長い規制待ちを経て、蚂蚁集团による香港の老舗証券会社耀才证券の50.55%株式買収が、最も決定的な瞬間を迎えました。3月16日夜、耀才证券金融は公告を発表し、蚂蚁集团による買付提案が中国の関係当局の承認を得たことを伝え、3月30日に取引完了予定であるとしています。これにより、今回の買収において最も重要な段階が完了したことになります。公告では、同日、株式は一時的に短期停止された後、17日から再開されるとも記されています。2025年4月25日、蚂蚁集团は上海雲進信息技術有限公司の子会社を通じて、1株あたり3.28港元の価格で耀才证券の株式を買付提案し、約50.55%の株式を取得、総取引額は28.14億港元となっています。業界関係者は、耀才证券の買収完了は蚂蚁財富の事業範囲拡大を意味すると指摘しています。両地の規制に従い、蚂蚁による耀才证券の買付には承認が必要です。2025年9月23日、香港証券監督委員会は承認を完了し、有効期限は2026年3月23日までです。今回の公告では、香港証券監督委員会の承認期限が4月30日まで延期されたことも示されています。**蚂蚁の香港証券会社買収が承認、今月末に取引完了見込み**この一年にわたる買収は、2025年4月25日にさかのぼります。当時、蚂蚁集团は関連会社の上海雲進信息技術有限公司の子会社、蚂蚁財富を通じて、正式に耀才证券に買付提案を行いました。買付案は、1株あたり3.28港元で、耀才证券の総株式の約50.55%を取得し、総取引額は28.14億港元に上るものでした。この提案は、耀才证券の4月22日の終値2.79港元に対して約17.6%のプレミアムを持ち、過去30取引日の平均終値に対しても18.8%のプレミアムを示し、蚂蚁集团がこの香港上場証券会社の支配を固める決意を明確に示しました。2025年下半期、マクロ規制環境の微妙な変化とともに、市場にはさまざまな噂が流れました。同年8月、あるメディアは情報筋の話として、規制審査の厳格化により蚂蚁による耀才证券買収が大幅に遅れる可能性や、最悪の場合は頓挫のリスクもあると報じました。この情報は一時、市場のパニックを引き起こし、耀才证券の株価も乱高下しました。これに対し、耀才证券は迅速に澄明公告を出し、「関係当局との買収に関する手続きは計画通り進行中である」と強調しました。真の試練は、両地の規制当局の承認にあります。両地の規制規定により、こうした越境買収は香港証券監督委員会と中国本土の関係当局の両方の承認を得る必要があります。2025年9月23日、香港証券監督委員会は先に承認を完了し、2026年3月23日まで有効な承認書を出しました。しかし、中国本土の承認手続きは複雑で、国家発展改革委員会への報告など複数の段階を経る必要があります。当初の取引期限が迫る中、承認は未だ完全には完了していません。2025年11月25日、耀才证券は公告を出し、蚂蚁集团と修正契約を締結、取引の最終期限を当初の2026年2月25日から2026年3月25日まで延長するとともに、保証金の金額も1.4億港元から1.64億港元に引き上げました。公告では、この延長は規制当局への報告手続きや2026年第一四半期の休暇期間を考慮したもので、追加の時間が必要と説明しています。耀才证券はまた、蚂蚁集团が既に1.64億港元を全額支払ったことも明らかにしています。市場の嗅覚は鋭敏です。公式発表は16日の夜に正式に出されましたが、市場はすでに先行して動いていました。3月13日、耀才证券の午後の株価は急騰し、一時42%上昇して9.87港元に達し、4か月超ぶりの高値を記録。取引高も約25億港元に急増し、時価総額は一気に160億港元を突破しました。終値は33.96%上昇の9.27港元となっています。この異常な値動きは、市場では買収承認を早期に見越した資金の先取りと解釈されています。**財産の範囲を拡大し、「科技＋証券」の新エコシステムを再構築**なぜ蚂蚁集团は、1年以上の時間と多くの困難を克服してまで耀才证券を手に入れようとするのか？耀才证券は葉茂林によって1995年に創立され、2003年に政府が最低手数料制度を廃止した際、先見の明を持って手数料率を0.25%から0.05%に大幅に引き下げ、香港市場の「低手数料王」となり、電子取引プラットフォームとしての地位を築きました。2010年に香港証券取引所に上場後、耀才证券は香港株の売買、信用取引、先物・オプション、レバレッジ外為取引などの分野で長年にわたり事業を展開し、安定した業績を維持しています。2025年11月の財務報告によると、2025年9月30日までの六ヶ月間で、売上高は前年同期比10.72%増の4.97億港元、純利益は4.77%増の3.27億港元となっています。今年3月9日には、耀才证券が香港株式通（港股通）の対象に選ばれ、流動性と注目度がさらに高まりました。