証券时报記者 赵黎昀「工業の歯」と称される小さな金属タングステンが新たな暴騰を演じている。上海鋼聯のデータによると、2026年3月上旬、65ブラックタングステン精鉱の価格は強気に上昇し、104.5万元/トンに達し、2026年初と比べて約128％上昇、2025年初と比べては約633％の上昇となった。鉱石価格の上昇に伴い、3月上旬の80タングステン鉄の価格も強気に143万元/トンに上昇し、2026年初と比べて115％増、2025年初と比べて562％増となった。APT価格も150万元/トンに急騰し、2026年初と比べて123％超、2025年初と比べて615％の上昇を記録。タングステン粉の価格も2345元/キログラムに上昇し、2026年初と比べて119％超、2025年初と比べて644％の増加となった。タングステン価格の持続的な大幅上昇の影響で、A株の非鉄金属タングステン関連セクターは好調を見せている。章源タングステンは国内のタングステン産業チェーンの完全なリーディング企業であり、採鉱、冶金、深加工の全工程をカバーし、4つの採鉱権を持つ鉱山を所有し、国内のタングステン資源の約5.33％を占めている。2026年以来、同社の株価は大きく上昇し、最低約14.16元/株から3月中旬には最高48.42元/株に達し、上昇率は240％超となった。世界的なタングステン産業チェーンのリーディング企業である厦門タングステンも、年初の約40元/株から3月中旬の最高81.56元/株に短期間で倍増した。今回のタングステン価格暴騰は、供給と需要のミスマッチ、政策の引き締め、戦略的需要の共振の結果である。上海鋼聯鉄合金事業部のタングステン分析師、王慧敏は、「現在、タングステンの供給側は硬直的な縮小局面にあり、国内の採鉱総量は厳しく管理されている。不適合な鉱山の採掘は厳格に規制されており、輸出規制、環境保護、安全監査、市場の在庫積み増しなどの要因が複合している。一方、需要側は、再生可能エネルギー（太陽光発電用タングステン線）、高端製造、軍事工業の需要が共振し、タングステンの戦略的性質が再評価されている」と分析している。また、タングステンは高融点・高密度などの特性から、穿甲弾やロケットノズルなどの重要材料として利用されている。さらに、太陽光発電用タングステン線の浸透率は80％を突破し、半導体分野での高端タングステン材料の需要は引き続き増加している。伝統的な硬質合金やタングステン製品市場も堅調に推移している。中国のタングステン生産量は世界の83％を占め、資源優位性は明らかである。「2026年の市場は、タングステン系供給側の縮小予測に変わりはなく、下流の需要はさらに拡大の余地がある。タングステン系の全体的な支えはあるものの、価格の上昇が続くかどうかは、海外の新規生産能力の解放と下流需要の実際の拡大次第だ」と王慧敏は述べている。江海証券のリサーチレポートは、「短期的には、供給側の増加が乏しく、需要側の継続的な拡大と在庫の低水準により、タングステン粉の価格はさらに上昇する可能性がある。ただし、短期的な急騰による利益確定リスクにも警戒が必要だ。中長期的には、タングステン鉱の供給と需要のギャップはさらに拡大し、タングステン価格の高止まりが新たな常態となるだろう」と指摘している。華源証券も、「供給側では、鉱山の安全管理や環境規制が厳格化し、祝日や主要産地の監査が強化されているため、国内のタングステン鉱山の稼働率は低下している。一方、需要側では、硬質合金や高速鋼などの下流産業の原料在庫が低水準にあるため、企業は頻繁に製品販売価格を調整し、産業チェーンの上下流が連動してタングステン価格の継続的な上昇を促している」と分析している。
「工業用歯」タングステン価格が急騰、A株非鉄タングステンセクターが堅調に推移
証券时报記者 赵黎昀
「工業の歯」と称される小さな金属タングステンが新たな暴騰を演じている。上海鋼聯のデータによると、2026年3月上旬、65ブラックタングステン精鉱の価格は強気に上昇し、104.5万元/トンに達し、2026年初と比べて約128％上昇、2025年初と比べては約633％の上昇となった。
鉱石価格の上昇に伴い、3月上旬の80タングステン鉄の価格も強気に143万元/トンに上昇し、2026年初と比べて115％増、2025年初と比べて562％増となった。APT価格も150万元/トンに急騰し、2026年初と比べて123％超、2025年初と比べて615％の上昇を記録。タングステン粉の価格も2345元/キログラムに上昇し、2026年初と比べて119％超、2025年初と比べて644％の増加となった。
タングステン価格の持続的な大幅上昇の影響で、A株の非鉄金属タングステン関連セクターは好調を見せている。
章源タングステンは国内のタングステン産業チェーンの完全なリーディング企業であり、採鉱、冶金、深加工の全工程をカバーし、4つの採鉱権を持つ鉱山を所有し、国内のタングステン資源の約5.33％を占めている。2026年以来、同社の株価は大きく上昇し、最低約14.16元/株から3月中旬には最高48.42元/株に達し、上昇率は240％超となった。
世界的なタングステン産業チェーンのリーディング企業である厦門タングステンも、年初の約40元/株から3月中旬の最高81.56元/株に短期間で倍増した。
今回のタングステン価格暴騰は、供給と需要のミスマッチ、政策の引き締め、戦略的需要の共振の結果である。
上海鋼聯鉄合金事業部のタングステン分析師、王慧敏は、「現在、タングステンの供給側は硬直的な縮小局面にあり、国内の採鉱総量は厳しく管理されている。不適合な鉱山の採掘は厳格に規制されており、輸出規制、環境保護、安全監査、市場の在庫積み増しなどの要因が複合している。一方、需要側は、再生可能エネルギー（太陽光発電用タングステン線）、高端製造、軍事工業の需要が共振し、タングステンの戦略的性質が再評価されている」と分析している。
また、タングステンは高融点・高密度などの特性から、穿甲弾やロケットノズルなどの重要材料として利用されている。さらに、太陽光発電用タングステン線の浸透率は80％を突破し、半導体分野での高端タングステン材料の需要は引き続き増加している。伝統的な硬質合金やタングステン製品市場も堅調に推移している。中国のタングステン生産量は世界の83％を占め、資源優位性は明らかである。
「2026年の市場は、タングステン系供給側の縮小予測に変わりはなく、下流の需要はさらに拡大の余地がある。タングステン系の全体的な支えはあるものの、価格の上昇が続くかどうかは、海外の新規生産能力の解放と下流需要の実際の拡大次第だ」と王慧敏は述べている。
江海証券のリサーチレポートは、「短期的には、供給側の増加が乏しく、需要側の継続的な拡大と在庫の低水準により、タングステン粉の価格はさらに上昇する可能性がある。ただし、短期的な急騰による利益確定リスクにも警戒が必要だ。中長期的には、タングステン鉱の供給と需要のギャップはさらに拡大し、タングステン価格の高止まりが新たな常態となるだろう」と指摘している。
華源証券も、「供給側では、鉱山の安全管理や環境規制が厳格化し、祝日や主要産地の監査が強化されているため、国内のタングステン鉱山の稼働率は低下している。一方、需要側では、硬質合金や高速鋼などの下流産業の原料在庫が低水準にあるため、企業は頻繁に製品販売価格を調整し、産業チェーンの上下流が連動してタングステン価格の継続的な上昇を促している」と分析している。