オープンソース証券股份有限公司の張宇光、張恒玮は最近、重慶ビールについて調査を行い、レポート「企業情報更新レポート：構造のアップグレードによる業界圧力のヘッジとコスト最適化による収益拡大」を発表し、重慶ビールに「増し買い」評価を付与しました。重慶ビール（600132）高級化の継続的推進により、収益の粘り強さが顕著となっているため、「増し買い」評価を維持2025年の売上高は147.2億元（前年比+0.5%）、純利益は12.3億元（前年比+10.4%）を見込む。第4四半期の売上高は16.6億元（前年比+5.2%）、純損失は-0.1億元（前年同期比減少）、売上と利益は従来の業績速報に一致。会社の高級化戦略が着実に進展していることを踏まえ、2026年～2027年の収益予測をやや引き上げ、2028年の予測も新たに追加した。2026年～2028年の純利益はそれぞれ13.0億元（+0.5%）、13.5億元（+0.3%）、14.1億元（+3.8%）と予測し、前年比はそれぞれ+5.7%、+4.0%、+3.8%。現在の株価に対するPERはそれぞれ20.9倍、20.1倍、19.4倍であり、「増し買い」評価を維持。年間を通じて量と価格が着実に増加し、製品構造の最適化と高級化戦略が着実に進行2025年のビール売上高は143.0億元（前年比+0.9%）、販売量は299.5万トン（前年比+0.7%）、トン当たり価格は4773.6元（前年比+0.2%）。第4四半期の販売量は32.7万トン（前年比+2.9%）、平均価格は4839.9元/トン（前年比+5.3%）。価格帯別に見ると、2025年の高級/主流/経済型の売上高はそれぞれ87.8/51.9/3.3億元で、前年比は+2.2%、-1.0%、-1.8%。第4四半期の高級/主流/経済型はそれぞれ前年比+10.1%、+5.3%、-13.1%。製品構造の最適化と高級化戦略の推進により、ジェイソバーや風花雪月のブランドが成長をリードし、レーベルや乌苏の主要商品は年間を通じて安定した販売増を維持。西北地区と南部地区は良好な成長を維持し、中部地区は外部環境の影響でやや圧力を受ける地域別に見ると、2025年の西北地区/中部地区/南部地区の売上高はそれぞれ40.3/58.8/43.9億元で、前年比+3.6%、-1.4%、+1.7%。西北地区と南部地区は渠道の浸透とブランドの浸透効果により良好な成長を維持。一方、中部地区は外部市場や業界競争の影響でやや圧力を受けている。コストの低下により粗利益率が向上し、販売費・管理費率も上昇、純利益率は堅調に増加2025年の粗利益率は前年比+2.31ポイントの50.88%、原材料コストの低下が主な要因。販売費率・管理費率・研究開発費率・財務費用率はそれぞれ前年比+0.87ポイント、+0.54ポイント、-0.04ポイント、+0.09ポイント。販売とマーケティング費用の投入を増やし、デジタル化推進と人員・デジタル情報化への投資を拡大。全体として2025年の純利益率は前年比+1.47ポイントの16.83%。リスク提示：マクロ経済の下振れ、競争激化、主業の販売不振リスク。証券之星データセンターによると、過去3年間のレポートデータに基づき、平安証券の張晋溢研究員チームはこの銘柄について深く調査しており、過去3年の予測正確度の平均は74.77%。2026年度の純利益予測は11.72億元の黒字とし、現価格から計算した予想PERは23.39。最新の収益予測詳細は以下の通り：この銘柄は過去90日間に12の機関から評価を受けており、買い評価7件、増し評価4件、中立評価1件。過去90日間の機関の平均目標株価は63.8。以上の内容は証券之星が公開情報をもとに整理・AIアルゴリズムで生成したものであり、投資アドバイスを意図したものではありません。
オープンソース証券：重慶ビールに「買い増し」評価を付与
