多頭ファンドの撤退、ヘッジファンドのポジション縮小、市場は慎重な方向へ

Investing.com - バークレイズによると、地政学的緊張とマクロ経済の不確実性の高まりにより市場が不安定になる中、株式投資家はリスクエクスポージャーを縮小しています。

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アナリストのレックス・フェンは火曜日のレポートで、純ロングファンドはより多くの現金を保有し続けており、純株式エクスポージャーは過去1年で最低水準に近づいていると述べました。

一方、ヘッジファンドは「さまざまな時価総額の米国株を大幅に純売却しており」、広範な防御的ローテーションが見られます。

フェンは、今年これまで米国株式市場を支えてきたのは資金流入、特にヨーロッパからの資金であるとしながらも、「最近数週間で需要が揺らぎ始めている」と指摘し、ヘッドラインリスクが悪化すれば「下落のレバレッジ」になる可能性があると述べました。

同銀行は、資金の流れがエネルギー、工業、バリュー株に引き続き好意的である一方、テクノロジー株や配当株の需要は以前の流出から安定化の兆しを見せていると付け加えました。

また、システム的戦略も慎重なムードの高まりを反映しています。

ボラティリティコントロールファンドは、低迷する指数のボラティリティに支えられ、依然として80％付近の高水準を維持していますが、バークレイズは、インフレに関連したボラティリティの上昇は「大きくポジションを削減させる可能性がある」と警告しています。

商品取引アドバイザーは、防御的な運用にシフトし、株式エクスポージャーを「各地域でほぼフラットまたはショート」に縮小しつつも、供給リスクの高まりに伴い石油のロングポジションを維持しています。

同銀行は、リスクパリティの投資ポートフォリオも防御的に変化しており、コモディティの配分は「過去10年で最低水準」に低下し、債券の配分は過去10年で最高水準に上昇していると述べました。

オプション市場は、単一銘柄の投機からマクロ主導の取引への傾向を示しています。

フェンは、S&Pの偏度が最近5年高水準に達したものの、「これは主にコールオプションの売りによるものであり、下落保護の需要によるものではない」と強調し、プットオプションとコールオプションの未決済契約比率が5年ぶりの低水準にあり、「パニックの兆候は見られない」と指摘しました。

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