1月のインフレ報告は、最近の傾向が一時的なものだったかどうかを明らかにするでしょう======================================================================== スティーブ・コパック 2026年2月13日（金）午後7:00 GMT+9 4分で読む 待望の1月のインフレデータが金曜日午前8時30分（東部時間）に発表されます。（デビッド・ポール・モリス / ブルームバーグ経由ゲッティイメージズ） · デビッド・ポール・モリス 金曜日は、米国経済に関する多くのデータの締めくくりとなり、1月の消費者物価指数（CPI）報告が発表される予定です。 2025年の高値3％から12月には2.7％に低下したインフレ率の動向が最も注目される指標となりますが、その報告は一時的な政府の閉鎖によって遅れたため、全体的なインフレ率の方向性が焦点となるでしょう。 多くの経済学者は、秋の歴史的に長い政府の閉鎖が、資金不足の期間中に収集されたデータが少なかったため、12月のインフレ率を人工的に低く見せてしまった可能性があると指摘しています。また、休日のセールも価格をさらに下げる要因となった可能性があります。 しかし、たった一か月のデータだけではトレンドとは言えませんが、1月のインフレ率の低下は、長年にわたり生活費の上昇に苦しむ消費者にとって希望の光となるかもしれません。 また、これは昨年末にトランプ政権が数十品目の食品に対する関税を引き下げる決定を正当化する可能性もあります。同政権は、関税を引き下げることにつながるとされる貿易協定の枠組みを各国と締結し続けています。 ここ数週間で、政権はインドやバングラデシュに対する関税を変更しました。これらの協定により、バングラデシュからの「特定の繊維・衣料品」の関税はゼロに引き下げられ、インドからの輸入品の関税も25％から18％に大幅に削減されました。 木曜日遅くに、米国通商代表のジェイミソン・グリーアは、台湾との相互貿易協定に署名したと発表しました。これにより、多くの台湾の輸出品に対する関税が米国に対して引き下げられる見込みです。 しかし、これらの協定にもかかわらず、多くのアナリストや経済学者は、金曜日の報告でインフレが上昇すると予想しています。 「CPI報告は比較的高いインフレ圧力を示すと予想されます」と、ソシエテ・ジェネラルの米国経済学者ヤン・グルーンは述べています。「見出しとコア指数の両方がやや堅調に上昇していると考えられます。」 ウェルズ・ファーゴの米国経済チームも同意しています。彼らは、変動の激しい食品とエネルギー価格を除いたコアインフレ率が月次で0.33％上昇し、12か月平均の0.22％を上回ると予測しています。 「1月の堅調な上昇は、完全に統計的な幻影ではない可能性が高い」と、ウェルズ・ファーゴの経済学者たちは今週のメモで書いています。「むしろ、供給業者が契約を再交渉し、企業が在庫を補充し、価格設定力を試す中で、関税コストの遅延した消費者への伝達を反映していると考えています。」 ゴールドマン・サックスのアナリストも、コアインフレの上昇を予測し、報告書が「医療用品などのカテゴリーの年初の価格リセット」や「関税からの上昇圧力」に一部起因すると見ています。 続きは記事下へ ダウ・ジョーンズの調査によると、経済学者は全体のインフレが2022年12月から1月にかけて0.3％上昇すると予想しています。年間ベースでは、インフレは2.5％の年率に低下すると見込まれています。 この報告は、遅れていた1月の雇用統計の発表からわずか2日後に出るもので、その内容は月間の見通しは良好でしたが、最近の雇用データには大きな修正が加えられ、より悲観的な見方を示しています。 予備データによると、2025年の米国経済は58万4千の雇用を創出したとされていましたが、労働統計局は水曜日にその数字を18万1千に修正しました。 連邦準備制度は数か月にわたり、安定した物価と完全雇用という二つの使命のバランスを取ることに苦心しており、専門家の中にはこれを「ナイフの刃の上」と表現する人もいます。 金曜日のインフレデータが、そのバランスを崩す可能性があります。 「9月以降のCPIデータは、コンセンサス予想を下回る結果となっていますが、連邦準備制度の関係者や市場参加者は、政府の閉鎖に関連した測定の問題の影響を受けた数か月から多くの結論を引き出すことに慎重です」と、シティグループの経済学者ヴェロニカ・クラークは先週書いています。 しかし、CPIの発表前でさえ、ウォール街は早くとも夏の終わりまで米連邦準備制度の利下げを期待していません。 「私の予測によると、しばらくは据え置きが続く可能性が高い」と、クリーブランド連邦準備銀行のベス・ハマック総裁は火曜日に述べました。 ハマック総裁は、インフレは年内に緩やかになると予想していますが、現時点では「インフレはまだ高すぎる」と述べています。 この記事はもともとNBCNews.comに掲載されました。