オープンソース証券股份有限公司の張宇光、張恒玮は最近、重慶ビールについて調査を行い、レポート「企業情報更新レポート：構造のアップグレードによる業界圧力のヘッジとコスト最適化による収益拡大」を発表し、重慶ビールに「増し買い」評価を付与しました。
重慶ビール（600132）
高級化の継続的推進により、収益の粘り強さが顕著となっているため、「増し買い」評価を維持
2025年の売上高は147.2億元（前年比+0.5%）、純利益は12.3億元（前年比+10.4%）を見込む。第4四半期の売上高は16.6億元（前年比+5.2%）、純損失は-0.1億元（前年同期比減少）、売上と利益は従来の業績速報に一致。会社の高級化戦略が着実に進展していることを踏まえ、2026年～2027年の収益予測をやや引き上げ、2028年の予測も新たに追加した。2026年～2028年の純利益はそれぞれ13.0億元（+0.5%）、13.5億元（+0.3%）、14.1億元（+3.8%）と予測し、前年比はそれぞれ+5.7%、+4.0%、+3.8%。現在の株価に対するPERはそれぞれ20.9倍、20.1倍、19.4倍であり、「増し買い」評価を維持。
年間を通じて量と価格が着実に増加し、製品構造の最適化と高級化戦略が着実に進行
2025年のビール売上高は143.0億元（前年比+0.9%）、販売量は299.5万トン（前年比+0.7%）、トン当たり価格は4773.6元（前年比+0.2%）。第4四半期の販売量は32.7万トン（前年比+2.9%）、平均価格は4839.9元/トン（前年比+5.3%）。価格帯別に見ると、2025年の高級/主流/経済型の売上高はそれぞれ87.8/51.9/3.3億元で、前年比は+2.2%、-1.0%、-1.8%。第4四半期の高級/主流/経済型はそれぞれ前年比+10.1%、+5.3%、-13.1%。製品構造の最適化と高級化戦略の推進により、ジェイソバーや風花雪月のブランドが成長をリードし、レーベルや乌苏の主要商品は年間を通じて安定した販売増を維持。
西北地区と南部地区は良好な成長を維持し、中部地区は外部環境の影響でやや圧力を受ける
地域別に見ると、2025年の西北地区/中部地区/南部地区の売上高はそれぞれ40.3/58.8/43.9億元で、前年比+3.6%、-1.4%、+1.7%。西北地区と南部地区は渠道の浸透とブランドの浸透効果により良好な成長を維持。一方、中部地区は外部市場や業界競争の影響でやや圧力を受けている。
コストの低下により粗利益率が向上し、販売費・管理費率も上昇、純利益率は堅調に増加
2025年の粗利益率は前年比+2.31ポイントの50.88%、原材料コストの低下が主な要因。販売費率・管理費率・研究開発費率・財務費用率はそれぞれ前年比+0.87ポイント、+0.54ポイント、-0.04ポイント、+0.09ポイント。販売とマーケティング費用の投入を増やし、デジタル化推進と人員・デジタル情報化への投資を拡大。全体として2025年の純利益率は前年比+1.47ポイントの16.83%。
リスク提示：マクロ経済の下振れ、競争激化、主業の販売不振リスク。
証券之星データセンターによると、過去3年間のレポートデータに基づき、平安証券の張晋溢研究員チームはこの銘柄について深く調査しており、過去3年の予測正確度の平均は74.77%。2026年度の純利益予測は11.72億元の黒字とし、現価格から計算した予想PERは23.39。
最新の収益予測詳細は以下の通り：
この銘柄は過去90日間に12の機関から評価を受けており、買い評価7件、増し評価4件、中立評価1件。過去90日間の機関の平均目標株価は63.8。
以上の内容は証券之星が公開情報をもとに整理・AIアルゴリズムで生成したものであり、投資アドバイスを意図したものではありません。