たちは何をすべきかすでに知っています――行動を起こさなければなりません。さもなければ、失敗し、淘汰されてしまいます。今こそ行動の時です。」

タンゲンはまた、現在の米伊対立の背景において、資本市場の安定性に驚きを示しました。油価の上昇が世界経済や株式市場に与える影響について質問された際、彼はこう答えました。「もちろん、我々は懸念しています。これは追加のリスクであり、シナリオ分析において考慮すべき重要な要素です。」

「私たちは油価の予測を試みているわけではありませんが、油価の上昇はインフレ圧力をもたらし、市場にとってはネガティブな要因となることは確かです。」