周恒 制图過去一週間、A株市場は全体として揺れながらも安定した展開を見せ、主要な広範な指数は差異を示した。同時に、中東地域の地政学的緊張は世界市場の神経を引き続き刺激し、さまざまな資産の変動を激化させている。機関の戦略展望によると、中東地域の地政学的状況の今後の展開には一定の不確実性が残るものの、A株は国内政策の確実性と流動性環境の比較的緩やかな利点により、海外からの衝撃に対する耐性を大きく高めている。国際原油価格の急騰を背景に、エネルギー安全保障関連資産は短期的に引き続き恩恵を受ける可能性がある。中長期的には、AIを代表とするテクノロジー産業のファンダメンタルズは中東情勢の影響を受けにくく、短期的な動揺が収まった後も市場の主軸となる見込みだ。A株市場は高い耐性を示す最近、中東地域の地政学的緊張は世界のリスク志向を抑制し、グローバルな株式市場は一般的に調整局面に入ったが、A株は比較的堅調に推移している。申万宏源証券は、これはA株が海外の地政学的緊張の多発するマクロ環境に適応しつつあることを反映していると分析している。申万宏源は、今後を見ると、A株は自身の道を進んでおり、市場は「第一段階の上昇」から「調整局面」への過渡期にある。中東の地政学的緊張は、A株にとってはむしろ段階的な変化の確認に過ぎない。歴史的な経験から、A株の典型的な上昇パターンは、まず構造的な動きが先行し、その後に全面的な上昇が続くことが多い。構造的な動きは、産業のトレンドが十分に成熟していない段階で、市場が景気の展望を先取りし、評価を引き上げる局面を指す。一方、全面的な上昇は、業績の非線形な成長が実現した後、楽観的なムードの中で高い評価を市場が付与する局面だ。構造的な動きと全面的な動きの間には、通常、調整のための震荡期間が存在する。広発証券は、短期的には中東の情勢の展開には不確実性があるとしつつも、中期的にはこの衝撃は市場によって徐々に吸収され、テクノロジー産業のサイクルは簡単にピークに達しないと指摘している。今回の地政学的緊張は短期的な市場流動性に影響を与える可能性があるが、その後のテクノロジー産業のファンダメンタルズの変化がより重要となる。2026年に世界の非ドル資産が強含むロジックは、地政学的状況によって覆されることは難しいため、短期的な不確実性が解消された後、中国資産は今年最良の買い場を迎える可能性がある。中国銀河証券の分析によると、2月末以降、中東の紛争の激化と反復的な市場の動揺により、原油価格は大きく変動し、インフレ期待が上昇した。米連邦準備制度の利下げ期待は挫かれ、海外リスク資産のパフォーマンスは抑制された。これに比べて、A株市場は比較的堅調に推移している。A株市場の堅牢性と「我が道を行く」内在的要因に支えられ、今後、市場は「感情主導」から「ファンダメンタルズ主導」へと徐々に回帰し、業績が次の局面の核心的な指標となる見込みだ。テクノロジーの主線は高低の切り替えに注目セクターのパフォーマンスを見ると、最近の市場は依然として「リスク回避」を主導し、取引の主軸はエネルギーと防衛セクターに集中している。今後の展望について、機関の分析は、エネルギー安全保障関連資産は短期的に引き続き恩恵を受ける可能性が高い一方、テクノロジー関連は海外の逆風により影響を受けるリスクを避ける必要があると指摘している。比較的、国内産業サイクルや資本市場の動きに基づく細分野は、より配置価値が高い。興業証券は、政策の確実性と潤沢な流動性環境が、今回の外部ショックに対してA株の耐性を維持する重要な支えとなっていると述べている。現在の「中東の地政学的緊張が最も激しい時期はおそらく過ぎつつあるが、油価はしばらく高水準を維持するだろう」という前提のもと、興業証券は投資家に対し、二つの戦略を提案している。一つは、価格が油価と連動し、景気の恩恵を受ける可能性のあるセクターへの投資。もう一つは、独立した産業トレンドを持ち、油価上昇の影響を受けにくいセクターを探すことだ。AIや先進製造は、その代表的な分野だ。開源証券は、長期的にはテクノロジーが市場の主軸であり続けるとしつつも、内部での高低の切り替えに注目している。2026年には電力設備セクターが好調に推移すると予測している。また、2026年には高配当資産のパフォーマンスが2025年を上回る見込みだ。中銀国際証券は、主軸セクターの拡散チャンスに注目すべきだと提案している。まず、テクノロジーの動きは徐々にTMTセクターから先進製造へと拡散している。次に、非鉄金属などの工業品の価格上昇トレンドは、基礎化学品などのエネルギー化学分野に拡大しつつある。最後に、AI産業のトレンドは中東の情勢に明確な影響を受けない。短期的にはリスク志向の低下により評価が抑制される可能性があるものの、収益成長の確実性が高いコアな細分分野は、サイクルを乗り越える見込みだ。
資源関連セクターの継続的な上昇 機関投資家は主線の拡散チャンスを掴むことを推奨
