マイクロンテクノロジー（MU.US）は、米国東部時間3月18日（水）に米国株式市場の取引終了後（つまり北京時間3月19日早朝）に、2026年度第2四半期の決算を発表します。ウォール街のアナリストは、引き続き高帯域幅メモリ（HBM）の需要が堅調に伸びていることを背景に、今四半期の売上高は191億ドルを突破し、1株当たり利益（EPS）は8.56ドルに近づくと予想しています。今回の決算発表に先立ち、Seeking Alphaの金融アナリストDair Sansyzbayevは、同社に対して「強く買い」推奨を再確認しました。 このアナリストは、以前に示した2025年末までのマイクロンの強気見通しが非常に良い形で裏付けられたと述べています。というのも、それ以降、同株は40%以上上昇し、市場全体は下落しているからです。マイクロンは過去数ヶ月にわたってさまざまな好材料を消化してきましたが、もう一つの好材料が間もなく到来しようとしています。 Sansyzbayevは、同社がまもなく発表する2026年度第2四半期の決算を指しており、その内容は非常に好調である可能性が高いと見ています。最も興味深いのは、基本的なファンダメンタルズが急速に強化されているにもかかわらず、その株価はEPSの上方修正に追いついていない点です。これは、マイクロンの評価倍率が依然として低いままであり、市場はその堅調な成長潜力に対して非常に高い信頼を寄せていることを示しています。これはさまざまな構造的な好材料に支えられているためです。 **収益予想と最近の動き** マイクロンは3月18日に決算を発表する予定です。これまでの決算は市場予想を連続して上回っており、今回で10回連続の上回りとなります。これほど強力な収益実績を持つ企業に対して、ウォール街のアナリストが楽観的な見方を示すのも不思議ではありません。過去90日間で、アナリストはマイクロンのEPS予想を23回引き上げており、引き下げは一度もありません。 同社は圧倒的な売上成長を示しており、過去3四半期で前年比成長率は36.6%から56.7%へと加速しています。この勢いは明らかです。2026年度第2四半期について、ウォール街のアナリストは売上高の大幅な伸びを予測しており、その増加率は137%に達すると見ています。さらに、純利益の成長率は売上高を大きく上回ると予想されており、調整後EPSは452%も急上昇すると見込まれています。特に驚くべきは、マイクロンの2026年度第2四半期のEPS予測が1.61ドルであり、これは2025年度通年の調整後EPS1.29ドルを超えている点です。 また、これは2026年度第2四半期だけの一時的なピークではありません。予測によると、今後4四半期にわたり、平均的な前年比売上高成長率は100%以上を維持し続ける見込みです。同時に、アナリストは今後4四半期の平均EPS成長率が332%に達すると予測しており、売上高の予測成長率の数倍に相当します。マイクロンの過去の驚異的な超予想利益実績を考えると、同社は今後4四半期の積極的な予測を実現できるだけの実力を十分に備えています。 同様に注目すべきは、これらの注目すべきデータの背後には、大規模な構造的好材料によって支えられた強力な成長ストーリーが隠されていることです。 2026年、世界的なAIのエンジンは加速しています。上場しているテクノロジー大手はデータセンターに数千億ドルを投資し、各国政府も主権型AI予算を増やしています。マイクロンは、データセンター向け高性能メモリチップの少数の主要サプライヤーの一つです。この分野には、サムスン電子やSKハイニックスといった強力なアジアの競合他社も存在します。潜在的な市場拡大が遅い場合、競争は根本的なリスクとなりますが、AIの普及が急速に進む時代においては、そうしたリスクは必ずしも当てはまりません。 Sansyzbayevの見解では、この現象は非常に明白です。メモリ価格は継続的に上昇しており、市場の需要は総供給量を大きく上回っています。これは、潜在的な市場が驚くべき速度で拡大していることを示しており、その結果、競争リスクが効果的に分散されていることを意味します。AIの普及が長期的なトレンドとなり、単なるアップグレードサイクルの一時的なブームではないことを考えると、今後数年間は競争リスクは低水準にとどまるとこのアナリストは見ています。 しかし、マイクロンの経営陣とエンジニアチームは、現状の好調に甘んじることなく、積極的に行動し、企業の競争優位性を築くために全力を尽くしています。これは非常に重要です。なぜなら、広い「経済的堀」（競争優位の源泉）があれば、企業はより強靭になり、需要の急激な減少に直面しても堅実に対応できるからです。現在、マイクロンのEPSは急速に伸びており、研究開発投資も着実に増加しています。