出典：金十データ世界黄金協会によると、最近の金価格の動きは失望させるものであり、リスク回避の買いが維持できなかったものの、より広範な地政学的緊張や変化し続けるマクロ経済環境により、依然として投資家の関心を強く引き続けている。世界黄金協会が先週発表した最新のETF流入レポートによると、2月の実物金ETFの純流入額は53億ドルに達し、9ヶ月連続の純流入を記録し、史上最も好調なスタートを切った。世界の総保有量は26トン増加し、4171トンとなり、金価格の上昇により資産運用規模は史上最高の7010億ドルに達した。需要の大部分は北米からであり、同地域は2月に47億ドルの流入を記録し、9ヶ月連続の投資需要の勢いを維持している。世界黄金協会は、歴史的に見て、このような継続的な流入は、システムリスクが高まる時期、例えば世界金融危機や新型コロナウイルスのパンデミック時に一般的に見られると指摘している。他の地域の投資家需要も堅調に推移している。アジアの金ETFは2月に23億ドルの流入を記録し、6ヶ月連続の好調な需要を維持しており、主に日本の投資家が政治的不確実性、円安、そして自国通貨建ての金価格の堅調な動きの背景で推進している。ヨーロッパは唯一、資金流出を記録した地域であり、18億ドルの流出があった。これは、1月末の貴金属売却後の月初の解約によるものだ。それにもかかわらず、その後の流入により、流出は投資家の長期的な感情の変化を示すものではないことが示された。世界黄金協会の上級市場戦略家ジョー・カヴァトーニは、Kitcoニュースのインタビューで、地政学的緊張が投資家の金への関心を引き続き高める重要な要因であると述べた。ただし、彼は付け加えた。地政学的な衝撃は急激な反発を引き起こす可能性があるが、金の長期的なパフォーマンスは最終的にはファンダメンタルズに依存しており、短期的な市場反応ではないと。「上昇はあるだろうが、市場がシステムリスクの結果を見れば、それらの上昇はより良く理解されるだろう」と彼は述べた。「この状況では、金価格の持続的な上昇に条件が戻るだろう。なぜなら、我々は資産を推進し続けるファンダメンタルズを無視していないからだ。」新しい月の始まりに金価格が安定しなかったことについて、カヴァトーニは、世界が不確実性に満ちている中で、なぜ長期的な上昇トレンドが終わるのか理解し難いと述べた。彼はまた、投資家は、これらの水準で価格が変動しても、市場の健全な機能であることを認識すべきだと付け加えた。彼は、より高いボラティリティは、この金属への投資家の関与度が高まっていることを反映していると説明した。「私はボラティリティを三つの側面から見ている。まず、金を投資商品としての関心と採用率が高まっていることだ。この受け入れの速度が速まると、自然とより高いボラティリティとともに価格のパフォーマンスも強まると見ている。この状況は続くと予測している。したがって、この成長軌道は全体のボラティリティレベルを引き上げている。次に、勢いだ。これを繁栄と分類し、トレーダーはFOMO（取り残される恐怖）と呼ぶ。」カヴァトーニがこの発言をした時点で、金市場の年率ボラティリティは約25-30％に上昇しており、長期的な業界予測は約15％に近い。彼はまた、金価格の変動幅が他の資産クラスの動きとますます一致してきていると指摘した。「実際、我々は他のリスク資産と同期している。資金の流れはこれまで以上に速くなっており、金と銀に参加する市場参加者もこれまで以上に多い。」彼はまた、金はより広範な投資ポートフォリオに重要な流動性を提供し、投資家が広範な市場の不確実性を乗り越えるのに役立っていると付け加えた。しかし、カヴァトーニは、すべてのボラティリティが有益というわけではないと指摘した。輸送のボトルネックや関税、市場インフラの問題など、金融システムの構造的な破壊は、より予測不可能な市場の不安定性をもたらす可能性がある。「これが私の懸念するタイプのボラティリティだ」と彼は述べた。「これらの瞬間は完全に予測不可能で、市場はより準備が難しくなる。」周期的な動揺があるにもかかわらず、ETFの継続的な流入という広範な傾向は、地政学的リスクの高まりとマクロ経済の変化を背景に、投資家が金を重要な戦略資産と見なしていることを示している。カヴァトーニは、たとえ変動性の高い環境でも、金は依然として多様化の重要なツールであり続けると予測している。なぜなら、金はもはや金利のファンダメンタルズだけに左右される一元的な資産ではなくなっているからだ。過去3年間における中央銀行の金購入量はピークから鈍化しているが、彼は、公式部門の需要は依然として安定した力となり、金の長期的価値を創出し続けると述べた。
世界黄金协会：金の変動は堅調な投資需要の勢いを変えない
