消息面上，イラン新任最高指導者の就任以来、初めての声明を発表した。中東は世界の石油供給の約30%を掌握しており、「世界のエネルギーの喉笛」とも呼ばれるホルムズ海峡は、世界の原油海運の20%から30%を担っている。中東主要産油国のエネルギー輸出の90%がこの水路に依存している。ブレント原油価格は再び100ドル/バレルの高水準で推移している。機関は、米イラン間の対立が続く中、そのペースは予測しにくいものの、海峡封鎖の継続により2026年の油価の中心予想が確実に上昇していると指摘している。一方、2025年のブレント平均価格は70ドル未満であり、この背景のもと、油や油に関連した価格設定、または他の資源（価格変動が比較的小さい）をコストとする品種は大きく恩恵を受ける見込みである。（1）石炭化学工業。メタノール／合成アンモニア、尿素は国内では主に石炭を原料とした工法を採用し、海外ではガスを原料とした工法を採用している。油価とガス価格の上昇幅に基づき計算すると、油価が30ドル/バレル上昇した場合、ガス工法のコストはそれぞれ480元／トン、336元／トン増加する。ポリオレフィン、PVCは国内では石炭・油を原料とした工法を主に、海外では油を原料とした工法を主にしており、油価が30ドル/バレル上昇すると、油工法のコストはそれぞれ3000元／トン、1500元／トン増加する。（2）硫化鉄鉱。硫酸の下流用途は、リン肥料（農業）、チタニア白色顔料（塗料）、湿式ニッケル精錬、鉄リン酸などの分野に広がっている。需要の増加に伴い、供給の一つである硫黄は、石油精製副産物（硫黄価格は油価と連動）、銅冶金副産物から供給されているが、供給増加のペースは持続的に鈍化している。2024年以降、大きな供給と需要の逆転サイクルに入り、価格は1000元/トンから現在の4650元/トンに上昇した。もう一つの供給源である硫化鉄鉱の価格も355元/トンから1294元/トンに上昇している。（3）カリ肥料／リン肥料。油価はバイオエタノールなどを通じて穀物価格と高い相関性を持ち、穀物価格の中心上昇に伴い、化学肥料の需要も押し上げられる見込みである。カリ肥料とリン肥料の供給増加は限定的であり、価格弾力性を備えている。（4）バイオ由来材料。原料はトウモロコシ／デンプン／廃油脂であり、コストは油価との関連性はそれほど高くない。製品価格は石油系競合品の価格上昇に引きずられ、競争力が向上している。2023年3月13日09:55時点で、化学工業ETF（159870.SZ）は2%上昇し、その連動指数である細分化学（000813.CSI）は1.91%上昇した。主要構成銘柄では、塩湖股份が6.46%上昇し、華鲁恒升が5.19%、天赐材料が4.46%、恩捷股份が6.26%、雲天化が4.78%上昇している。関連商品：化学工業ETF（159870）、連結ファンド（Aクラス 014942、Cクラス 014943、Iクラス 022792）、公益事業ETF（560190）、創業板新エネルギーETF鹏華（159261）、畜産ETF（159867）、科創新エネルギーETF（588830）、穀物ETF（159698）関連個別株：万華化学（600309）、塩湖股份（000792）、宝丰能源（600989）、天赐材料（002709）、藏格鉱業（000408）、華鲁恒升（600426）、雲天化（600096）、巨化股份（600160）、衛星化学（002648）、恒力石化（600346）
リン化学工業とリチウム電池材料が牽引し、二重の利益を得て化学工業ETFは2%以上上昇
消息面上，イラン新任最高指導者の就任以来、初めての声明を発表した。中東は世界の石油供給の約30%を掌握しており、「世界のエネルギーの喉笛」とも呼ばれるホルムズ海峡は、世界の原油海運の20%から30%を担っている。中東主要産油国のエネルギー輸出の90%がこの水路に依存している。ブレント原油価格は再び100ドル/バレルの高水準で推移している。
機関は、米イラン間の対立が続く中、そのペースは予測しにくいものの、海峡封鎖の継続により2026年の油価の中心予想が確実に上昇していると指摘している。一方、2025年のブレント平均価格は70ドル未満であり、この背景のもと、油や油に関連した価格設定、または他の資源（価格変動が比較的小さい）をコストとする品種は大きく恩恵を受ける見込みである。
（1）石炭化学工業。メタノール／合成アンモニア、尿素は国内では主に石炭を原料とした工法を採用し、海外ではガスを原料とした工法を採用している。油価とガス価格の上昇幅に基づき計算すると、油価が30ドル/バレル上昇した場合、ガス工法のコストはそれぞれ480元／トン、336元／トン増加する。ポリオレフィン、PVCは国内では石炭・油を原料とした工法を主に、海外では油を原料とした工法を主にしており、油価が30ドル/バレル上昇すると、油工法のコストはそれぞれ3000元／トン、1500元／トン増加する。
（2）硫化鉄鉱。硫酸の下流用途は、リン肥料（農業）、チタニア白色顔料（塗料）、湿式ニッケル精錬、鉄リン酸などの分野に広がっている。需要の増加に伴い、供給の一つである硫黄は、石油精製副産物（硫黄価格は油価と連動）、銅冶金副産物から供給されているが、供給増加のペースは持続的に鈍化している。2024年以降、大きな供給と需要の逆転サイクルに入り、価格は1000元/トンから現在の4650元/トンに上昇した。もう一つの供給源である硫化鉄鉱の価格も355元/トンから1294元/トンに上昇している。
（3）カリ肥料／リン肥料。油価はバイオエタノールなどを通じて穀物価格と高い相関性を持ち、穀物価格の中心上昇に伴い、化学肥料の需要も押し上げられる見込みである。カリ肥料とリン肥料の供給増加は限定的であり、価格弾力性を備えている。
（4）バイオ由来材料。原料はトウモロコシ／デンプン／廃油脂であり、コストは油価との関連性はそれほど高くない。製品価格は石油系競合品の価格上昇に引きずられ、競争力が向上している。
2023年3月13日09:55時点で、化学工業ETF（159870.SZ）は2%上昇し、その連動指数である細分化学（000813.CSI）は1.91%上昇した。主要構成銘柄では、塩湖股份が6.46%上昇し、華鲁恒升が5.19%、天赐材料が4.46%、恩捷股份が6.26%、雲天化が4.78%上昇している。
関連商品：
化学工業ETF（159870）、連結ファンド（Aクラス 014942、Cクラス 014943、Iクラス 022792）、公益事業ETF（560190）、創業板新エネルギーETF鹏華（159261）、畜産ETF（159867）、科創新エネルギーETF（588830）、穀物ETF（159698）
関連個別株：
万華化学（600309）、塩湖股份（000792）、宝丰能源（600989）、天赐材料（002709）、藏格鉱業（000408）、華鲁恒升（600426）、雲天化（600096）、巨化股份（600160）、衛星化学（002648）、恒力石化（600346）