来源：每日経済新聞 著者：張寿林3月13日、《每日経済新聞》記者によると、2月の企業新規貸出金の加重平均金利は約3.1％で、前年同期比約20ベーシスポイント低下している。個人の住宅ローンの加重平均金利も約3.1％で、前年同期比約10ベーシスポイント低下している。業界の専門家は、現在の貸出金利は歴史的な低水準を維持していると指摘している。今年、中央銀行は引き続き適度な緩和的金融政策を実施し、年初には複数の構造的金融政策ツールの増加策を打ち出した。具体的には、金利の引き下げ、供給規模と範囲の拡大、政策要素の改善などを含む。また、銀行システムの流動性を十分に保ち、社会の資金調達条件も比較的緩和された状態にある。「貸出明細書」が企業の負担軽減に寄与社会的資金調達コストの継続的な低水準は、金融貸付条件が適切であることの重要な証拠だ。近年の何度かの金利引き下げにより、企業と住民の貸出金利はすでにかなり低い水準にある。近年、中央銀行は引き続き支援的な金融政策を堅持し、2024年9月、2025年5月、2026年1月にそれぞれ大規模な金融政策措置を打ち出し、経済の安定成長を支援してきた。業界の専門家は、中央銀行のこれらの金融政策の全体的な方針は、マクロ経済と金融市場の状況変化に応じて逆循環および跨周期調整を適時に行うことにあり、具体的な措置はそれぞれに重点を置いていると指摘する。市場の関心に積極的に応え、市場の期待を安定させるためだ。例えば、2024年9月には経済の下振れ圧力が高まったことを受けて、預金準備率の引き下げや金利の引き下げなどの金融政策「コンビネーション」を実施した。特に、新たに設けられた二つの資本市場支援ツールは、市場の信頼回復に重要な役割を果たし、ツールの導入後、市場は底打ちして回復基調に入った。2025年5月には、一部国の高関税政策が世界の貿易秩序に打撃を与え、国際金融市場に動揺をもたらしたが、中央銀行は迅速に対応し、三つの主要な金融措置を含む十項目の金融政策を打ち出し、高関税の外部ショックを効果的に緩和した。金融総量がすでに大きい中、今後の政策の焦点は信用構造の最適化に移っており、2026年初には、実体経済を支援するための一連の金融政策をさらに推進し、価格、規模、支援範囲の面から構造的金融政策ツールの体系を一層最適化している。過去2年余り、中央銀行は商業銀行に対し、企業向けの貸出の年換算総合資金調達コストを明示させ、融資中の中間費用や潜在的コストの規範化を進めてきた。業界の専門家は、2024年9月の最初の試行開始から1年以上経過し、「貸出明細書」（すなわち『企業貸出総合資金調達コストリスト』）は、企業の資金調達における各種潜在費用を明らかにし、実質的に資金調達コストを明朗化し、企業の負担軽減に寄与していると述べている。製造業などの見通し改善が顕著2026年の政府作業報告は、引き続き適度な緩和的金融政策を実施することを明確に示している。人民銀行の潘功勝総裁は、今年の全国人民代表大会の経済テーマ記者会見で、増加策と既存政策の統合・協調、金融政策と財政政策の連携を強化し、マクロ政策の効果を高め、「第十四次五カ年計画」の良好なスタートを支援すると述べた。業界の専門家は、現在の中国の金融政策にはまだ余地があり、適切な社会資金調達環境を継続的に整え、経済の安定成長を支援する基盤と条件が整っていると指摘する。ただし、経済環境の不確実性に直面しているため、金融政策の柔軟性を維持することも非常に重要だ。最新のマクロ経済データによると、2026年2月の製造業や建設業の見通しは明らかに改善しており、これら二つの業界の生産・経営活動の期待指数は前月比それぞれ0.6ポイント、1.1ポイント上昇した。春節後の復工・再開が引き続き進む中、経済全体は堅調な回復力を維持している。業界の専門家は、春節の月のPMI（購買担当者指数）は通常大きく変動しやすく、特に今年は春節休暇が延長され、2月中旬から下旬に集中したため、企業の生産・経営に一定の影響があったと指摘する。2月の製造業PMIは前月比0.3ポイント低下し、景気の拡大ペースはやや鈍化したが、高技術製造業の成長エネルギーは引き続き顕著で、拡大局面にある。非製造業のビジネス活動指数も前月比0.1ポイント上昇し、サービス業の景気回復が特に顕著で、宿泊、飲食、文化・スポーツ・エンターテインメントなどの業界のビジネス活動指数は60％超の高水準にある。今年の最初の2か月間、我が国の輸出入総額は7.73兆元で、前年比18.3％増加し、過去最高水準を記録した。輸出の予想外の増加は季節的要因の影響もあるが、我が国の外貿の弾力性の高さと、世界の産業チェーンの回復兆しを反映している。全体として、企業の市場展望に対する信頼感は高まっている。
2023年2月の企業の新規貸出の加重平均金利は約3.1％で、前年同期比で約20ベーシスポイント低下した。