出典：金十データ
世界黄金協会によると、最近の金価格の動きは失望させるものであり、リスク回避の買いが維持できなかったものの、より広範な地政学的緊張や変化し続けるマクロ経済環境により、依然として投資家の関心を強く引き続けている。
世界黄金協会が先週発表した最新のETF流入レポートによると、2月の実物金ETFの純流入額は53億ドルに達し、9ヶ月連続の純流入を記録し、史上最も好調なスタートを切った。世界の総保有量は26トン増加し、4171トンとなり、金価格の上昇により資産運用規模は史上最高の7010億ドルに達した。
需要の大部分は北米からであり、同地域は2月に47億ドルの流入を記録し、9ヶ月連続の投資需要の勢いを維持している。世界黄金協会は、歴史的に見て、このような継続的な流入は、システムリスクが高まる時期、例えば世界金融危機や新型コロナウイルスのパンデミック時に一般的に見られると指摘している。
他の地域の投資家需要も堅調に推移している。アジアの金ETFは2月に23億ドルの流入を記録し、6ヶ月連続の好調な需要を維持しており、主に日本の投資家が政治的不確実性、円安、そして自国通貨建ての金価格の堅調な動きの背景で推進している。
ヨーロッパは唯一、資金流出を記録した地域であり、18億ドルの流出があった。これは、1月末の貴金属売却後の月初の解約によるものだ。それにもかかわらず、その後の流入により、流出は投資家の長期的な感情の変化を示すものではないことが示された。
世界黄金協会の上級市場戦略家ジョー・カヴァトーニは、Kitcoニュースのインタビューで、地政学的緊張が投資家の金への関心を引き続き高める重要な要因であると述べた。ただし、彼は付け加えた。地政学的な衝撃は急激な反発を引き起こす可能性があるが、金の長期的なパフォーマンスは最終的にはファンダメンタルズに依存しており、短期的な市場反応ではないと。
「上昇はあるだろうが、市場がシステムリスクの結果を見れば、それらの上昇はより良く理解されるだろう」と彼は述べた。「この状況では、金価格の持続的な上昇に条件が戻るだろう。なぜなら、我々は資産を推進し続けるファンダメンタルズを無視していないからだ。」
新しい月の始まりに金価格が安定しなかったことについて、カヴァトーニは、世界が不確実性に満ちている中で、なぜ長期的な上昇トレンドが終わるのか理解し難いと述べた。彼はまた、投資家は、これらの水準で価格が変動しても、市場の健全な機能であることを認識すべきだと付け加えた。彼は、より高いボラティリティは、この金属への投資家の関与度が高まっていることを反映していると説明した。
「私はボラティリティを三つの側面から見ている。まず、金を投資商品としての関心と採用率が高まっていることだ。この受け入れの速度が速まると、自然とより高いボラティリティとともに価格のパフォーマンスも強まると見ている。この状況は続くと予測している。したがって、この成長軌道は全体のボラティリティレベルを引き上げている。次に、勢いだ。これを繁栄と分類し、トレーダーはFOMO（取り残される恐怖）と呼ぶ。」
カヴァトーニがこの発言をした時点で、金市場の年率ボラティリティは約25-30％に上昇しており、長期的な業界予測は約15％に近い。彼はまた、金価格の変動幅が他の資産クラスの動きとますます一致してきていると指摘した。
「実際、我々は他のリスク資産と同期している。資金の流れはこれまで以上に速くなっており、金と銀に参加する市場参加者もこれまで以上に多い。」
彼はまた、金はより広範な投資ポートフォリオに重要な流動性を提供し、投資家が広範な市場の不確実性を乗り越えるのに役立っていると付け加えた。
しかし、カヴァトーニは、すべてのボラティリティが有益というわけではないと指摘した。輸送のボトルネックや関税、市場インフラの問題など、金融システムの構造的な破壊は、より予測不可能な市場の不安定性をもたらす可能性がある。
「これが私の懸念するタイプのボラティリティだ」と彼は述べた。「これらの瞬間は完全に予測不可能で、市場はより準備が難しくなる。」
周期的な動揺があるにもかかわらず、ETFの継続的な流入という広範な傾向は、地政学的リスクの高まりとマクロ経済の変化を背景に、投資家が金を重要な戦略資産と見なしていることを示している。
カヴァトーニは、たとえ変動性の高い環境でも、金は依然として多様化の重要なツールであり続けると予測している。なぜなら、金はもはや金利のファンダメンタルズだけに左右される一元的な資産ではなくなっているからだ。
過去3年間における中央銀行の金購入量はピークから鈍化しているが、彼は、公式部門の需要は依然として安定した力となり、金の長期的価値を創出し続けると述べた。