原油基金がプレミアム警報を発し、南方原油LOFが取引中に二度停止し、取引を一時休止

3月3日正午、上海証券取引所は公告し、南方基金管理股份有限公司の申請に基づき、2026年3月3日の取引開始から終値まで、南方原油証券投資基金（証券コード：501018）の取引を一時停止すると発表した。

上海証券取引所のスクリーンショット

注目すべきは、**南方原油LOFファンドの二次市場での取引価格が純資産価値を著しく上回っている点である。**2026年3月2日、南方原油LOFファンドの二次市場の終値は1.583元であったのに対し、2026年2月26日のファンドの純資産価値は1.2531元であり、顕著なプレミアムが存在している。リスク警告のため、ファンドは2026年3月3日の市場開市から10:30まで一時停止され、その後再開し、昼間の取引終了時点でストップ高となった。

実際、地政学的緊張の継続的な高まりの影響で、国際原油市場は激しく変動している。3月2日、多数の石油関連上場型オープンエンドファンド（LOF）が二次市場で大量のストップ高を記録した。3月3日の昼間の終値では、石油・ガス株が再びストップ高となり、中国石油は連続ストップ高を記録、多くの石油系LOFも2日連続でストップ高となった。さらに、グローバルな油・ガスエネルギーLOFや華宝油気LOFなども9%以上上昇している。

注意すべきは、石油系LOFファンドは最近、プレミアムリスクに関する公告を出しており、二次市場での取引価格に大きなプレミアムがついている点である。現在、多くの石油系LOFのプレミアム率は高く、特に石油ファンドLOFのプレミアム率は43%以上に達し、同種のファンドをリードしている。

windデータのスクリーンショット

中信証券の最新リサーチレポートによると、油運賃の仕組みは再構築されつつあり、地政学的事件が周期的な推進力を強化している。油運の評価と資産の構造的な機会は引き続き期待でき、地政学的衝突によるサプライチェーンの再構築が今回の油運周期の核心的な推進要因となる。ホルムズ海峡は世界の原油と石化製品輸送の約30%を担い、これに変動が生じると、油運周期の「コールオプション」として機能し、VLCC（超大型油槽船）の弾力性がリードする。運賃形成の仕組みも再構築されており、閑散期の特徴は弱まりつつある。地政学的要因が主導する背景の中、地政学的衝突事件は周期的な推進力を強化し、2026年の油運のトップ企業の利益は史上最高を更新する見込みである。

（上海証券取引所、中信証券リサーチ、windデータ）

(編集：許楠楠)

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