FOMCの決定前にポジションを閉じろ！誰かは「利下げが難しい」と賭けて何百万ドルも稼いでいる……

**財聯社3月17日訊（編集 潇湘）**本月以來、油価の急騰と市場の米連邦準備制度理事会（FRB）の緩和政策予想の大幅な後退により、短期金利を対象としたオプション取引で1000万ドルの利益が生まれた。

この取引は1月に、米連邦準備制度理事会の政策路線と密接に関連する担保付き翌日物金利（SOFR）に連動したオプションで行われたもので、シカゴ商品取引所（CME）が月曜日に発表した未決済契約の最新データ（先週金曜日の取引を含む）によると、先週末の関連オプション契約の売却行動は、この取引の利益確定と一致している。

こうしたタイプの契約は多くが匿名取引のため、関係する機関や具体的な利益受益者を特定することは難しいが、この賭けの成功は多くの業界関係者の話題となっている。

取引データによると、このポジションは中東情勢の激化以前にすでに構築されており、2028年中頃の米連邦準備制度理事会の金利が1月の市場予想を上回ることを賭けていた。

地政学的緊張により原油価格が2022年以来の最高水準に押し上げられ、インフレ懸念を引き起こし、トレーダーがFRBが高金利を長期間維持すると予測したことで、このポジションは先週利益に転じた。

金利予想の変化はこの賭けに有利に働き、後にSOFR先物の売却が関連するプットオプションの価格を押し上げた。プットオプションの保有者は、行使価格で基礎資産を売る権利を持つが、売る義務は負わない。

現在、先物市場のトレーダーは、今年末までにFRBが約25ベーシスポイントの利下げを行うと予測しているが、2月末時点では、市場の予想は少なくとも2回の25ベーシスポイントの利下げを織り込んでいた。

さらに、トレーダーは長期の金利引き上げにも賭けており、2028年6月のSOFR先物金利は、3月初めの水準より約30ベーシスポイント高い水準に達している。

これらのオプションポジションの利益確定は、今週水曜日のFRBの決定を前に行われたもので、市場は一般的に今週の会合で金利を据え置くと予想している。しかし、国際情勢の不安定さを考慮すれば、この決定の重要性は言うまでもない。

トレーダーはFRB議長パウエルの記者会見に注目し、エネルギー価格の高騰に対するFRBの見解や、労働市場の軟化兆候の中でどのようにバランスを取るかを注視するだろう。この四半期の金利決定には、今後数年間の金利動向を示す重要な手掛かりとなる注目の利上げドットチャートも発表される予定だ。