政府の後押しと国境を越えた決済がデジタル人民元を促進

数年前、100か国以上が中央銀行デジタル通貨（CBDC）プロジェクトを模索していました。多くの取り組みは、その後、民間発行のステーブルコインの台頭により棚上げされました。

しかし、CBDCが再び勢いを増している兆候も見られます。最も注目すべき例の一つは、中国のデジタル人民元（e-CNY）で、過去2年間で約2.37兆ドルの取引を処理しています。

この成長を促す要因はいくつかあります。主に、CBDCは中国政府の全面的な支持を受けています。当局は人民元を裏付けとしたステーブルコインを含む暗号通貨やトークン化資産の禁止にまで踏み切っています。

中国はまた、デジタル人民元を国境を越えた決済プラットフォーム「Project mBridge」の中心に位置付けています。このイニシアチブは2022年に国際決済銀行（BIS）を中心とした中央銀行のコンソーシアムによって開始されましたが、その後2年でBISはこのプロジェクトから撤退しました。

改訂されたProject mBridgeには、UAE、タイ、サウジアラビア、香港、中国が参加しています。今年初めには、プラットフォーム上の取引量が550億ドルを超え、そのうちデジタル人民元が95％以上を占めています。

プログラムの優先順位の見直し

これらの取り組みの主な目的は、人民元の国際貿易における役割を強化し、米ドルやドル裏付けのステーブルコインの支配に挑戦することです。この目標は、韓国のデジタルウォンの試験再開など、他の場所でもCBDC推進の新たな動きの共通テーマとなっています。

欧州連合の議員たちも、デジタルユーロに対する関心を再優先し、最近では決済企業に対してCBDCのパイロット段階を案内するよう求めています。これは重要な前進であり、長年の議論と遅れを経て、デジタルユーロは来年後半の導入に向けて軌道に乗りつつあります。

小売分野の抵抗を克服

プライバシー、安全性、インフラに関する懸念が進展を遅らせてきましたが、欧州の決済市場はすでにカードネットワークや暗号資産、国内のリアルタイム決済システムなど、多様な選択肢で飽和状態です。

政府の命令により、デジタル人民元は消費者への普及が比較的スムーズに進むと考えられます。中国は最近、e-CNYの残高に利息を付けることを可能にし、デジタル人民元の保有が国内の預金保険制度の下で保護されることも確認しました。

強力な政府の支援にもかかわらず、デジタル人民元は依然として大きな課題に直面しています。中国の小売決済市場は、AlipayやWeChat Payといったスーパーアプリが支配しており、根強いエコシステムのため、これを置き換えるのは難しいかもしれません。