ドイツ銀行は、投資家の米連邦準備制度理事会（FRB）に対する利下げ期待が、経済のファンダメンタルズと一致する範囲を超えている可能性があると指摘している。彼らが懸念する人工知能（AI）による衝撃は、実際には起こらないかもしれない。マシュー・ラスキンなどのストラテジストは、水曜日のレポートで、この状況は古典的な「ビスポ問題」に似ていると述べている。これは、投資家が将来起こる可能性の低い重大な出来事のリスクを織り込む現象だ。「ビスポ問題」という用語は、1970年代に由来する。当時、市場はメキシコペソが突然切り下げられる可能性を懸念し、長期にわたりメキシコ資産の価値を過小評価していた。しかし、その後何年もペソの切り下げは起こらず、このリスクプレミアムは後になって非合理的に見えるようになった。しかし当時、投資家は潜在的なブラックスワン（黒鳥）イベントに警戒を怠らなかった。ドイツ銀行のストラテジストたちは、現在のAIが労働市場を破壊し、企業や雇用が減少する懸念が、債券トレーダーのFRB政策に対する予想にも類似の影響を与えていると考えている。中東の紛争によりエネルギー価格が上昇し、トレーダーは今年の利下げペースに対する賭けを縮小したものの、金融緩和の期待は2027年まで延長されている。ラスキンは、AIが最終的に大規模な失業を引き起こす恐怖から、これらの予想は続く可能性が高く、今後発表される経済指標の影響をほとんど受けないだろうと述べている。「現状では、市場がAIによる失業率の大幅な上昇を予測しているかどうかに関わらず、何らかのビスポ問題が存在している。そして、私たちは今のところ、どの短期データやその他の要因が市場に『リスクは今考えられているほど大きくない』と判断させるのか全くわかっていない」とラスキンと彼の同僚は書いている。「これは、経済データが予想より良くても、今後1年またはそれ以上の期間にわたる利下げ予想が続く可能性があることを意味している。」
ドイツ銀行は、AIに対する懸念は「ペソ危機」に匹敵すると述べており、現在の米連邦準備制度理事会（FRB）の利下げ予想は非合理的である可能性があると指摘している。
ドイツ銀行は、投資家の米連邦準備制度理事会（FRB）に対する利下げ期待が、経済のファンダメンタルズと一致する範囲を超えている可能性があると指摘している。彼らが懸念する人工知能（AI）による衝撃は、実際には起こらないかもしれない。
マシュー・ラスキンなどのストラテジストは、水曜日のレポートで、この状況は古典的な「ビスポ問題」に似ていると述べている。これは、投資家が将来起こる可能性の低い重大な出来事のリスクを織り込む現象だ。
「ビスポ問題」という用語は、1970年代に由来する。当時、市場はメキシコペソが突然切り下げられる可能性を懸念し、長期にわたりメキシコ資産の価値を過小評価していた。しかし、その後何年もペソの切り下げは起こらず、このリスクプレミアムは後になって非合理的に見えるようになった。しかし当時、投資家は潜在的なブラックスワン（黒鳥）イベントに警戒を怠らなかった。
ドイツ銀行のストラテジストたちは、現在のAIが労働市場を破壊し、企業や雇用が減少する懸念が、債券トレーダーのFRB政策に対する予想にも類似の影響を与えていると考えている。
中東の紛争によりエネルギー価格が上昇し、トレーダーは今年の利下げペースに対する賭けを縮小したものの、金融緩和の期待は2027年まで延長されている。
ラスキンは、AIが最終的に大規模な失業を引き起こす恐怖から、これらの予想は続く可能性が高く、今後発表される経済指標の影響をほとんど受けないだろうと述べている。
「現状では、市場がAIによる失業率の大幅な上昇を予測しているかどうかに関わらず、何らかのビスポ問題が存在している。そして、私たちは今のところ、どの短期データやその他の要因が市場に『リスクは今考えられているほど大きくない』と判断させるのか全くわかっていない」とラスキンと彼の同僚は書いている。「これは、経済データが予想より良くても、今後1年またはそれ以上の期間にわたる利下げ予想が続く可能性があることを意味している。」