(MENAFN- The Conversation) 生活費の高騰により家庭が圧迫される中、米国のジェローム・パウエルやオーストラリアのミシェル・ブルックなど中央銀行総裁は、政治家や評論家、家庭から繰り返し批判を浴びている。金利決定の前には、オーストラリア準備銀行（RBA）が何をすべきかについて議論が交わされ、その予測も行われる。決定後には、そのギャップから熱い議論が巻き起こる。これはオーストラリア特有の現象であり、変動金利の住宅ローンの比率が高いため、オーストラリアの家庭は他の先進国よりも金利変動の影響を強く受けやすい。金利の決定は、企業の借入コスト、豪ドルの価値、インフレ期待など、経済にさまざまな影響を及ぼす。しかし、家庭のキャッシュフローにもほぼ即時に影響を与える。火曜日のRBAの金利決定を前に、議論は再燃している。住宅が状況を複雑にしているRBAの主要な任務の一つは、消費財やサービスの価格上昇を抑えることだ—燃料、食料品、電気料金など。しかし、同銀行は金利変更の判断において住宅価格をターゲットにしていないと繰り返し強調している。私たちの最近の調査によると、住宅価格と家庭の借金は、過去数十年で劇的に増加し、RBAの決定を複雑にしている。インフレや雇用に加え、RBAは金融システムの安定性を確保する責任も負っている。高い住宅価格と家庭の借金は、金融不安定のリスクを引き起こす可能性がある。元RBA関係者の証言私たちが行った5人の元RBA経済学者へのインタビューでは、住宅が実際に金利決定に影響を与えていることが示された。RBAの文書のレビューによると、同銀行は公に住宅市場をターゲットにしていないと否定している一方で、家庭の住宅ローン支払いを通じてインフレをコントロールし、経済を鈍化させている。ある元RBA経済学者は、「住宅は彼らを麻痺させ、誤った判断をさせる」と述べた。この経済学者によると、2015年から2019年の間、RBAは自身のモデルが示すべきだったよりも高い金利を維持した。期間中、RBAはインフレ目標を下回ったが、それは低金利が住宅価格を上昇させ、金融の安定性を損なう恐れがあったためだ。2017年、当時の総裁フィリップ・ロウは、RBAはより早い経済成長と低失業率を望んでいると述べた。しかし、これを低金利で実現しようとすると、「人々により多く借り入れさせる」ことになり、「住宅価格の上昇圧力を高める可能性がある」と指摘した。ロウはこれらのことを「国益にかなわない」と考えていた。この期間について尋ねられた同じ元RBA関係者は次のように述べた。彼らは、RBAのモデルは金利を引き下げるべきだと示唆していたが、その決定は自身の研究に反していた。もう一人の元RBA関係者は、この期間は、インフレか高い住宅価格と大きな住宅ローンによる金融不安のリスクのどちらに焦点を当てるべきかについて、銀行内部で激しい議論が行われていたと述べた。彼らは、「低金利の正当な理由はあったが」、金融の安定性の目標を懸念して、RBAは金利を据え置く決定をしたと語った。住宅価格に対する監視昨年末の上院審議会で、RBA総裁のミシェル・ブルックは、急激な住宅価格の上昇とインフレについて追及された。住宅価格の高騰を促進したRBAの役割について問われると、ブルックは「金融政策の一部は住宅市場を通じて働いている」と認めたが、「RBAが住宅価格の責任を負っているとは考えていない」と答えた。不動産の「投機家」やキャピタルゲイン税の割引などの税制の役割について追及されると、ブルックは次のように答えた。「住宅価格の伸びが鈍化すれば、RBAが金利を設定しやすくなる。投資家向けの税制優遇措置や住宅需要、住宅価格、家庭の借金を増やす税制の撤廃が役立つだろう。」キャピタルゲイン税の割引制度改革に関する上院審議会で、元RBA総裁のバーニー・フレイジャーは、その税制優遇措置は廃止すべきだと述べた。金利引き上げの影響は異なる金利は、その不均衡な効果のために政治的な議題となり続ける。金利の引き上げは、若年層や多くの住宅ローンを抱える家庭の返済負担を増やす一方で、貯蓄や投資を増やす高齢で裕福な家庭の利益となる。金利の引き下げは住宅価格を押し上げ、人々の市場からの退出を促す。2024年から2025年初頭にかけて、金利が上昇する中、賃貸や住宅ローンを支払うオーストラリア人は、住宅を所有している人よりも家庭支出の伸びが鈍かった。最近のインフレ上昇時には、年齢層による支出の差が顕著になった。18〜39歳は必需品や嗜好品の支出を減らした一方、60歳以上は支出を増やした。新規住宅購入者は、5年前のゼロ近い公式キャッシュレート時と比べて、住宅ローン支払いに支出する収入の割合が倍になっている。もう一回の金利引き上げが、火曜日または5月に予想されている。私たちの調査によると、RBAは高い住宅価格、大きな住宅ローン、世界的な出来事に制約されており、近い将来、一般市民や政府の批判を避けることは難しいと考えられる。
否定にもかかわらず、RBAが金利を決定する際に住宅価格を考慮している兆候がある