周恒 制图
過去一週間、A株市場は全体として揺れながらも安定した展開を見せ、主要な広範な指数は差異を示した。同時に、中東地域の地政学的緊張は世界市場の神経を引き続き刺激し、さまざまな資産の変動を激化させている。
機関の戦略展望によると、中東地域の地政学的状況の今後の展開には一定の不確実性が残るものの、A株は国内政策の確実性と流動性環境の比較的緩やかな利点により、海外からの衝撃に対する耐性を大きく高めている。国際原油価格の急騰を背景に、エネルギー安全保障関連資産は短期的に引き続き恩恵を受ける可能性がある。中長期的には、AIを代表とするテクノロジー産業のファンダメンタルズは中東情勢の影響を受けにくく、短期的な動揺が収まった後も市場の主軸となる見込みだ。
A株市場は高い耐性を示す
最近、中東地域の地政学的緊張は世界のリスク志向を抑制し、グローバルな株式市場は一般的に調整局面に入ったが、A株は比較的堅調に推移している。申万宏源証券は、これはA株が海外の地政学的緊張の多発するマクロ環境に適応しつつあることを反映していると分析している。
申万宏源は、今後を見ると、A株は自身の道を進んでおり、市場は「第一段階の上昇」から「調整局面」への過渡期にある。中東の地政学的緊張は、A株にとってはむしろ段階的な変化の確認に過ぎない。歴史的な経験から、A株の典型的な上昇パターンは、まず構造的な動きが先行し、その後に全面的な上昇が続くことが多い。構造的な動きは、産業のトレンドが十分に成熟していない段階で、市場が景気の展望を先取りし、評価を引き上げる局面を指す。一方、全面的な上昇は、業績の非線形な成長が実現した後、楽観的なムードの中で高い評価を市場が付与する局面だ。構造的な動きと全面的な動きの間には、通常、調整のための震荡期間が存在する。
広発証券は、短期的には中東の情勢の展開には不確実性があるとしつつも、中期的にはこの衝撃は市場によって徐々に吸収され、テクノロジー産業のサイクルは簡単にピークに達しないと指摘している。今回の地政学的緊張は短期的な市場流動性に影響を与える可能性があるが、その後のテクノロジー産業のファンダメンタルズの変化がより重要となる。2026年に世界の非ドル資産が強含むロジックは、地政学的状況によって覆されることは難しいため、短期的な不確実性が解消された後、中国資産は今年最良の買い場を迎える可能性がある。
中国銀河証券の分析によると、2月末以降、中東の紛争の激化と反復的な市場の動揺により、原油価格は大きく変動し、インフレ期待が上昇した。米連邦準備制度の利下げ期待は挫かれ、海外リスク資産のパフォーマンスは抑制された。これに比べて、A株市場は比較的堅調に推移している。A株市場の堅牢性と「我が道を行く」内在的要因に支えられ、今後、市場は「感情主導」から「ファンダメンタルズ主導」へと徐々に回帰し、業績が次の局面の核心的な指標となる見込みだ。
テクノロジーの主線は高低の切り替えに注目
セクターのパフォーマンスを見ると、最近の市場は依然として「リスク回避」を主導し、取引の主軸はエネルギーと防衛セクターに集中している。
今後の展望について、機関の分析は、エネルギー安全保障関連資産は短期的に引き続き恩恵を受ける可能性が高い一方、テクノロジー関連は海外の逆風により影響を受けるリスクを避ける必要があると指摘している。比較的、国内産業サイクルや資本市場の動きに基づく細分野は、より配置価値が高い。
興業証券は、政策の確実性と潤沢な流動性環境が、今回の外部ショックに対してA株の耐性を維持する重要な支えとなっていると述べている。現在の「中東の地政学的緊張が最も激しい時期はおそらく過ぎつつあるが、油価はしばらく高水準を維持するだろう」という前提のもと、興業証券は投資家に対し、二つの戦略を提案している。一つは、価格が油価と連動し、景気の恩恵を受ける可能性のあるセクターへの投資。もう一つは、独立した産業トレンドを持ち、油価上昇の影響を受けにくいセクターを探すことだ。AIや先進製造は、その代表的な分野だ。
開源証券は、長期的にはテクノロジーが市場の主軸であり続けるとしつつも、内部での高低の切り替えに注目している。2026年には電力設備セクターが好調に推移すると予測している。また、2026年には高配当資産のパフォーマンスが2025年を上回る見込みだ。
中銀国際証券は、主軸セクターの拡散チャンスに注目すべきだと提案している。まず、テクノロジーの動きは徐々にTMTセクターから先進製造へと拡散している。次に、非鉄金属などの工業品の価格上昇トレンドは、基礎化学品などのエネルギー化学分野に拡大しつつある。最後に、AI産業のトレンドは中東の情勢に明確な影響を受けない。短期的にはリスク志向の低下により評価が抑制される可能性があるものの、収益成長の確実性が高いコアな細分分野は、サイクルを乗り越える見込みだ。