ユナイテッド・パーセル・サービスは120ドル以下の間に買うべきですか？

ユナイテッド・パーセル・サービス（UPS +0.64％）は、世界最大級の宅配便会社の一つです。そのネットワークは、置き換えるのが難しい、あるいは不可能とも言える規模です。さらに、6.5％の高配当利回りを加えると、株価が1株あたり約100ドル付近で取引されている間に、インカム投資家がこの株を買いたくなる理由が見えてきます。果たして価値はあるのでしょうか？

配当投資家が考慮すべき大きなリスク

UPSは魅力的な利回りを持っていますが、その配当性向はあまり魅力的ではありません。2025年末時点で、過去12か月の配当性向は100％を超えていました。これは、すべての利益が配当をカバーする必要があるため、配当カットのリスクを大きく高めることになります。

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幸いなことに、配当は利益から支払われるわけではありません。キャッシュフローから支払われるため、一時的に配当性向が100％を超えても、配当カットを引き起こすことなく維持できるのです。現状、UPSは2026年も現状の配当を維持する意向を示しています。それでも、保守的な配当投資家は慎重に行動した方が良いでしょう。

リカバリーは意図した効果を上げている

しかし、実際の問題は、UPSが現在進めているリカバリーの取り組みです。同社はコスト削減、近代化と合理化を進め、最も利益を生む顧客に再焦点を当てています。そのビジネスは巨大で複雑なため、これは容易な作業ではありません。現在、コストは高く、意図的に利益率の低い顧客を手放すことで、売上高は減少しています。特に注目すべきは、同社が事前にアマゾン（AMZN +0.78％）への依存度を低減している点です。アマゾンは自社の荷物配送を増やしているためです。

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NYSE：UPS

ユナイテッド・パーセル・サービス

本日の変動

(0.64%) $0.62

現在の株価

$97.83

主要データポイント

時価総額

$83B

本日のレンジ

$97.61 - $98.40

52週レンジ

$82.00 - $122.41

出来高

845K

平均出来高

6.2M

粗利益率

18.53％

配当利回り

6.75％

同社は、2026年が転換点になると考えており、後半の方が前半よりも好調になると見込んでいます。現時点での大きなプラス要素は、米国事業において一つひとつの荷物あたりの収益が改善していることです。これは、同社のリカバリー努力が意図した効果を上げ始めている初期の兆候です。

今こそUPSを買うべき時か？

より積極的な配当投資家にとっては、UPSは約100ドルで取引されている間に買う価値があるかもしれません。ただし、リカバリーはまだ進行中であり、工業セクターは循環的です。経済や地政学的リスクの不確実性を考えると、景気後退がこのリカバリーの転換点をさらに先送りする可能性もあります。より保守的な配当投資家は、リカバリーがさらに進むまでUPSをウィッシュリストに残しておくのが良いでしょう。