来源：每日経済新聞 著者：張寿林
3月13日、《每日経済新聞》記者によると、2月の企業新規貸出金の加重平均金利は約3.1％で、前年同期比約20ベーシスポイント低下している。個人の住宅ローンの加重平均金利も約3.1％で、前年同期比約10ベーシスポイント低下している。
業界の専門家は、現在の貸出金利は歴史的な低水準を維持していると指摘している。今年、中央銀行は引き続き適度な緩和的金融政策を実施し、年初には複数の構造的金融政策ツールの増加策を打ち出した。具体的には、金利の引き下げ、供給規模と範囲の拡大、政策要素の改善などを含む。また、銀行システムの流動性を十分に保ち、社会の資金調達条件も比較的緩和された状態にある。
「貸出明細書」が企業の負担軽減に寄与
社会的資金調達コストの継続的な低水準は、金融貸付条件が適切であることの重要な証拠だ。近年の何度かの金利引き下げにより、企業と住民の貸出金利はすでにかなり低い水準にある。
近年、中央銀行は引き続き支援的な金融政策を堅持し、2024年9月、2025年5月、2026年1月にそれぞれ大規模な金融政策措置を打ち出し、経済の安定成長を支援してきた。
業界の専門家は、中央銀行のこれらの金融政策の全体的な方針は、マクロ経済と金融市場の状況変化に応じて逆循環および跨周期調整を適時に行うことにあり、具体的な措置はそれぞれに重点を置いていると指摘する。市場の関心に積極的に応え、市場の期待を安定させるためだ。例えば、2024年9月には経済の下振れ圧力が高まったことを受けて、預金準備率の引き下げや金利の引き下げなどの金融政策「コンビネーション」を実施した。特に、新たに設けられた二つの資本市場支援ツールは、市場の信頼回復に重要な役割を果たし、ツールの導入後、市場は底打ちして回復基調に入った。2025年5月には、一部国の高関税政策が世界の貿易秩序に打撃を与え、国際金融市場に動揺をもたらしたが、中央銀行は迅速に対応し、三つの主要な金融措置を含む十項目の金融政策を打ち出し、高関税の外部ショックを効果的に緩和した。金融総量がすでに大きい中、今後の政策の焦点は信用構造の最適化に移っており、2026年初には、実体経済を支援するための一連の金融政策をさらに推進し、価格、規模、支援範囲の面から構造的金融政策ツールの体系を一層最適化している。
過去2年余り、中央銀行は商業銀行に対し、企業向けの貸出の年換算総合資金調達コストを明示させ、融資中の中間費用や潜在的コストの規範化を進めてきた。業界の専門家は、2024年9月の最初の試行開始から1年以上経過し、「貸出明細書」（すなわち『企業貸出総合資金調達コストリスト』）は、企業の資金調達における各種潜在費用を明らかにし、実質的に資金調達コストを明朗化し、企業の負担軽減に寄与していると述べている。
製造業などの見通し改善が顕著
2026年の政府作業報告は、引き続き適度な緩和的金融政策を実施することを明確に示している。人民銀行の潘功勝総裁は、今年の全国人民代表大会の経済テーマ記者会見で、増加策と既存政策の統合・協調、金融政策と財政政策の連携を強化し、マクロ政策の効果を高め、「第十四次五カ年計画」の良好なスタートを支援すると述べた。業界の専門家は、現在の中国の金融政策にはまだ余地があり、適切な社会資金調達環境を継続的に整え、経済の安定成長を支援する基盤と条件が整っていると指摘する。ただし、経済環境の不確実性に直面しているため、金融政策の柔軟性を維持することも非常に重要だ。
最新のマクロ経済データによると、2026年2月の製造業や建設業の見通しは明らかに改善しており、これら二つの業界の生産・経営活動の期待指数は前月比それぞれ0.6ポイント、1.1ポイント上昇した。春節後の復工・再開が引き続き進む中、経済全体は堅調な回復力を維持している。業界の専門家は、春節の月のPMI（購買担当者指数）は通常大きく変動しやすく、特に今年は春節休暇が延長され、2月中旬から下旬に集中したため、企業の生産・経営に一定の影響があったと指摘する。2月の製造業PMIは前月比0.3ポイント低下し、景気の拡大ペースはやや鈍化したが、高技術製造業の成長エネルギーは引き続き顕著で、拡大局面にある。非製造業のビジネス活動指数も前月比0.1ポイント上昇し、サービス業の景気回復が特に顕著で、宿泊、飲食、文化・スポーツ・エンターテインメントなどの業界のビジネス活動指数は60％超の高水準にある。今年の最初の2か月間、我が国の輸出入総額は7.73兆元で、前年比18.3％増加し、過去最高水準を記録した。輸出の予想外の増加は季節的要因の影響もあるが、我が国の外貿の弾力性の高さと、世界の産業チェーンの回復兆しを反映している。全体として、企業の市場展望に対する信頼感は高まっている。