(MENAFN- The Conversation) 生活費の高騰により家庭が圧迫される中、米国のジェローム・パウエルやオーストラリアのミシェル・ブルックなど中央銀行総裁は、政治家や評論家、家庭から繰り返し批判を浴びている。
金利決定の前には、オーストラリア準備銀行（RBA）が何をすべきかについて議論が交わされ、その予測も行われる。決定後には、そのギャップから熱い議論が巻き起こる。
これはオーストラリア特有の現象であり、変動金利の住宅ローンの比率が高いため、オーストラリアの家庭は他の先進国よりも金利変動の影響を強く受けやすい。
金利の決定は、企業の借入コスト、豪ドルの価値、インフレ期待など、経済にさまざまな影響を及ぼす。しかし、家庭のキャッシュフローにもほぼ即時に影響を与える。
火曜日のRBAの金利決定を前に、議論は再燃している。
住宅が状況を複雑にしている
RBAの主要な任務の一つは、消費財やサービスの価格上昇を抑えることだ—燃料、食料品、電気料金など。しかし、同銀行は金利変更の判断において住宅価格をターゲットにしていないと繰り返し強調している。
私たちの最近の調査によると、住宅価格と家庭の借金は、過去数十年で劇的に増加し、RBAの決定を複雑にしている。
インフレや雇用に加え、RBAは金融システムの安定性を確保する責任も負っている。高い住宅価格と家庭の借金は、金融不安定のリスクを引き起こす可能性がある。
元RBA関係者の証言
私たちが行った5人の元RBA経済学者へのインタビューでは、住宅が実際に金利決定に影響を与えていることが示された。RBAの文書のレビューによると、同銀行は公に住宅市場をターゲットにしていないと否定している一方で、家庭の住宅ローン支払いを通じてインフレをコントロールし、経済を鈍化させている。
ある元RBA経済学者は、「住宅は彼らを麻痺させ、誤った判断をさせる」と述べた。
この経済学者によると、2015年から2019年の間、RBAは自身のモデルが示すべきだったよりも高い金利を維持した。期間中、RBAはインフレ目標を下回ったが、それは低金利が住宅価格を上昇させ、金融の安定性を損なう恐れがあったためだ。
2017年、当時の総裁フィリップ・ロウは、RBAはより早い経済成長と低失業率を望んでいると述べた。しかし、これを低金利で実現しようとすると、「人々により多く借り入れさせる」ことになり、「住宅価格の上昇圧力を高める可能性がある」と指摘した。ロウはこれらのことを「国益にかなわない」と考えていた。
この期間について尋ねられた同じ元RBA関係者は次のように述べた。
彼らは、RBAのモデルは金利を引き下げるべきだと示唆していたが、その決定は自身の研究に反していた。
もう一人の元RBA関係者は、この期間は、インフレか高い住宅価格と大きな住宅ローンによる金融不安のリスクのどちらに焦点を当てるべきかについて、銀行内部で激しい議論が行われていたと述べた。
彼らは、「低金利の正当な理由はあったが」、金融の安定性の目標を懸念して、RBAは金利を据え置く決定をしたと語った。
住宅価格に対する監視
昨年末の上院審議会で、RBA総裁のミシェル・ブルックは、急激な住宅価格の上昇とインフレについて追及された。
住宅価格の高騰を促進したRBAの役割について問われると、ブルックは「金融政策の一部は住宅市場を通じて働いている」と認めたが、「RBAが住宅価格の責任を負っているとは考えていない」と答えた。
不動産の「投機家」やキャピタルゲイン税の割引などの税制の役割について追及されると、ブルックは次のように答えた。
「住宅価格の伸びが鈍化すれば、RBAが金利を設定しやすくなる。投資家向けの税制優遇措置や住宅需要、住宅価格、家庭の借金を増やす税制の撤廃が役立つだろう。」
キャピタルゲイン税の割引制度改革に関する上院審議会で、元RBA総裁のバーニー・フレイジャーは、その税制優遇措置は廃止すべきだと述べた。
金利引き上げの影響は異なる
金利は、その不均衡な効果のために政治的な議題となり続ける。
金利の引き上げは、若年層や多くの住宅ローンを抱える家庭の返済負担を増やす一方で、貯蓄や投資を増やす高齢で裕福な家庭の利益となる。
金利の引き下げは住宅価格を押し上げ、人々の市場からの退出を促す。
2024年から2025年初頭にかけて、金利が上昇する中、賃貸や住宅ローンを支払うオーストラリア人は、住宅を所有している人よりも家庭支出の伸びが鈍かった。
最近のインフレ上昇時には、年齢層による支出の差が顕著になった。18〜39歳は必需品や嗜好品の支出を減らした一方、60歳以上は支出を増やした。
新規住宅購入者は、5年前のゼロ近い公式キャッシュレート時と比べて、住宅ローン支払いに支出する収入の割合が倍になっている。
もう一回の金利引き上げが、火曜日または5月に予想されている。
私たちの調査によると、RBAは高い住宅価格、大きな住宅ローン、世界的な出来事に制約されており、近い将来、一般市民や政府の批判を避けることは難しいと考えられる。