1月インフレーション報告書は、最近のトレンドが蜃気楼であったかどうかを明らかにするでしょう
1月のインフレ報告は、最近の傾向が一時的なものだったかどうかを明らかにするでしょう
スティーブ・コパック
2026年2月13日（金）午後7:00 GMT+9 4分で読む
待望の1月のインフレデータが金曜日午前8時30分（東部時間）に発表されます。（デビッド・ポール・モリス / ブルームバーグ経由ゲッティイメージズ） · デビッド・ポール・モリス
金曜日は、米国経済に関する多くのデータの締めくくりとなり、1月の消費者物価指数（CPI）報告が発表される予定です。
2025年の高値3％から12月には2.7％に低下したインフレ率の動向が最も注目される指標となりますが、その報告は一時的な政府の閉鎖によって遅れたため、全体的なインフレ率の方向性が焦点となるでしょう。
多くの経済学者は、秋の歴史的に長い政府の閉鎖が、資金不足の期間中に収集されたデータが少なかったため、12月のインフレ率を人工的に低く見せてしまった可能性があると指摘しています。また、休日のセールも価格をさらに下げる要因となった可能性があります。
しかし、たった一か月のデータだけではトレンドとは言えませんが、1月のインフレ率の低下は、長年にわたり生活費の上昇に苦しむ消費者にとって希望の光となるかもしれません。
また、これは昨年末にトランプ政権が数十品目の食品に対する関税を引き下げる決定を正当化する可能性もあります。同政権は、関税を引き下げることにつながるとされる貿易協定の枠組みを各国と締結し続けています。
ここ数週間で、政権はインドやバングラデシュに対する関税を変更しました。これらの協定により、バングラデシュからの「特定の繊維・衣料品」の関税はゼロに引き下げられ、インドからの輸入品の関税も25％から18％に大幅に削減されました。
木曜日遅くに、米国通商代表のジェイミソン・グリーアは、台湾との相互貿易協定に署名したと発表しました。これにより、多くの台湾の輸出品に対する関税が米国に対して引き下げられる見込みです。
しかし、これらの協定にもかかわらず、多くのアナリストや経済学者は、金曜日の報告でインフレが上昇すると予想しています。
「CPI報告は比較的高いインフレ圧力を示すと予想されます」と、ソシエテ・ジェネラルの米国経済学者ヤン・グルーンは述べています。「見出しとコア指数の両方がやや堅調に上昇していると考えられます。」
ウェルズ・ファーゴの米国経済チームも同意しています。彼らは、変動の激しい食品とエネルギー価格を除いたコアインフレ率が月次で0.33％上昇し、12か月平均の0.22％を上回ると予測しています。
「1月の堅調な上昇は、完全に統計的な幻影ではない可能性が高い」と、ウェルズ・ファーゴの経済学者たちは今週のメモで書いています。「むしろ、供給業者が契約を再交渉し、企業が在庫を補充し、価格設定力を試す中で、関税コストの遅延した消費者への伝達を反映していると考えています。」
ゴールドマン・サックスのアナリストも、コアインフレの上昇を予測し、報告書が「医療用品などのカテゴリーの年初の価格リセット」や「関税からの上昇圧力」に一部起因すると見ています。
ダウ・ジョーンズの調査によると、経済学者は全体のインフレが2022年12月から1月にかけて0.3％上昇すると予想しています。年間ベースでは、インフレは2.5％の年率に低下すると見込まれています。
この報告は、遅れていた1月の雇用統計の発表からわずか2日後に出るもので、その内容は月間の見通しは良好でしたが、最近の雇用データには大きな修正が加えられ、より悲観的な見方を示しています。
予備データによると、2025年の米国経済は58万4千の雇用を創出したとされていましたが、労働統計局は水曜日にその数字を18万1千に修正しました。
連邦準備制度は数か月にわたり、安定した物価と完全雇用という二つの使命のバランスを取ることに苦心しており、専門家の中にはこれを「ナイフの刃の上」と表現する人もいます。
金曜日のインフレデータが、そのバランスを崩す可能性があります。
「9月以降のCPIデータは、コンセンサス予想を下回る結果となっていますが、連邦準備制度の関係者や市場参加者は、政府の閉鎖に関連した測定の問題の影響を受けた数か月から多くの結論を引き出すことに慎重です」と、シティグループの経済学者ヴェロニカ・クラークは先週書いています。
しかし、CPIの発表前でさえ、ウォール街は早くとも夏の終わりまで米連邦準備制度の利下げを期待していません。
「私の予測によると、しばらくは据え置きが続く可能性が高い」と、クリーブランド連邦準備銀行のベス・ハマック総裁は火曜日に述べました。
ハマック総裁は、インフレは年内に緩やかになると予想していますが、現時点では「インフレはまだ高すぎる」と述べています。
この記事はもともとNBCNews.comに掲載されました。