業界関係者は、耀才证券の買収により、蚂蚁は香港の証券業務全般のライセンスを獲得し、越境金融、特に証券取引や資産管理分野の資格不足を補えると指摘しています。蚂蚁集团は、アリペイの巨大な流入を背景に、ファンド販売や保険テクノロジーなどの分野で圧倒的な優位性を築いています。蚂蚁財富プラットフォームは、全国約150の資産運用機関と提携し、数億人のユーザーにバランス・アロー、債券ファンド、株式型ファンドなど多様な商品を提供しています。しかし、コアの証券取引、特に香港や海外市場の直接取引能力においては、蚂蚁は自前のライセンスを持つ証券会社を持ちません。「証券会社のライセンスなしで事業を行うと、第三者証券会社との提携を通じて流すしかなく、これには規制遵守やデータ連携、利益の留保に制約があります」と業界関係者は指摘します。買収により、耀才证券は成熟した香港株取引のライセンスと豊富な事業ライン（信用取引、先物・オプション、外為・金など）を持ち、現地運営の経験と安定した顧客基盤を活用できるようになります。公告では、協力の戦略的意図も明確に示されており、「今回の協力は、今後の事業成長を促進し、耀才证券の金融デジタル化と変革を推進する」としています。耀才证券は「電子取引プラットフォーム」として知られていますが、人工知能やビッグデータのリスク管理、スマート投資顧問などの先端技術の応用では、インターネット大手と比べて遅れをとっています。公告では、蚂蚁財富の技術支援を活用し、先進的な取引プラットフォームを目指すと述べています。また、今後の資金配分戦略の見直しも示唆されており、従来は配当を通じて株主還元に注力してきましたが、蚂蚁との提携により、資金配分の戦略を再調整し、「短期的な株主還元」と「長期的な株主価値最大化」のバランスを取る方針です。これにより、今後は利益の一部を事業投資や技術基盤の強化、リスク管理の向上に充て、より安全で良質かつ迅速なプラットフォームの構築を目指します。さらに重要なのは、蚂蚁財富にとって今回の買収は、「テクノロジーによる資産管理の海外展開」の実践でもあります。蚂蚁財富は耀才证券買収時に、中国経済と香港経済の長期的な成長を強く見込み、テクノロジーと資産管理の融合による巨大な市場機会を期待しています。耀才证券の支配を通じて、国内の成熟したデジタル運営経験を香港市場に展開し、東南アジアや世界の華人投資者層へのリーチ拡大を狙っています。（出典：财联社）
1年の待機期間を経て、蚂蚁集团による耀才证券の買収が承認され、株価が事前に好調だったのも納得
長い規制待ちを経て、蚂蚁集团による香港の老舗証券会社耀才证券の50.55%株式買収が、最も決定的な瞬間を迎えました。
3月16日夜、耀才证券金融は公告を発表し、蚂蚁集团による買付提案が中国の関係当局の承認を得たことを伝え、3月30日に取引完了予定であるとしています。これにより、今回の買収において最も重要な段階が完了したことになります。公告では、同日、株式は一時的に短期停止された後、17日から再開されるとも記されています。
2025年4月25日、蚂蚁集团は上海雲進信息技術有限公司の子会社を通じて、1株あたり3.28港元の価格で耀才证券の株式を買付提案し、約50.55%の株式を取得、総取引額は28.14億港元となっています。
業界関係者は、耀才证券の買収完了は蚂蚁財富の事業範囲拡大を意味すると指摘しています。
両地の規制に従い、蚂蚁による耀才证券の買付には承認が必要です。2025年9月23日、香港証券監督委員会は承認を完了し、有効期限は2026年3月23日までです。今回の公告では、香港証券監督委員会の承認期限が4月30日まで延期されたことも示されています。
蚂蚁の香港証券会社買収が承認、今月末に取引完了見込み
この一年にわたる買収は、2025年4月25日にさかのぼります。当時、蚂蚁集团は関連会社の上海雲進信息技術有限公司の子会社、蚂蚁財富を通じて、正式に耀才证券に買付提案を行いました。買付案は、1株あたり3.28港元で、耀才证券の総株式の約50.55%を取得し、総取引額は28.14億港元に上るものでした。
この提案は、耀才证券の4月22日の終値2.79港元に対して約17.6%のプレミアムを持ち、過去30取引日の平均終値に対しても18.8%のプレミアムを示し、蚂蚁集团がこの香港上場証券会社の支配を固める決意を明確に示しました。
2025年下半期、マクロ規制環境の微妙な変化とともに、市場にはさまざまな噂が流れました。同年8月、あるメディアは情報筋の話として、規制審査の厳格化により蚂蚁による耀才证券買収が大幅に遅れる可能性や、最悪の場合は頓挫のリスクもあると報じました。この情報は一時、市場のパニックを引き起こし、耀才证券の株価も乱高下しました。これに対し、耀才证券は迅速に澄明公告を出し、「関係当局との買収に関する手続きは計画通り進行中である」と強調しました。
