中国航空工业集团の保険事業展開がさらに縮小：子会社の保険仲介会社の株式を売却予定

最近、記者は上海の鲸禧保险经纪有限责任公司（以下、「鲸禧保险经纪」）の100％株式譲渡情報が北京产权交易所で事前公開され始めたことに気づいた。この株式の保有者の中には、中国航空工業集団の子会社である中航投资控股有限公司（以下、「中航投控」）が含まれている。

（図源：北京产权交易所）

中国航空工業集団はかつて保険業界への本格参入を強く志向していた。2011年、中国航空工業集団はフランスのアムン・グループと共同で中航安盟財险（現「安盟財险」）を設立し、両者がそれぞれ50％ずつ出資した。10年後の2021年、中国航空工業集団は保有していた中航安盟財险の50％株式を中航投控に移管した。同年、中航安盟財险は増資を推進し、中航投控は1.5億元を出資した。

当時、中航投控の株主である中航资本は、「全てのライセンスを持つ金融事業プラットフォームの構築」を戦略的な位置付けとし、中航安盟保险の株式を取得した後、中航资本および中航投資の各部門は財産保険のライセンスを追加し、金融展開をさらに充実させ、企業のコア競争力を強化すると述べていた。

しかしわずか2年後の2023年9月、中航投控は保有していた中航安盟財险の50％株式を上場で譲渡し、譲渡底値は8.85億元とされた。この株式譲渡について、中航安盟保险は、「株主は金融事業構造の最適化と航空主業への集中を目的としている」とコメントした。この株式は最終的に国資の蜀道投資グループによって取得された。

これにより、中国航空工業集団の保険事業の地図から重要な一角が撤退した。現在残されたのは、「軽資産」の保険仲介会社である。

2020年、天眼查の情報によると、中航投控は鲸禧保险经纪への出資を完了した。それ以降、鲸禧保险经纪は「航空」のイメージを強く打ち出し、航空の遺伝子に基づく商品群を次々と構築してきた。具体的には、企業向けには財産リスク管理のカスタマイズプラン（航空産業、財産保険、物流・貨物輸送の保険保障を含む）、従業員福利厚生プラン、役員責任保険、そして従業員や家族向けの保険商品などがある。

最新の業績データによると、2025年には鲸禧保险经纪の資産と営業収入は1762.6万元に達し、純利益は573.87万元を記録した。2026年2月末時点での総資産は5994.34万元となっている。

一方、撤退の背景には、かつて資本が競って保険業界に流入し、牌照（ライセンス）を争奪した熱狂とは異なり、今や業界が深刻な調整期に入り、規制政策が引き締まる中で、かつて熱狂された保険牌照の熱気はすでに収まりつつある。牌照のプレミアムも次第に圧縮されている。さらに、「退金令」などの政策誘導により、中央企業の事業は次第に本業に回帰し、非コア金融資産の切り離しも加速している。中国航空工業集団の次々と「退場」する動きは、この流れの象徴的な例だ。

中航投控以外にも、中央企業の動きは続いている。例えば、中铝グループの子会社である云南冶金集团は三度にわたり誠泰财险の株式譲渡を行った。華泰保险は、株式の「分散化」の特徴を持ち、過去2年で東北軽合金有限责任公司、中国船舶工业集团有限公司、江南造船（集团）有限责任公司など複数の国有企業に株式譲渡を行った。中国鉄建投資グループは、国任财险の約5％の株式を上場で清算した。中国電信の子会社である天翼支付科技は、甜橙保险代理の100％株式を公開で譲渡している。

近年、多くの保険機関の株式譲渡取引は「宙に浮いたまま」になっており、「本業への回帰」による株式の縮小傾向は今後も続く見込みである。

（編集：刘思嘉）

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