革新への執念により、同社は最先端の新製品を次々と市場に投入しています。最近では、業界最高容量のLPDRAMモジュール（256GB SOCAMM2）のサンプルを顧客に提供開始し、技術力の高さを再び証明しています。 注目すべきは、マイクロンは自社の専門技術だけに頼るのではなく、他の業界リーディング企業とも積極的に協力し、製品の競争力を高めている点です。現在、マイクロンはアプライドマテリアルズ（AMAT.US）と緊密に連携し、AIシステム向けのDRAM、HBM、NANDソリューションの研究・製造を進めています。これは両社の初めての共同作業ではなく、すでに堅固で長期的な技術的パートナーシップを築いています。アプライドマテリアルズのような革新的なパートナーを持つことは、マイクロンのもう一つの大きな基本的強みです。アプライドマテリアルズは、豊富な成功実績を持ち、毎年数十億ドルの研究開発投資を行っており、インテル（INTC.US）やTSMC（TSM.US）などの半導体大手のサプライチェーンにおいて重要な役割を果たす信頼できる供給者と認識されています。 **評価のアップデート** マイクロンの最大の強みは、その利益成長と予想の上方修正が、株価の上昇スピードを大きく上回っている点です。過去12ヶ月で、株価は驚異的な323%上昇しましたが、その評価倍率は依然として比較的穏やかな水準にとどまっています。具体的には、予想される非GAAPのPERは約12倍を下回り、業界平均の約22倍に比べて低い水準です。収益予想の見通しから、今後数四半期のEPSは大きく伸びる見込みであり、その結果、PEGレシオは非常に低く、0.2にすぎません。これは、業界平均の約6分の1の水準です。 AMD（AMD.US）とマイクロンは直接の競合ではありませんが、Sansyzbayevは両者の評価倍率を比較することにも意味があると考えています。結局のところ、両社ともに高い収益性を持つ半導体企業であり、時価総額もほぼ同じです。さらに、両者ともAI分野のホットな投資対象であり、現在SA Quantから「強く買い」推奨を受けています。 マイクロンの評価倍率をAMDと比較すると、マイクロンの方が圧倒的に割安であることがわかります。AMDの今後1年の予想PERはほぼ3倍近く、マイクロンより高いですが、これは過剰な評価ではありません。なぜなら、予想PERは大きく圧縮される見込みだからです。一般的に、両社の評価倍率にこれほど大きな差がある場合、より高い倍率を示す企業がより強い成長力と高い収益性を持つ場合に限り、妥当とされます。しかし、下表の比較から明らかなように、マイクロンはほぼすべての指標でより高い成長率と収益性を示しています。 したがって、Sansyzbayevは、マイクロンの2026年度第2四半期決算発表前に、その株価は大きく割安であると考えています。マイクロンの年間EPS予想は35.38ドルであり、業界中央値のフォワードPER21.76を掛けると、目標株価は約770ドルとなります。これは、現在の株価（わずか400ドル台後半）を大きく上回る水準です。 **リスクのアップデート** 評価倍率が非常に強気な買いシグナルを示している一方で、二つの要因がわずかなリスクを示唆しています。一つは、ウォール街のアナリストは、マイクロンの株価上昇余地は限定的と考えており、平均目標株価は現株価よりわずかに高いに過ぎません。もう一つは、マイクロンの評価倍率が極めて低い水準にあるにもかかわらず、内部関係者が積極的に株式を売却している点です。理論的には、もしマイクロンにこれほど大きな上昇ポテンシャルがあるなら、なぜ売却を選ぶのでしょうか。 決算発表後の市場の反応は非常に予測が難しく、その日の地政学的情勢やマクロ経済のニュースに大きく左右されるからです。マイクロンが2026年度第2四半期の好調な利益を発表し、楽観的な業績見通しを示したとしても、それだけで株価が一直線に上昇し続ける保証はありません。イラン情勢の緊迫やエネルギー価格の大幅な上昇といったニュースは、市場全体にパニック売りを引き起こす可能性があり、マイクロンの株価も影響を受けて下落することは避けられません。 最後に、過去12ヶ月でマイクロンの株価は300%以上上昇しています。現在のマクロ環境は非常に不確実性が高いため、一部の投資家は決算発表後に利益確定を行い、利益を確保したいと考えるかもしれません。 **結論** 総じて、Sansyzbayevは、今後発表される決算を待つ前でも、マイクロンは「強く買い」推奨の投資対象であり続けると堅く信じています。確かに、決算前に株を買うことにはリスクも伴います。たとえ企業の売上と利益がともに予想を上回り、楽観的な業績見通しを示していても、市場の反応は予測不能な場合が多いのです。