真の試練は、両地の規制当局の承認にあります。両地の規制規定により、こうした越境買収は香港証券監督委員会と中国本土の関係当局の両方の承認を得る必要があります。2025年9月23日、香港証券監督委員会は先に承認を完了し、2026年3月23日まで有効な承認書を出しました。しかし、中国本土の承認手続きは複雑で、国家発展改革委員会への報告など複数の段階を経る必要があります。
当初の取引期限が迫る中、承認は未だ完全には完了していません。2025年11月25日、耀才证券は公告を出し、蚂蚁集团と修正契約を締結、取引の最終期限を当初の2026年2月25日から2026年3月25日まで延長するとともに、保証金の金額も1.4億港元から1.64億港元に引き上げました。公告では、この延長は規制当局への報告手続きや2026年第一四半期の休暇期間を考慮したもので、追加の時間が必要と説明しています。
耀才证券はまた、蚂蚁集团が既に1.64億港元を全額支払ったことも明らかにしています。
市場の嗅覚は鋭敏です。公式発表は16日の夜に正式に出されましたが、市場はすでに先行して動いていました。3月13日、耀才证券の午後の株価は急騰し、一時42%上昇して9.87港元に達し、4か月超ぶりの高値を記録。取引高も約25億港元に急増し、時価総額は一気に160億港元を突破しました。終値は33.96%上昇の9.27港元となっています。
この異常な値動きは、市場では買収承認を早期に見越した資金の先取りと解釈されています。
財産の範囲を拡大し、「科技＋証券」の新エコシステムを再構築
なぜ蚂蚁集团は、1年以上の時間と多くの困難を克服してまで耀才证券を手に入れようとするのか？
耀才证券は葉茂林によって1995年に創立され、2003年に政府が最低手数料制度を廃止した際、先見の明を持って手数料率を0.25%から0.05%に大幅に引き下げ、香港市場の「低手数料王」となり、電子取引プラットフォームとしての地位を築きました。2010年に香港証券取引所に上場後、耀才证券は香港株の売買、信用取引、先物・オプション、レバレッジ外為取引などの分野で長年にわたり事業を展開し、安定した業績を維持しています。
2025年11月の財務報告によると、2025年9月30日までの六ヶ月間で、売上高は前年同期比10.72%増の4.97億港元、純利益は4.77%増の3.27億港元となっています。今年3月9日には、耀才证券が香港株式通（港股通）の対象に選ばれ、流動性と注目度がさらに高まりました。
業界関係者は、耀才证券の買収により、蚂蚁は香港の証券業務全般のライセンスを獲得し、越境金融、特に証券取引や資産管理分野の資格不足を補えると指摘しています。
蚂蚁集团は、アリペイの巨大な流入を背景に、ファンド販売や保険テクノロジーなどの分野で圧倒的な優位性を築いています。蚂蚁財富プラットフォームは、全国約150の資産運用機関と提携し、数億人のユーザーにバランス・アロー、債券ファンド、株式型ファンドなど多様な商品を提供しています。しかし、コアの証券取引、特に香港や海外市場の直接取引能力においては、蚂蚁は自前のライセンスを持つ証券会社を持ちません。
「証券会社のライセンスなしで事業を行うと、第三者証券会社との提携を通じて流すしかなく、これには規制遵守やデータ連携、利益の留保に制約があります」と業界関係者は指摘します。買収により、耀才证券は成熟した香港株取引のライセンスと豊富な事業ライン（信用取引、先物・オプション、外為・金など）を持ち、現地運営の経験と安定した顧客基盤を活用できるようになります。
公告では、協力の戦略的意図も明確に示されており、「今回の協力は、今後の事業成長を促進し、耀才证券の金融デジタル化と変革を推進する」としています。耀才证券は「電子取引プラットフォーム」として知られていますが、人工知能やビッグデータのリスク管理、スマート投資顧問などの先端技術の応用では、インターネット大手と比べて遅れをとっています。公告では、蚂蚁財富の技術支援を活用し、先進的な取引プラットフォームを目指すと述べています。
また、今後の資金配分戦略の見直しも示唆されており、従来は配当を通じて株主還元に注力してきましたが、蚂蚁との提携により、資金配分の戦略を再調整し、「短期的な株主還元」と「長期的な株主価値最大化」のバランスを取る方針です。これにより、今後は利益の一部を事業投資や技術基盤の強化、リスク管理の向上に充て、より安全で良質かつ迅速なプラットフォームの構築を目指します。
さらに重要なのは、蚂蚁財富にとって今回の買収は、「テクノロジーによる資産管理の海外展開」の実践でもあります。
蚂蚁財富は耀才证券買収時に、中国経済と香港経済の長期的な成長を強く見込み、テクノロジーと資産管理の融合による巨大な市場機会を期待しています。耀才证券の支配を通じて、国内の成熟したデジタル運営経験を香港市場に展開し、東南アジアや世界の華人投資者層へのリーチ拡大を狙っています。
（出典：财联社）