Within the year, 38 listed companies or shareholders received commitment letters for share repurchase and increase holding re-lending

証券日報記者 桂小笋

株式買い戻しと持ち株増加、再融資政策の発表以来、市場の期待を安定させ、資本市場の高品質な発展基盤を強化する明確な支援となり、上場企業や関連株主が積極的に対応しています。同花順のデータによると、3月13日までに、今年だけで38社または株主が買い戻しと持ち株増加、再融資の約束書を受け取ったと公告しています。

「買い戻しと持ち株増加、再融資は構造的金融政策の革新的な措置であり、市場化の方法で国家が資本市場の安定運営を堅持する政策意図を伝え、投資者の期待を安定させ、適正な評価回帰を促進し、優良企業の価値実現を支援する重要な金融支援の基盤を提供しています。」と安徽安爵資産管理有限責任公司の董事長、劉岩は述べています。

記者が公告を整理したところ、多くの企業は買い戻しや持ち株増加の計画を発表する前に、すでに関連の計画を示していました。例えば、3月13日に衢州信安発展股份有限公司は、金融機関からの株式買い戻し専用ローンの約束書を取得し、株式買い戻しのための特別融資支援を受けたと公告しました。さらに、3月6日には、同社の取締役会が買い戻しの計画を承認しています。

この事前計画を立ててから実行に移す運用モデルは、現在の買い戻しと持ち株増加、再融資のツール運用の一端を示しています。

珠海黒崎キャピタル投資管理合伙企業（有限合伙）の最高戦略責任者、陳興文は《証券日報》記者に対し、市場環境が徐々に安定するにつれ、この政策ツールも新たな運用特徴を示していると述べました。市場のリズムから見ると、「衝撃的な支援」から「常態化した運用状態」へ切り替わり、実施効果からは、予想以上に「安定器」と「期待の錨」の二重機能を実現しています。

陳興文は、より深い影響分析として、買い戻しと持ち株増加、再融資政策は一定程度、A株の株主還元文化を再構築したと指摘します。例えば、償却式買い戻しが重視される背景には、企業が「経営重視」から「経営と時価総額の両立」へとシフトするエコシステムの変化があり、この変化は短期資金注入よりも戦略的価値が高いと述べています。

将来展望として、陳興文は、買い戻しと持ち株増加、再融資政策は「拡大、効率化、協調」の三つの側面に焦点を当てるべきだと提案します。まず、適用範囲を拡大し、上場企業からより多くの優良企業へと延長すること。次に、銀行側のインセンティブを最適化し、リスク重みの優遇や評価への組み入れを検討し、融資の効率性を動的に評価する仕組みを構築すること。そして、長期資金の市場参入や合併・再編などの政策と連携し、「買い戻し・償却、配当増加、機関投資家の増持」の正の循環を形成することです。