爆発的な成長VS遅れた株価：HBMの需要がマイクロンを押し上げる (MU.US ) Q2の利益急増、アナリストは770ドルを予測
マイクロンテクノロジー（MU.US）は、米国東部時間3月18日（水）に米国株式市場の取引終了後（つまり北京時間3月19日早朝）に、2026年度第2四半期の決算を発表します。ウォール街のアナリストは、引き続き高帯域幅メモリ（HBM）の需要が堅調に伸びていることを背景に、今四半期の売上高は191億ドルを突破し、1株当たり利益（EPS）は8.56ドルに近づくと予想しています。今回の決算発表に先立ち、Seeking Alphaの金融アナリストDair Sansyzbayevは、同社に対して「強く買い」推奨を再確認しました。
このアナリストは、以前に示した2025年末までのマイクロンの強気見通しが非常に良い形で裏付けられたと述べています。というのも、それ以降、同株は40%以上上昇し、市場全体は下落しているからです。マイクロンは過去数ヶ月にわたってさまざまな好材料を消化してきましたが、もう一つの好材料が間もなく到来しようとしています。
Sansyzbayevは、同社がまもなく発表する2026年度第2四半期の決算を指しており、その内容は非常に好調である可能性が高いと見ています。最も興味深いのは、基本的なファンダメンタルズが急速に強化されているにもかかわらず、その株価はEPSの上方修正に追いついていない点です。これは、マイクロンの評価倍率が依然として低いままであり、市場はその堅調な成長潜力に対して非常に高い信頼を寄せていることを示しています。これはさまざまな構造的な好材料に支えられているためです。
収益予想と最近の動き
マイクロンは3月18日に決算を発表する予定です。これまでの決算は市場予想を連続して上回っており、今回で10回連続の上回りとなります。これほど強力な収益実績を持つ企業に対して、ウォール街のアナリストが楽観的な見方を示すのも不思議ではありません。過去90日間で、アナリストはマイクロンのEPS予想を23回引き上げており、引き下げは一度もありません。
同社は圧倒的な売上成長を示しており、過去3四半期で前年比成長率は36.6%から56.7%へと加速しています。この勢いは明らかです。2026年度第2四半期について、ウォール街のアナリストは売上高の大幅な伸びを予測しており、その増加率は137%に達すると見ています。さらに、純利益の成長率は売上高を大きく上回ると予想されており、調整後EPSは452%も急上昇すると見込まれています。特に驚くべきは、マイクロンの2026年度第2四半期のEPS予測が1.61ドルであり、これは2025年度通年の調整後EPS1.29ドルを超えている点です。
また、これは2026年度第2四半期だけの一時的なピークではありません。予測によると、今後4四半期にわたり、平均的な前年比売上高成長率は100%以上を維持し続ける見込みです。同時に、アナリストは今後4四半期の平均EPS成長率が332%に達すると予測しており、売上高の予測成長率の数倍に相当します。マイクロンの過去の驚異的な超予想利益実績を考えると、同社は今後4四半期の積極的な予測を実現できるだけの実力を十分に備えています。
同様に注目すべきは、これらの注目すべきデータの背後には、大規模な構造的好材料によって支えられた強力な成長ストーリーが隠されていることです。
2026年、世界的なAIのエンジンは加速しています。上場しているテクノロジー大手はデータセンターに数千億ドルを投資し、各国政府も主権型AI予算を増やしています。マイクロンは、データセンター向け高性能メモリチップの少数の主要サプライヤーの一つです。この分野には、サムスン電子やSKハイニックスといった強力なアジアの競合他社も存在します。潜在的な市場拡大が遅い場合、競争は根本的なリスクとなりますが、AIの普及が急速に進む時代においては、そうしたリスクは必ずしも当てはまりません。
Sansyzbayevの見解では、この現象は非常に明白です。メモリ価格は継続的に上昇しており、市場の需要は総供給量を大きく上回っています。これは、潜在的な市場が驚くべき速度で拡大していることを示しており、その結果、競争リスクが効果的に分散されていることを意味します。AIの普及が長期的なトレンドとなり、単なるアップグレードサイクルの一時的なブームではないことを考えると、今後数年間は競争リスクは低水準にとどまるとこのアナリストは見ています。
しかし、マイクロンの経営陣とエンジニアチームは、現状の好調に甘んじることなく、積極的に行動し、企業の競争優位性を築くために全力を尽くしています。これは非常に重要です。なぜなら、広い「経済的堀」（競争優位の源泉）があれば、企業はより強靭になり、需要の急激な減少に直面しても堅実に対応できるからです。現在、マイクロンのEPSは急速に伸びており、研究開発投資も着実に増加しています。革新への執念により、同社は最先端の新製品を次々と市場に投入しています。最近では、業界最高容量のLPDRAMモジュール（256GB SOCAMM2）のサンプルを顧客に提供開始し、技術力の高さを再び証明しています。
