出典：証券日報 著者：方凌晨今年に入り、私募機関のA株新規公開株の店頭割当への参加意欲が著しく高まっている。私募排排网のデータによると、3月8日現在、私募機関は今年に入り9銘柄の新規公開株の店頭割当に参加し、合計で3414.06万株を配分され、総配分額は7.53億元に上る。深圳市融智私募証券投資基金管理有限公司のFOFファンドマネージャー李春瑜は、「私募機関が新規公開株の店頭割当に積極的に参加する主な理由は以下の三つだ」と述べている。第一に、店頭「新規上場」にはリスクが比較的コントロールしやすく、リターンも早く実現できる特徴があり、市場の変動期間中にファンドの純資産価値を効果的に平滑化できる。第二に、2026年以降、AIなどのハードテクノロジー分野の新規公開株の供給増加により、その配置の魅力がさらに高まっている。第三に、私募機関は「複数商品による分散投資」などの戦略を通じて、全体の配分確率と規模を大幅に向上させることができる。百億元規模の私募が「新規上場」の主力軍となっている。私募排排网のデータによると、今年に新規公開株の店頭割当に参加した162の私募機関のうち、77社は配分額が100万元以内、65社は100万元超かつ1000万元未満（含まず）、残りの20社は1000万元以上の配分を受けている。その中で、年内に56社の百億元規模私募が新規公開株の店頭割当に参加し、合計配分額は6.56億元となり、私募機関の「新規上場」配分総額の87.12％を占めている。また、配分額が1000万元以上の20社はすべて百億元規模の私募である。深圳市前海排排网基金販売有限責任公司のリサーチディレクター、劉有華は、「百億元規模の私募は『新規上場』において資金と規模の優位性、信用とコンプライアンスの優位性を持つ。現在の規制は中長期資金の資本市場への参加を促進しており、店頭割当のリソースは引き続き専門機関に偏っている。今後、トップクラスの私募の『マタイ効果』がさらに強まると予想される」と述べている。具体的には、百億元規模の九坤投資は最も積極的に「新規上場」に参加し、年内に北芯生命、固德電材、恒運昌、林平発展、世盟股份、易思維、振石股份、至信股份の8銘柄の新規公開株の店頭割当に参加し、合計で179.06万株を配分され、配分額は5805.08万元に達した。百億元規模の世纪前沿は、北芯生命、固德電材、林平発展、世盟股份、易思維、振石股份、至信股份、電科蓝天の8銘柄に参加し、合計配分株数は331.35万株、配分額は5793.79万元となった。続いて、宁波幻方量化は北芯生命、固德電材など8銘柄に参加し、合計184.86万株を配分され、配分額は5697.50万元だった。劉有華の見解によると、百億元規模の私募が積極的に「新規上場」に参加することは、新規株の価格設定や市場のエコシステムに多方面で良い影響をもたらす。一つは、市場の価格設定の合理性を高めることだ。専門機関による深度研究に基づく集中した見積もりは、非合理的な炒めを抑制し、価格を企業の内在価値に近づける。二つ目は、新規株の上場初期のパフォーマンスを安定させることだ。私募機関は長期的かつ安定した資金の流入源として、新規株の初日の価格変動を平滑化し、中小投資家の利益を保護するのに役立つ。三つ目は、市場の合理的な投資を促すことだ。トップクラスの私募機関の参加は、バリュー投資の模範を示し、短期的な投機ムードを減少させ、市場をより成熟し、健全で持続可能な方向へと導く。(編集：文静)
年内に私募機関の「新規上場」割当てが70億円を超え、百億円規模の私募が主力となる
出典：証券日報 著者：方凌晨
今年に入り、私募機関のA株新規公開株の店頭割当への参加意欲が著しく高まっている。私募排排网のデータによると、3月8日現在、私募機関は今年に入り9銘柄の新規公開株の店頭割当に参加し、合計で3414.06万株を配分され、総配分額は7.53億元に上る。
深圳市融智私募証券投資基金管理有限公司のFOFファンドマネージャー李春瑜は、「私募機関が新規公開株の店頭割当に積極的に参加する主な理由は以下の三つだ」と述べている。第一に、店頭「新規上場」にはリスクが比較的コントロールしやすく、リターンも早く実現できる特徴があり、市場の変動期間中にファンドの純資産価値を効果的に平滑化できる。第二に、2026年以降、AIなどのハードテクノロジー分野の新規公開株の供給増加により、その配置の魅力がさらに高まっている。第三に、私募機関は「複数商品による分散投資」などの戦略を通じて、全体の配分確率と規模を大幅に向上させることができる。
百億元規模の私募が「新規上場」の主力軍となっている。私募排排网のデータによると、今年に新規公開株の店頭割当に参加した162の私募機関のうち、77社は配分額が100万元以内、65社は100万元超かつ1000万元未満（含まず）、残りの20社は1000万元以上の配分を受けている。その中で、年内に56社の百億元規模私募が新規公開株の店頭割当に参加し、合計配分額は6.56億元となり、私募機関の「新規上場」配分総額の87.12％を占めている。また、配分額が1000万元以上の20社はすべて百億元規模の私募である。
深圳市前海排排网基金販売有限責任公司のリサーチディレクター、劉有華は、「百億元規模の私募は『新規上場』において資金と規模の優位性、信用とコンプライアンスの優位性を持つ。現在の規制は中長期資金の資本市場への参加を促進しており、店頭割当のリソースは引き続き専門機関に偏っている。今後、トップクラスの私募の『マタイ効果』がさらに強まると予想される」と述べている。
具体的には、百億元規模の九坤投資は最も積極的に「新規上場」に参加し、年内に北芯生命、固德電材、恒運昌、林平発展、世盟股份、易思維、振石股份、至信股份の8銘柄の新規公開株の店頭割当に参加し、合計で179.06万株を配分され、配分額は5805.08万元に達した。百億元規模の世纪前沿は、北芯生命、固德電材、林平発展、世盟股份、易思維、振石股份、至信股份、電科蓝天の8銘柄に参加し、合計配分株数は331.35万株、配分額は5793.79万元となった。続いて、宁波幻方量化は北芯生命、固德電材など8銘柄に参加し、合計184.86万株を配分され、配分額は5697.50万元だった。
劉有華の見解によると、百億元規模の私募が積極的に「新規上場」に参加することは、新規株の価格設定や市場のエコシステムに多方面で良い影響をもたらす。一つは、市場の価格設定の合理性を高めることだ。専門機関による深度研究に基づく集中した見積もりは、非合理的な炒めを抑制し、価格を企業の内在価値に近づける。二つ目は、新規株の上場初期のパフォーマンスを安定させることだ。私募機関は長期的かつ安定した資金の流入源として、新規株の初日の価格変動を平滑化し、中小投資家の利益を保護するのに役立つ。三つ目は、市場の合理的な投資を促すことだ。トップクラスの私募機関の参加は、バリュー投資の模範を示し、短期的な投機ムードを減少させ、市場をより成熟し、健全で持続可能な方向へと導く。
(編集：文静)