中東戦争があなたの住宅ローン金利にどのような影響を与える可能性があるか

最近数週間で30年固定住宅ローンの平均金利が6％を下回り、3年以上ぶりにその閾値を割ったことで、住宅購入希望者には住宅所有の価格がついに手の届く範囲になりつつあるとの希望が生まれ、不動産業界には長らく凍結していた住宅市場が動き出す可能性への期待が高まりました。

しかし、その低金利は長続きせず、現在は再び上昇傾向にあります。アメリカ人の多くが利用する標準的な住宅ローンである30年固定金利は、2月末に5.98％まで下落しましたが、その後は2週間連続で上昇し、6.11％に戻っています。先週は1年間で最大の上昇を記録しました。

何が起こったのでしょうか？基本的には、2月27日に中東で戦争が勃発したことです。

画像出典：Getty Images。

2023年3月6日に書いた通り、戦争が始まるまでは、投資家はインフレが安定し、労働市場の亀裂の兆しが見え始めたことから、今年は連邦準備制度（Fed）が四半期ごとに最大3回の利下げを予想し始めていました。その結果、10年国債の利回りは4％を下回り、投資家は国債を買い、金利が下がる前に現在の利回りを確保しようと急いでいました（債券の利回りは価格と逆の動きをします）。

そして、住宅ローン金利は10年国債の利回りに連動しているため、3年ぶりの低水準にまで下落しました。

2026年の利下げ予想はゼロに

しかし、戦争とホルムズ海峡の封鎖による原油価格の高騰により、インフレ懸念が再び高まりました。そして、インフレが高止まりすると、Fedは利下げの余地を失います。現在の先物市場は、今年の利下げを全く予想していません。3回も2回も1回もありません。まったく予想されていません。

その結果、2月27日の3.94％から3月12日時点で4.27％に上昇した10年国債の利回りは、住宅ローン金利の下落トレンドの反転を引き起こしています。これは、Lennar（LEN +0.16％）やPulteGroup（PHM +1.49％）などの住宅建設株、Home Depot（HD +1.18％）やLowe’s（LOW +1.97％）などのホームセンター株に影響を及ぼしています。

NYSE：LEN

Lennar

本日の変動

(-0.16%) $-0.15

現在の価格

$94.81

主要データポイント

時価総額

$24B

本日の範囲

$94.33 - $96.69

52週範囲

$92.17 - $144.24

出来高

1百万株

平均出来高

3.3百万株

総利益率

17.07％

配当利回り

2.11％

原油価格が高止まり（ブレント原油1バレルは現在$101超）したままであれば、国債の需要はさらに減少し、利回りとともに住宅ローン金利も上昇し続けるでしょう。

もちろん、労働市場が劇的に弱体化し始めれば、状況は変わる可能性もあります。今年はすでに鈍化していますが、現時点ではインフレがFedの最優先課題のようです。景気後退や失業率の急上昇があれば、今年の利下げの可能性は再び高まるでしょう。しかし、それは市場や投資家にとっては、少なくとも良いことばかりではありません。