注目すべきは、マイクロンは自社の専門技術だけに頼るのではなく、他の業界リーディング企業とも積極的に協力し、製品の競争力を高めている点です。現在、マイクロンはアプライドマテリアルズ（AMAT.US）と緊密に連携し、AIシステム向けのDRAM、HBM、NANDソリューションの研究・製造を進めています。これは両社の初めての共同作業ではなく、すでに堅固で長期的な技術的パートナーシップを築いています。アプライドマテリアルズのような革新的なパートナーを持つことは、マイクロンのもう一つの大きな基本的強みです。アプライドマテリアルズは、豊富な成功実績を持ち、毎年数十億ドルの研究開発投資を行っており、インテル（INTC.US）やTSMC（TSM.US）などの半導体大手のサプライチェーンにおいて重要な役割を果たす信頼できる供給者と認識されています。
評価のアップデート
マイクロンの最大の強みは、その利益成長と予想の上方修正が、株価の上昇スピードを大きく上回っている点です。過去12ヶ月で、株価は驚異的な323%上昇しましたが、その評価倍率は依然として比較的穏やかな水準にとどまっています。具体的には、予想される非GAAPのPERは約12倍を下回り、業界平均の約22倍に比べて低い水準です。収益予想の見通しから、今後数四半期のEPSは大きく伸びる見込みであり、その結果、PEGレシオは非常に低く、0.2にすぎません。これは、業界平均の約6分の1の水準です。
AMD（AMD.US）とマイクロンは直接の競合ではありませんが、Sansyzbayevは両者の評価倍率を比較することにも意味があると考えています。結局のところ、両社ともに高い収益性を持つ半導体企業であり、時価総額もほぼ同じです。さらに、両者ともAI分野のホットな投資対象であり、現在SA Quantから「強く買い」推奨を受けています。
マイクロンの評価倍率をAMDと比較すると、マイクロンの方が圧倒的に割安であることがわかります。AMDの今後1年の予想PERはほぼ3倍近く、マイクロンより高いですが、これは過剰な評価ではありません。なぜなら、予想PERは大きく圧縮される見込みだからです。一般的に、両社の評価倍率にこれほど大きな差がある場合、より高い倍率を示す企業がより強い成長力と高い収益性を持つ場合に限り、妥当とされます。しかし、下表の比較から明らかなように、マイクロンはほぼすべての指標でより高い成長率と収益性を示しています。
したがって、Sansyzbayevは、マイクロンの2026年度第2四半期決算発表前に、その株価は大きく割安であると考えています。マイクロンの年間EPS予想は35.38ドルであり、業界中央値のフォワードPER21.76を掛けると、目標株価は約770ドルとなります。これは、現在の株価（わずか400ドル台後半）を大きく上回る水準です。
リスクのアップデート
評価倍率が非常に強気な買いシグナルを示している一方で、二つの要因がわずかなリスクを示唆しています。一つは、ウォール街のアナリストは、マイクロンの株価上昇余地は限定的と考えており、平均目標株価は現株価よりわずかに高いに過ぎません。もう一つは、マイクロンの評価倍率が極めて低い水準にあるにもかかわらず、内部関係者が積極的に株式を売却している点です。理論的には、もしマイクロンにこれほど大きな上昇ポテンシャルがあるなら、なぜ売却を選ぶのでしょうか。
決算発表後の市場の反応は非常に予測が難しく、その日の地政学的情勢やマクロ経済のニュースに大きく左右されるからです。マイクロンが2026年度第2四半期の好調な利益を発表し、楽観的な業績見通しを示したとしても、それだけで株価が一直線に上昇し続ける保証はありません。イラン情勢の緊迫やエネルギー価格の大幅な上昇といったニュースは、市場全体にパニック売りを引き起こす可能性があり、マイクロンの株価も影響を受けて下落することは避けられません。
最後に、過去12ヶ月でマイクロンの株価は300%以上上昇しています。現在のマクロ環境は非常に不確実性が高いため、一部の投資家は決算発表後に利益確定を行い、利益を確保したいと考えるかもしれません。
結論
総じて、Sansyzbayevは、今後発表される決算を待つ前でも、マイクロンは「強く買い」推奨の投資対象であり続けると堅く信じています。確かに、決算前に株を買うことにはリスクも伴います。たとえ企業の売上と利益がともに予想を上回り、楽観的な業績見通しを示していても、市場の反応は予測不能な場合が多いのです。